争抢消费金融诱人蛋糕 各路资本紧盯牌照

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越是凛冬，越是充满希望。上证报记者日前获悉，2018年末，两家持牌消费金融机构获得股东增资，为来年业务拓展储备“粮食”。同一时期，停滞已久的牌照审批突然开闸，让一批一直虎视眈眈的公司对拿下牌照重新燃起希望。

这两则消息意味着，一批新的持牌机构将涌入这个红利逐步消退的市场，消费金融已然进入“战事”胶着的时期。只不过潜在的变数在于，趋严的监管政策将让合规高压一直持续。

增资之举此起彼伏

2018年末两家持牌消费金融公司股东进行增资。一是陕西长银消费金融有限公司，股东方——广汇汽车公告对其增资6.9亿元。二是招联消费金融有限公司，其股东中国联通和招商银行各自增资10亿元。

自2018年初以来，就有不下10家持牌消费金融公司拟增资或完成增资。

市场分析人士说，持牌消费金融公司出现持续增资主要有两个原因：一是，消费金融市场仍保持高速增长，需要足够的资本支持业务拓展，并增强风险抵御能力；二是，监管对资本充足率的要求。

融360大数据研究院金融分析师杨慧敏说，资金成本压力增加倒逼消费金融公司储备更多的资本，以化解资金压力。

股东肯不断增资，说明消费金融市场这块蛋糕足够诱人。人民银行数据显示，2018年消费贷款余额仍然保持快速增长，增速大约30%。其中银行系消费金融业务是扩张主力。

各路资本觊觎牌照

目前，市场上已有22家持牌消费金融公司开业。从过往业绩中可见，如无意外，持牌消费金融公司开业两三年就可以盈利。而可观的利润也让各路资本眼馋不已，申请牌照的队伍蜂拥而至。相关统计显示，有10余家公司还在排队申请牌照之中。

杨慧敏认为，消费金融公司的牌照仍有很大价值。首先，融资渠道比较多元，可以进行同业拆借和发行债券；其次，杠杆率相对较高，最高可以10倍杠杆，而小贷公司最高只有2.3倍。

据易观分析师王蓬博分析，消费金融属于稀缺牌照。尤其2017年监管部门对现金贷进行整顿、小贷牌照杠杆率受到限制后，消费金融牌照价值更加凸显，申请门槛也水涨船高。

记者了解到，比如视觉中国与富滇银行等，自2015年就申请消费金融公司牌照，到目前为止尚未落地。

在沉寂一年多后，中国银保监会在去年底批准了两张消费金融牌照，一是中国信托商业银行、厦门金圆金控、国美控股合资成立的金美信消费金融；二是金蝶中国、中信公司、中信信托合资成立的中信消费金融。

但无论是手握牌照的消费金融公司，还是新入局者，市场都已经达成共识：场景和流量才是发展的核心竞争力。“能否更好地触达用户，发掘用户消费需求，并且在满足用户需求的过程中把握好风控，是消费金融路径规划的根本之处。”融360在其报告中指出。