2012年中信证券收购里昂证券 创业板、主板牛市纷至沓来

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每经记者 杨建 每经编辑 谢欣

2012年，A股市场再度遭遇“滑铁卢”，股指持续下跌，成交量也不断萎缩。随着券商行业竞争愈演愈烈，佣金率也一降再降。此时，中信证券再度领先于同行，把目光投向了海外。中信证券通过收购总部位于中国香港的里昂证券，从而在海外市场站住了脚跟。火山君（微信公众号：huoshan5188）觉得有意思的是，此后A股创业板开启了一轮牛市，从585点上涨至4037点，涨幅达590%。

2012年中信证券完成收购里昂证券

2011年，由于A股市场遭遇“滑铁卢”，股指持续下跌，导致成交量不断萎缩，券商经纪业务收入下滑。随着券商行业内竞争愈演愈烈，佣金率一降再降，而交易量和佣金率的双双下滑，更使得券商亏损严重。

这样的情况延续至了2012年，火山君（微信公众号：huoshan5188）注意到，据当时中国证券业协会网站公布的证券公司2012年度经营数据显示，全行业114家证券公司实现营业收入1294.71亿元，较前一年下滑4.8%，实现净利润329.3亿元，同比下降16.4%。

又是在券商行业陷入低迷之际，中信证券再次出手，此次中信证券却把目光盯上海外市场。火山君注意到，中信证券通过收购总部位于中国香港的里昂证券，从而在海外市场站稳了脚跟。

2012年7月20日，历时两年多的商谈与策划，中信证券、中信证券国际有限公司及东方汇理企业与投资银行共同宣布，已完成有关向中信证券国际出售里昂证券19.9%股权的交易，并向东方汇理法方授予不可撤销的售股选择权，让中信证券国际收购里昂证券剩余的80.1%的股权。

2012年创业板与主板牛市纷纷起步

不过，在2012年中信证券收购里昂证券后，A股市场再度出现新的大动作，这让火山君（huoshan5188）感到惊诧。   

从这一波牛市行情时间跨度看，上证指数从2013年6月25日的1849点上涨至2015年6月12日的最高5178点，历时近两年时间。而创业板表现就更早了，从2012年12月4日的585点，上涨至2015年6月5日的最高4037点，历时逾两年半。

火山君从中信证券2012年度投资策略报告中看到，中信证券指出，欧债危机深化与蔓延拖累全球复苏，预计经济走势前低后高，增长的动力来自于需求转型和结构调整，预计外需对增长的负贡献将进一步加大；战略新兴产业和服务业将快速发展。财政政策趋于积极，定向宽松政策出台，新兴产业规划继续推出。

中信证券当时判断，2012年一季度，通胀与经济增速将继续回落，焦点是政策和流动性变化，存准下调刺激信贷增速拐点将与积极财政共同推升市场；二~三季度实体经济的运行，经济转型困境、地产调控的复杂性、土地财政减少、地产信托到期、小市值股票解禁压力、以及中美博弈将压制市场走势；四季度，国内地方政府换届完成，十八大召开，美国总统选举进入最后阶段，经济发展模式确定，市场底部奠定。

2018年年末再出手后市将会怎样？

从2018年已公布的三季度报告来看，业绩下滑、亏损几乎成了券商行业的普遍现象，同时券商行业也不断曝出裁员降薪的传闻。整个行业又到了低迷之际，中信证券此时又出手了，这次是收购同行。

2018年12月25日，中信证券发布公告称在筹划发行股份拟购买广州证券100%股权，交易对方为广州越秀金融控股集团等。

火山君（微信公众号：huoshan5188）注意到，在中信证券2019年投资策略报告中，明确提出2019年是“复兴牛”的新起点。中信证券表示，A股在2019年将迎来未来3~5年“复兴牛”的起点，在盈利、政策和流动性影响下，预计大盘一季度盘整，二季度开始逐渐进入盈利和估值修复共振的上行阶段，下半年迎来转机。

那么，中信证券又在出手收购同行的同时宣称了牛市的起点到来，是否真的会有牛市行情到来呢？火山君（微信公众号：huoshan5188）和股民们都是翘首以盼！