A股市场国际化再下一城 标普道琼斯指数宣布1241只A股纳入初筛名单

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2018年以来，A股市场跌了一年，投资者期盼明年有个好行情。而就在2018年的最后一天，全球最大的金融市场指数提供商之一——标普道琼斯指数公司正式对外揭晓了A股入围的初筛名单，火山君（微信公众号：huoshan5188）注意到，此次共有1241只A股股票被纳入标普道琼斯指数初筛名单。

实际上2018年A股市场经历深幅下跌，使得A股市场的估值优势不断凸显，越来越多的外资和外资机构正快速加大对A股市场的配置力度，这些资金正在不断涌入A股市场，同时也意味着A股国际化步伐正在进一步加速。

标普道琼斯指数宣布1241只A股纳入初筛名单

2018年以来，上证指数年跌幅24.59%，深成指年跌幅34.42%，跌了一年的A股市场，投资者期盼明年有个好行情。而就在2018年的最后一天，全球最大的金融市场指数提供商之一——标普道琼斯指数公司正式对外揭晓了A股入围的初筛名单，值得注意的是，此次共有1241只A股股票被纳入标普道琼斯指数初筛名单。本次进入标普道琼斯指数初筛名单的权重最高的50只股票分别是贵州茅台、中国平安、招商银行等，其中有19只为金融股。

然而，以标普道琼斯指数全球基准指数为基准的指数，将继续把A股排除在外。在决定将A股纳入其他指数之前，未来将另行磋商。公告称，标普道琼斯意识到中国在全球资产配置中的重要性，也注意到了中国市场在近几年的深刻变化，包括开通沪港通和深港通机制，增加了外资进入中国市场的机会。A股将按照25%的纳入因子纳入包括标普BMI指数、道琼斯全球指数在内的六个指数：S&P Global BMI、S&P Global BMIShariah、S&P/IFCI、Dow Jones Global Index、S&P Global Property和Dow Jones Islamic Markets。

实际上继6月份MSCI纳入226只A股后，富时罗素紧跟其后决定将A股纳入其全球指数，12月5日，全球最大的金融市场指数提供商之一——标普道琼斯指数公司正式对外宣布，将可以通过沪港通、深港通机制进行交易的合格A股纳入其有新兴市场分类的全球基准指数，纳入将自2019年9月23日市场开盘前生效，分类为“新兴市场”（Emerging Market）。

标普道琼斯宣布纳入部分A股，对于A股国际化来说是再下一城。火山君（微信公众号：huoshan5188）注意到，从A股纳入标普道琼斯指数时间表来看，2018年12月5日，宣布A股将被纳入该指数。2018年12月31日，宣布A股入围初筛名单。2019年9月6日，发布纳入A股的预估调整文件。2019年9月23日正式生效，届时标普道琼斯指数将纳入合格的A股。2017年底共有13.7万亿美元资金跟踪标普道琼斯旗下指数。

A股国际化步伐正在进一步加速

2018年A股市场经历了一系列挑战，深幅下跌使得A股市场的估值优势不断凸显，加上具有强劲韧性的中国经济支撑，A股正成为全球资本关注的焦点，越来越多的外资和外资机构正快速加大对A股市场的配置力度。自沪港通启动至今，四年来北上资金累计流入已超6000多亿元，期间A股国际化进程不断提速，先后开通了深港通并被纳入MSCI新兴市场指数，并确定即将纳入富时罗素指数。另外从QFII和RQFII的持仓情况来看也是资金不断涌入，外资资管机构也加速进入中国市场，今年以来包括富达利泰、惠理投资、贝莱德等16家外资机构先后完成基金业协会登记备案。

而对于国际指数争相纳入A股的主要原因是A股资产当前处于低估水平，对于均衡全球资产配置的比例、作为全球资产的避险品种的价值日益显现，A股在国际市场上越来越受到认可。其次，A股国际化水平正不断提升，沪深港通机制不断成熟，监管制度日益国际化。MSCI和富时罗素在明年有望带来4450亿元的增量资金。而当前A股纳入标普道琼斯系列指数将是继A股纳入MSCI和富时罗素后的又一标志性事件，意味着A股的国际化步伐正在进一步加速。

此前贝莱德中国投资策略师陆文杰在接受火山君（微信公众号：huoshan5188）专访时表示，总体上来看，由于风险已过度反应，但是企业估值又一定反弹空间，目前A股市场的估值确实是很便宜了，从历史数据来看，整体估值已经很便宜了，在历史的下轨区域，对于2019年的A股市场，总体来看是应该比较好的。从投资角度来看，对中国最大的信心是长期增长潜力，中国的经济规模非常大，长期增长潜力还在，这是国际投资者较为统一的认识。

惠理基金高级基金经理罗景此前接受火山君专访时曾表示，从估值来看，经过2018年的持续调整之后，A股市场主要指数的PE、PB均处于或接近2006以来的最低水平。全球比较来看，A股市场的估值水平也处于相对偏低的位置。我们对2019年的A股市场持相对乐观的看法。罗景进一步告诉火山君，外资流入A股将是一个长期的渐进的趋势，目前国际机构投资者对A股还是低配的。他们的A股配比与A股市值在全球市场的占比不成比例，同时也与中国经济的增速全球经济增长中所占的位置不成比例。随着外资纠正对A股市场的偏差，A股的吸引力将上升，所以资金将持续涌入A股，而外资流入A股一定程度上将进一步促使A股维系结构化行情。