“爆破手”张正？

▲图片来源：记者整理 处于节前销售旺季的西凤酒，迎来新的掌舵人。 西凤酒董事长秦本平即将卸任，接替者是红旗民爆（833480）董事长张正。 每逢企业换帅，外界对其接下来的发展与走向均颇为关注。 借此，本文将从以下几方面解读此事： 1、秦本平自2013年4月起担任西凤集团董事长一职。其在西凤酒的六年，对西凤酒推进了哪些重点改革，令老品牌焕发出新活力？ 2、此番接任的掌舵人张正，有着怎样的职业生涯？ 3、西凤酒多年来几次试图登陆资本市场，却依旧未果。西凤酒今后的资本之路将如何走？张正能否破西凤酒“IPO魔咒”？ 4、接下来，张正掌舵下的西凤酒，或将迎接哪些挑战？ 秦本平的六年 此次的调动，似乎早有预兆。 稍早前的1月21日，红旗民爆发布临时公告，张正因工作变动，辞去该公司董事长，总经理等职务。 今年56岁的秦本平，为人低调，做事有条理，善于从全局考虑问题。 其22岁参加工作，从事桥梁业务。先后在铁道部宝鸡桥梁厂一分厂，宝鸡市绿园房地产开发公司任职。随后，担任中铁宝桥天元实业发展有限公司副总经理，副董事长，党委副书记等职。 与西凤酒结缘，要从2013年3月说起。彼时，秦本平调任西凤酒集团董事长。 掌舵西凤酒的六年间，其引导企业从体制机制，品牌建设，现代营销和网络构建等方面，进行了改革。 秦本平把握住消费变革的大环境，致力于西凤酒的品牌重塑。他认为，传统企业要随着时代的变化而变化，跟上时代步伐。 他要将老品牌变为适应时代发展、与时俱进的企业。 其对西凤酒的改革是多方面的，令人印象颇深的举措之一，是西凤酒的“品牌之战”。 ▲图片来源：视觉中国 长期以来，西凤酒条码数量繁杂，为公司发展带来诸多障碍。也因此，砍品牌势在必行。 大力推进此举的2017年，西凤酒砍掉至少20%的条码，数量超过400个。并且最终目标可能只保留几十个条码。 西凤酒品牌优化之举收效明显，品牌价值显著提升，达到679亿元之巨。 另一个明显的变化是，西凤酒近年来业绩提升迅速。 2016年该公司完成销售额33.5亿元，2017年实现营收37亿元。2018年营收更是迈上50亿元，创历史新高。 然而在资本市场方面，西凤酒的A股之路走得并不轻松。 自2016年重启IPO之路，西凤酒为此做了两年的努力。但出乎意料的是，2018年底，西凤酒临时向证监会申请撤回申报材料，证监会决定取消对西凤酒的IPO审核。 西凤酒的上市之路依旧未果。 对于此次卸任，秦本平近日在其微信朋友圈更新状态作了发声： “在这里，我衷心感谢组织的信任和关怀，感谢班子成员的坚强团结和勠力同心，感谢各部门的守土尽责和勤奋努力，感谢全体职工的顽强拼搏和同志们的理解支持。” 张正与红旗民爆 与秦本平相似，在接任西凤酒之前，张正的职业生涯也主要集中在一家企业。 1967年出生的张正，是硕士研究生学历，经济师。曾任陕西省红旗化工厂厂长助理、副厂长、厂长等职。 张正自2005年1月起，担任陕西红旗民爆集团董事长、总经理，并持有红旗民爆0.94%股份。 红旗民爆是目前国内最早从事工业炸药生产的企业之一，2015年9月成功在新三板上市。主要从事民用爆炸物品的研发、生产与销售(流通)。同时，也为客户提供爆破工程整体解决方案。 红旗民爆的实际控制人为宝鸡市国资委。其直接持有27.45%股权，并通过宝鸡市国资经营公司和宝鸡市投资集团的间接持股，合计持有48.27%股权。 依该公司财务数据，2015年红旗民爆实现营收4.13亿，归属净利润3300万元。2016年业绩下滑，实现营收3.8亿，归属净利润仅为747万元。 2017年业绩进一步下滑，实现营收3.6亿，归属净利润270万元。2018上半年实现营收2.65亿元，较上年同期增长107.80%。归属净利润780.58万元。 ▲图片来源：视觉中国 虽然目前红旗民爆挂牌于新三板，但此前该公司也曾试图登陆A股，并最终折戟。 2011年，红旗民爆发布招股书征战IPO。然而在上会时，其因在独立性方面存在缺陷，导致冲刺IPO失败。 新三板市场兴起后，红旗民爆转移战场，于2015年登陆新三板。而这期间，其掌舵人正是张正。 不过，一个显而易见的情形是，无论就公司业绩，还是综合影响力而言，红旗民爆与西凤酒均有不小的差距。 论业绩，不仅红旗民爆的营业收入仅为西凤酒的零头，即使是几家已经在A股上市的宝鸡企业，也难与西凤酒的业绩一较高下。 论综合影响力，作为“四大名酒”凤香型白酒的典型代表，其所蕴涵的文化内涵与品牌价值，在市场上有着广泛的认可度。红旗民爆则稍逊一筹。 或将面对的挑战 在接近西凤酒的相关人士看来，秦本平此次的卸任，多少有些突然。 与此相关，市场也颇为关注西凤酒接下来或将面对的挑战。 一方面，在西凤酒如今压缩品牌和条码的时间节点上，此项工作后期将如何推进，也充满疑问。 另一方面，此次IPO未果后，与之相关的问题或将浮现。譬如，此前传闻西凤酒现在的部分股东要退出。 举例来说，西凤酒目前的股东，多数是早在2010年已进入，迄今将近9年时间。 如此漫长的过程，自然人股东或可接受，但是对于机构投资者而言，考量因素则是多方面的。例如，中信产业投资基金旗下的绵阳基金。 绵阳基金是借西凤酒扩大生产经营规模之际，与另外21名新股东共同进入股东阵营。 ▲图片来源：视觉中国 2010年6月，西凤酒再次进行增资，新增股本16823万股，绵阳基金以6元/股认购6000万股。认购结束后，西凤酒股东由之前的4名增加至26名。 此后几年，陆续有其他新股东加入。截止目前，西凤酒的股东名单已增加至30名。其中，绵阳基金以15%股权位居第二大股东。 若此类专业投资机构退出，谁来接盘，或许也将影响西凤酒以后的走向。 如果是白酒类上市公司收购，那么其将会面临同业竞争问题。这对西凤酒今后再次上市而言，形成障碍。 同时，如果上述情形发生，不仅将会影响其全国性扩张的步伐，且西凤酒品牌是否会被其余酒企雪藏，也未可知。此前，联合利华收购国内其余日化品牌出现的类似情形，便是先例。 话说回来，奈何西凤酒是四大名酒中，唯一缺席资本市场者。在两度涉足资本市场、拥有一定资本运作经验的张正，此番接任董事长职务，能否最终将西凤酒带上A股？ 市场在静静等待答案。