全球最大对冲基金的“实力”：桥水Pure Alpha基金去年逆市赚15%

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尽管全球股市市值急剧萎缩，许多投资基金业务表现不佳，但是桥水旗舰“Pure Alpha”基金去年大赚。

英国《金融时报》周一援引知情人士称，桥水旗舰“Pure Alpha”基金去年逆市净赚14.6%，创5年来最佳表现，2017年仅为1.2%。桥水基金由达里欧（Ray Dalio）创立，规模为1600亿美元。

据彭博社援引的HFRX全球对冲基金指数显示，2018年全球对冲基金平均下跌6.7％。相比之下，标准普尔500指数股票下跌4.4％。报道还称，自1991年成立以来，“Pure Alpha”基金的年平均净回报率为12%，在全球150多个市场进行交易。

分析认为，对冲基金普遍亏损，一方面是因为世界正从货币宽松时代转向货币紧缩；其次，世界各地区糟糕的经济数据，美联储2019年加息路径出现的许多不确定性，导致投资者和分析师对2019年的前景感到担忧。

达里欧12月底也在社交媒体上发帖表示，他认为短期和长期金融趋势的结合，意味着市场仍将保持震荡，尽管经济和企业利润现在仍保持健康。

“我们现在看到这种经典的周期尾部，强劲的利润增长和强劲的经济增长，伴随由于金融紧缩导致的股价下跌，届时经济裂缝开始出现，出乎大多数人预料的事情开始发生。”

实际上，2018年初桥水对欧洲市场的天量空单曾引发全球热议。

据路透去年2月报道，桥水基金对欧洲市场上最大的一些公司作出了220亿美元的看空押注，大部分用于押注欧洲Stoxx 50指数下跌。路透获得的数据显示，桥水基金当时缩减了在荷兰、西班牙和爱尔兰市场上的空头头寸，同时增加了在德国和意大利市场上的空头头寸。

见闻会员专享文章《读要闻 | 所有人都在猜：桥水天量做空欧洲，达利欧葫芦里卖什么药？》中提及，桥水当时做空的个股包括，软件巨头SAP、西门子、戴姆勒、德国电信、安联保险和德意志银行、制药巨头赛诺菲（Sanofi）、空客（Airbus）、联合利华和西门子、Moncler等。

此外，数据显示，桥水至少在去年三季度仍继续持有黄金ETF。金价去年四季度上涨较多，涨幅近8%，一度逼近1300美元/盎司关口，目前报约1284美元/盎司。

13F监管文件显示，桥水三季度继续持有SPDR Gold Shares，持仓规模达到390万股。SPDR Gold Shares是全球最大的黄金ETF。此外，桥水还持有全球第二大黄金ETF iShares Gold Trust，持仓规模为1130万股。

有其持有的最大金条支持ETF SPDR Gold Shares，持有390万股，以及第三大iShares Gold Trust的持股比例为第三季度的1130万股。事实上，桥水一直对黄金青睐有加。Dalio在2017年时就曾表示，由于地缘政治风险的上升，每个投资者都应该考虑配置5%至10%的黄金资产作为对冲。

此外，桥水三季度建仓做多通用电气，永利度假村、梅西百货、英特尔和美国钢铁等公司。

（华尔街见闻 廖志鸿）