一声巨响，"股王"跌下神坛！巴菲特却坚持力挺它，背后有何玄机？

在渠道商启动一轮大范围降价后，苹果官方于1月14日在中国市场也启动促销，通过以旧换新折抵，变相调低iPhone新款手机售价。 1月3日，苹果股价大跌9.96%，市值一天蒸发741亿美元。这次暴跌源于库克在致投资者的信中承认了苹果正面临困境，并将新一季度的营收预期由930亿美元下调至840亿美元。这是自2002年以来，苹果第一次降低营收预期。 在去年的10月3日，苹果公司股价达到历史最高值，报收232.65美元，市值突破1.1万亿美元。三个多月过去了，苹果股价累计跌幅已经超过33%，市值蒸发4000亿美元。华尔街三大投行更是不约而同地将苹果预期股价大幅下调15%。 不过巴菲特依然看好苹果公司，认为即使股价下跌也只是在给他带来再买进的机会，他甚至说愿意百分之百地拥有苹果公司。巴菲特坚持力挺苹果，背后有何玄机？ 苹果跌三成概念股“裸泳” 1产品迭代不及预期苹果失去股王宝座 苹果公司从1980年上市以来，市值最高的时候达到了11000亿美元，涨了300倍，成为全球最贵的上市公司。但目前经过下跌之后，只有7600亿美元的市值，排在亚马逊和微软之后。 苹果公司股价的连续下跌有两个原因，一个原因是最近几年苹果产品的创新能力不足，但是产品的售价却高高在上，造成销售量下滑；另一个原因就是苹果和高通的官司没完没了，一方面影响苹果产品销售，一方面，高通公司不愿意在5G方面和苹果公司进行合作，苹果被迫和英特尔进行合作。三星和华为在2019年可能要推出5G手机，而苹果最快也要在2020年才能推出5G手机，影响了投资者的预期。 2三年收益归零巴菲特称会加码买苹果 不过巴菲特依然看好苹果公司，虽然他前期对投资科技股并不擅长，买IBM并不成功，但是并不妨碍他从2016年开始连续买进苹果公司股票，买进价格大概在146美元，巴菲特目前持仓苹果公司的金额大概在380亿美元，仍然是伯克希尔哈撒韦的第一大持仓股，而近三个月苹果股价下跌让巴菲特的账面浮盈失去了200亿美元。 巴菲特认为苹果产品作为消费品，并且是现在智能手机最好的品牌，即使股价下跌也只是在给他带来再买进的机会，他甚至说愿意百分之百地拥有苹果公司。实际上苹果股价跌到现在市盈率是12.8倍，确实比较低，同时7000多亿市值的苹果公司有2300亿美元的现金储备，实力还是非常雄厚的。 3概念股跌回原形核心能力不能靠“傍大款” 和苹果公司的股价相比，A股的苹果概念股就没那么幸运了，它们近三年平均下跌了70%左右。如金龙机电股价下跌一度超过90%，它主要经营机电、苹果产品的加工和一些配套产业，三季报显示它已经亏损15个亿，这几年的平均毛利率不超过13%。所以一旦苹果的订单下降或者压价，它的盈利状况堪忧。 蓝思科技是创业板的一只蓝筹股，其实也是苹果概念股，给苹果代加工，毛利率也就在百分之二十几，虽然今年三季报是盈利的，但是扣掉政府补贴和一些非经常性损益，实际上三季报亏损7000多万。还有工业富联也裁减了和苹果相关的一些合作和投资。从这些实例来看，对投资者来说，炒概念“傍大款”投资这事是很不靠谱的，拥有真正核心技术的公司才有竞争力。 机构观点：苹果公司估值接近历史底部 受下游终端需求的影响，苹果公司业绩不及预期，由此引发了股价的大幅回调，如何看待苹果股价的走势，这带来了哪些投资启示？ 中信证券认为，负面预期逐渐释放，苹果估值接近历史底部区域。根据估算，苹果公司2018年第四季度的营收同比下滑5%，净利润同比下跌1%。对比股价来看，截至1月初，苹果股价自2018年10月份高点已经跌超33%，负面情绪已经得到充分释放。苹果当前市盈率为12倍，过去十年间的最低水平大约在9-10倍，当前估值已经进入底部区域。苹果销量下滑与其在中国市场的表现密切相关。 国金证券认为，从增量市场来看，2018年，中国智能手机市场前五大品牌在新增设备的份额中已经达到92%。其中，华为已经连续10个月增量份额排名第一，而苹果的增量份额则持续垫底，每月份额不足10%。不仅如此，从全球市场来看，苹果手机在头部市场中的占比也明显下降。 根据中信证券的统计，截至2018年第三季度，华为的份额从2016年初的9%上升至15%，而苹果的份额从2016年初的15%下滑至13%。 中金公司认为，销售份额的下降意味着忠实用户的流失，而苹果的投资逻辑基于的是用户规模和黏性，在市场质疑苹果盈利稳定性的情况下，最终带来的结果将是估值的收缩。 投资者：苹果股价下跌缘于定价 除了市值缩水，股价暴跌外，苹果手机在华销量情况也不容乐观。对于当前苹果的处境，不少投资者认为，苹果公司当前的困境主要与定价偏高以及缺乏创新力度有关，同时国产手机的性能不断提高，在性价比方面优势逐渐增加。对于产业链上下游的企业来说，应尽量摆脱对苹果的高依赖，开发多元化客户以保持自身盈利性。 央视财经