2018年外资狂买A股最全图谱在这里：去年成外资布局A股“大年”，年末最爱金融股，调研个股超1000只！

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2018年被视为“中国新一轮金融开放元年”，虽然去年A股主要股指表现疲弱，但是外资布局步伐加快。

1月12日，中国证监会副主席方星海表示，2018年有一个奇怪现象，那就是国内投资者不敢买股票，国外投资者拼命买中国股票。中国股市低估了，中国经济中长期是看好的，不应该在这样一个估值水平。而从资金方面来看，外资的净流入大幅度增加，去年达到了3000亿元。今年预计外资流入股市会进一步增加，应该6000亿元是可以预期的。

对此，火山君（微信公众号：huoshan5188）从外资私募、QFII、外资银行、外资信托、外资资管公司在2018年的调研记录全梳理，给各位投资者呈现一幅2018年外资流入A股最全图谱。

方星海：预计今年外资流入A股6000亿元

2018年被视为“中国新一轮金融开放元年”。一方面，国内资本市场围绕资本与服务进一步加大了开放力度；另一方面，A股被纳入了国际主要指数系列，进一步接轨国际资本市场。虽然去年国内主要股指表现疲弱，但是外资布局步伐加快。

1月12日，在第二十三届中国资本市场论坛上，中国证监会副主席方星海表示，整个资本市场的开放在去年迈出了很大一步，无论是在机构，还是业务上，引入境外资金，无论是股票市场，还是债券市场，还是我们期货市场，对外开放都迈出了很大一步。

方星海进一步指出，2018年有一个奇怪现象，那就是国内投资者不敢买股票，国外投资者拼命买中国股票。判断底部是巨大困难的事情，不好判断，所以你老是在外面不敢进去。国外投资者年底不算收益，投资期限是三到五年，甚至更长，看大势，中国股市低估了，中国经济中长期是看好的，不应该在这样一个估值水平。而从资金方面来看，外资的净流入大幅度增加，去年净流入股市达到了3000亿元。

方星海表示，我国正致力于打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，其中在开放方面，预计今年外资流入中国股市规模会进一步增加，6000亿元规模可以预期。

此前惠理基金高级基金经理罗景在接受火山君（微信公众号：huoshan5188）专访时表示，从估值来看，经过2018年的持续调整之后，A股市场主要指数的PE、PB均处于或接近2006年以来的最低水平。A股市场的估值水平在全球来看，也处于相对偏低的位置。根据惠理基金的测算，越来越多上市公司的隐含回报率或有望超过10%，而10年期国债的利率已经回落至3.3%左右，这类权益资产的风险性价比或具有相当的吸引力。A股市场的隐含回报率已经从2015年6月的3.5%回升至7.9%，该指标在2010年至今的波动区间为3.5%~9.4%，当前的回报率已经相当有吸引力。

2018年北上资金净买入近3000亿元暴增五成

2018年全年，上证指数大跌24.59%，无论是公募还是私募基金均损失惨重，不少机构开始减配股票甚至黯然离场。然而外资却不惧风险，逆势加仓买入A股。

回顾去年全年投资情况，2018年成为了外资布局A股大年。据Wind统计，去年北上资金合计净买入A股合计2942亿元，同比2017年增长近五成，刷新了历史年度最高纪录，也让互联互通开通来的成交数据站上了6417亿元。据资金监测机构EPFR最新报告显示，去年中国股票型基金实现资金净流入达到350亿美元，位居全球主要新兴市场榜首。2019年以来，北向资金已连续7个交易日净流入，合计净流入130.82亿元，其中1月9日，北向资金净流入规模达到67.63亿元，创一个多月新高。

从成交活跃股来看，去年12月份，北上资金加仓重点聚集在金融股。其中招商银行位居榜首，期间17次登榜累计获净买入约合25亿元；其次是中国平安，累计获净买入超18亿元，虽然两家股票月内跌幅均超过10%，但北上资金呈现越跌越买的态势。同期，兴业银行、平安银行、工商银行、农业银行、交通银行等银行股作为成交活跃股，均获北上资金净买入超1亿元。

2018年6月份，A股被纳入MSCI新兴市场指数正式生效，今年有望将纳入因子从5%提升到20%。另外，富时罗素指数以及标普道琼斯系列指数也相继宣布将A纳入各自指数范围。从整体规模来看，外资已经成为角逐A股重要的机构力量，按照天风证券统计，去年北上资金与QFII组成的外资在A股流通股占比几乎与保险社保持平，仅次于主动公募基金。相比2017年，北上资金2018年持仓已经完全覆盖了所有沪、深股通标的，对沪、深两市主要板块平均持股比例均有所提升。

