债券基金规模首破“2万亿”，货基净减近千亿，基金业新格局发出了什么信号？

12月26日，中国基金业协会公布了最新的公募基金市场数据。

截至11月底，134家机构共管理公募资产13.61万亿元，环比上月增1811.36亿元，增幅1.35%。

（附图：11月公募基金市场数据）

分类别看，货基缩水809亿元，成当月唯一规模减少的品种；与此同时，债基规模环比增加1800余亿元，增幅达9.27%，总规模历史上首次突破“2万亿”大关。

货基独遭甩卖

今年以来，货基收益率几乎一路走低。以天弘余额宝为例，其7日年化收益率从年初超4%，到目前仅有2.5%左右。

上半年，由于股市整体表现不佳，货基规模增速虽较以往有所放缓，但总规模还是在继续增加，并在8月底创下8.9万亿元的历史新高。

而伴随着收益率的进一步走跌，加上“T+0”快赎新规又在一定程度上影响流动性，货基的吸引力也越来越弱。

继9月规模缩水逾6900亿元之后，11月货基规模再缩水809亿元。

截至11月底，货基总规模减至8.2万亿元。且11月份，货基是所有公募产品中，规模唯一减少的品种。

债基规模首破“2万亿”

股市表现低迷，权益产品受冷落；货基收益率又“跳水”。对比之下，债基年内表现显得格外亮眼。

以几只债券重要指数为例，截至12月24日，上证国债、中证国债、中证全债等年内全数上涨。

（附图：年初至12月24日债券指数区间涨跌幅）

伴随而来的，是投资者对债基的关注度越来越高。资金也开始逐渐往债券基金倾斜。

据中基协数据，截至11月底，债基规模达2.16万亿元，这也是债基历史上首次突破“2万亿”规模大关。

（附图：货基与债基规模变化对比）

具体来看，11月新成立债基47只，成立规模666.52亿份；而当月债基规模环比增加1683.93亿份。

货基和债基均属于低风险产品，结合货基规模变化，可以推测，11月申购债基的资金中，有不少大概率来自于货币基金赎回。

“抄底”股市速度放缓

离开“低收益”货币基金的资金，一部分除转向风险等级接近的债基外，还有一部分或许转向了风险偏高的偏股产品。

据中基协数据，11月股票型基金份额环比增84.69亿份，增幅1.15%；规模环比增200亿元，增幅2.46%。当月沪深300指数上涨0.60%。

与10月份指数先抑后扬，逾900亿资金大举抄底形成鲜明对比的是；11月份在指数先扬后抑走势下，资金借道公募进场速度明显放缓。

华尔街见闻 刘华