泸州老窖总经理林锋：白酒行业风险仍存 公司“东进南下”拓市场

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2016年以来，我国白酒行业逐步回暖，行业内外对未来发展多持乐观态度。12月19日上午，泸州老窖（000568，SZ）总经理林锋表示，中国白酒行业的危机还没有过去，明年将是白酒企业竞争最困难的阶段，今年第四季度，特别是明年第一季度，可能是风险释放的开始。

对于泸州老窖自身的市场策略，林锋给出了两大关键信号：华东和华南市场是泸州老窖未来一段时间增长的根本，而公司未来几年的增长或将主要源于除国窖1573以外的其他四大战略单品。

继续保持对华东、华南市场的开发力度

时值岁末，白酒业正迎来一年之中的销售旺季，酒企也在回顾一年得失，预判行业的未来。12月19日，泸州老窖在泸州公司总部召开了投资者说明会。据了解，近150位投资者参加会议，创下近年新高。会上，林锋透露多个企业动向并对白酒行业前景展开预判。

今年前三季度，泸州老窖实现营收92.63亿元，同比增长27.24%；净利润为27.51亿元，同比增长37.73%。在同期白酒行业上市公司整体业绩增速多为下滑的情况下，泸州老窖在今年第三季度实现了加速增长。

那么，泸州老窖欲凭何实现持续增长以及重回“行业三甲”目标？

林锋提出了抓机遇、升品牌和扩市场三大举措。其认为，酒业的机遇主要发生在集中化层面。在行业走向充分竞争的过程中，优胜劣汰是大企业迎来的机遇之一。而茅台供不应求的局面说明高端消费群体在扩张，泸州老窖的核心品牌国窖1573要向更高的市场地位和品牌形象去提升。

市场布局方面，林锋坦言，在老窖的薄弱市场——华东和华南地区，并非消费者不接受泸州老窖产品，而是公司在当地的基础工作不到位，“消费者连买到老窖的机会都没有”。他还表示，华东和华南两大市场，经济总量远远高于中西部市场，所以泸州老窖发力这两大市场是增长的根本。

以泸州老窖2015年及2016年财务数据为例，在泸州老窖划分的华北、华中、西南和其他地区市场中，西南地区营收占比均达到约五成，除西南外其他3个区域市场占比则分别在10%到25%之间。

2017年，泸州老窖提出了“东进南下”策略，即重点开发华东与华南市场。泸州老窖相关负责人在今年11月的一次投资者关系交流活动中也透露，目前公司在华东区域增速最快，华北和华中其次。2017年，泸州老窖华中市场营收达到27.94亿元，同比提高186.48%，占总营收份额达到26.88%。华北地区营收及占比亦有提升。西南和其他地区市场营收则有不同程度下滑。

对此，泸州老窖内部人士对《每日经济新闻》记者表示，目前公司暂不会加大对华东及华南市场的投入，明年的主要思路仍是延续当下政策，继续保持对这两个市场的开发力度。

此外林锋还谈到，过去大多数白酒品牌都更重视省会和地级市场，但目前县乡镇市场的消费能力正在崛起，这对泸州老窖来说也是空白点，因此未来泸州老窖要向县级市场要销量。

明年不会提高费用投放率

国窖1573在很长一段时期内为泸州老窖承担了树品牌和增销量的重要任务。公司近期对外透露，今年前三季度，国窖1573的营收为48亿元，销售占比为53%，增速约为38%左右，不及增长达50%的中档酒泸州老窖特曲。

林锋对此表示，公司在过去几年一直在让资源往国窖1573倾斜，但2018年开始，国窖1573增长已开始降速，2019年、2020年的增长也不会特别快。

前述泸州老窖人士对《每日经济新闻》记者表示，近几年国窖1573都属于恢复性增长，因此增速较快。目前，国窖1573的增速仍较为稳健，虽其在强势市场的增长已有所放缓，但在弱势市场仍保持较快增长。其还表示，泸州老窖的其他四大单品都有自身的打法和定位，公司会在品系产品身上投放更多精力。

林锋提到，除国窖外，公司的另外四大单品将逐步进入增长期，公司未来几年增长将主要来源于这些品牌。

此前中信建投的研报也曾预计，未来随着国窖1573和特曲继续保持放量，窖龄酒恢复高增长，以及特曲60版在次高端上的发力，泸州老窖中高档酒收入占比将进一步提高。

19日，林锋还对白酒行业未来走势作出判断。与不少人士持乐观态度不同，林锋认为，中国白酒行业的危机还没有过去，最大的危机甚至还没有到来。在今年第四季度，特别是明年第一季度，可能才是风险释放的开始。他预测，整个白酒行业的调整将在明年继续，从村酒消失到县酒消失，白酒行业仍然会向核心的品牌、核心的产区集中。

针对此前引发热议的白酒行业高投入问题，林锋表示，高费用投入可能会是行业的毒瘤，所以泸州老窖2019年不准备提高费用投入率。