16家外资私募备案28只产品抢滩大战开打

新年首周，毕盛资产和全球最大的CTA基金元盛资本通过中国的全资子公司备案了2只私募产品。其中毕盛投资完成了旗下首只私募基金—毕盛狮惠私募证券投资基金的备案；元胜投资则备案了自己的第五只私募产品。数据显示，截至1月12日，16家已经登记备案的外资私募，除瀚亚投资和未来益财以外，其他14家私募共备案了28只私募产品。其中元胜投资备案的产品数量最多，达到5只；瑞银资产和惠理投资则分别备案了4只产品。外资加仓中国的决心依然不改。

截至目前，已有富达利泰、瑞银资产、富敦、英仕曼、惠理、景顺纵横、路博迈、安本标准、贝莱德、施罗德、安中、元胜、桥水、瀚亚投资、毕盛、未来益财等16家外资机构，在协会登记成私募证券投资基金管理人。不过目前除瀚亚投资和未来益财以外，14家私募共备案了28只私募产品，投资策略涉及股票多头、债券、量化、绝对收益、多元化等多种类型，其中有半数以上的产品均是股票策略。

据东方财富Choice数据显示，2018年截至2019年1月12日，外资机构对于上市公司的调研合计1422次，其中涉及上市公司1599家。其中从机构类型来看，外资银行系合计318次调研活动，涉及上市公司342家；在中国基金业协会备案的外资私募合计出现了94次调研，涉及上市公司100家；外资信托公司合计出现了235次调研活动，涉及上市公司276家；外资资产管理机构256次调研活动，涉及上市公司277家；外资基金公司合计124次调研活动，涉及上市公司143家。

值得注意的是，截至今年1月12日，合计16家外资私募在协会登记备案，但是从调研情况来看，不输于其他外资机构。其中在中国基金业协会备案的外资私募合计出现了94次调研，涉及上市公司100家；具体来看，富敦投资堪称外资私募的调研王，合计出现了35次上市公司调研活动，涉及上市公司39家；其次是景顺投资合计调研了12家上市公司；安中投资调研了合计7家上市公司；毕盛(上海)投资合计调研了8家上市公司；瀚亚投资合计调研了8家上市公司；施罗德投资合计调研了6家上市公司。

外资举牌力量集结对A股的影响力凸显

2018年最后一天，标普道琼斯指数正式公布了入选的A股上市公司，总计1241只A股纳入标普道琼斯指数初筛名单。按照25%的纳入因子，A股在道琼斯标普全球基准指数的占比为0.57%。据悉，2019年9月23日，标普道琼斯指数将正式纳入上述A股公司。尽管经济存在波动压力、指数区间震荡仍是各界共识，A股的前景则不同于一般新兴市场，外资流入仍将是今后多年的趋势。法兴银行在2019年展望中提及，随着MSCI（明晟）不断扩大纳入A股，未来将有更多的资金流入中国。而随着A股国际化的深入，外资对A股的影响力凸显，除了参与个股标的日常成交，外资也开始举牌上市公司。

2019年1月初，南方航空获“海湾土豪”卡塔尔航空增持至5%，成为年度首单外资举牌案例。南方航空1月4日公告称，公司股东卡塔尔航空于2018年12月28日对南航A股、H股股票增持完成后，卡塔尔航空合计持有公司总股本比例由4.9999%提升至5%。本次权益变动前，卡塔尔航空于去年11月、12 月共增持公司4.3亿股A股股票、1.8 亿股H股股票。卡塔尔航空举牌南航，彰显公司长期投资价值。卡塔尔航空本次收购南航股份，系其战略投资的一部分，拟由此继续增强其运营能力和航空网络连接，并可能考虑在未来12个月内进一步增持。值得注意的是，本轮卡塔尔航空增持南方航空A股正是通过沪港通渠道。

实际上，外资从去年11月份就迅速集结南方航空，持股比例从不足1%迅速翻倍，最新持股达6.89%，大幅超过中国航空、春秋航空、海航控股等同行互通标的，公司股价也迎来一波凌厉走势，去年11月份涨幅超16.58%，在今年1月份截至1月12日，月度涨幅10.69%；此外在2018年11月份，安徽合力获香港上海汇丰银行QFII举牌至5.152%。据统计，汇丰银行作为QFII表现相对活跃，当前还位居交通银行、德邦股份、宁德时代、工业富联、量子生物等前十大股东。一般来说， QFII主动举牌并不多见，中青旅、南宁糖业等曾一度获QFII举牌，而且QFII持股时间也相对偏长。