中央经济工作会议召开在即 要点前瞻（附历次会议A股走势）

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据媒体报道，一年一度的中央经济工作会议或将于近期召开。尽管中央经济工作会议不公布具体经济增长目标（具体数字要到“两会”公布），但是会议会指引明年经济工作和政策的方向。

会议前瞻

历年年底的中央经济工作会议都是把脉中国经济、观察次年经济决策的关键。相比于去年会议重在防范金融风险，今年中国经济的内外部风险均超出预期，如中美贸易战升级、国内居民消费疲软、基建投资下滑、民营经济不稳、资本市场信心不振等新情况的出现，已使得“六稳”，即“稳就业，稳金融，稳投资，稳外资，稳外贸，稳预期”成为当前乃至未来一段时间的重要决策部署。

中金公司认为，预计今年会议将对经济下行风险给予更高关注。预计2019年财政政策和货币政策基调维持积极和稳健，但是随着经济下行压力增加，逆周期调控力度可能加大——财政政策更加积极，货币政策边际上更宽松。预计2019年继续下调法定准备金率。今年以来，防控金融风险取得一定成效，债务率大体维持稳定，但货币和社会融资总量增速明显放缓。预计明年货币、社会融资总量增速开始企稳。汇率方面，中美重启贸易谈判对于人民币有支持作用，中期仍然存在一定贬值压力，但预计央行会保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。今年是改革开放40周年。十一届三中全会以来，中国逐步建立起社会主义市场经济体制。40年间，包括民营和外资在内的非公有制经济比例大幅提高，市场在资源配置中发挥的作用显著提升。未来将继续深入推进改革开放，积极支持民营经济发展，促进外贸、吸引外资，具体措施可能包括改善营商环境，降低企业成本，防止市场垄断，落实竞争中性，扩大制造业和服务业开放，加强知识产权保护，放宽市场准入、落实准入前国民待遇加负面清单管理制度等方面内容。

历史表现

2010年历次会议期间和会后上证指数表现

数据显示，自2010年，历次中央经济工作会议期间大盘总体表现平稳，会后5个交易日，除2013年表现稍差外，2014年和2010年均表现强势，另外在2012年，指数在经济工作会议前提前大涨，并且行情一直持续到春节前夕。

从板块表现看，中央经济工作会议召开后相关的政策受益板块往往会有较好表现，比如2017年，农业、环保、住房租赁、天然气等板块表现出色，尤其是长春燃气、重庆燃气、佛燃股份，以及农业股中一拖股份为代表在会后5个交易日跑出了20%的涨幅行情。

行情展望

中方信富认为，在中央经济工作会议召开前夕，大盘已经走出抵抗性下跌的形态，而且量能极度萎缩，这是主力为中央经济工作会议在做准备的迹象。这也是对未来一两周行情看好的主要原因。

联讯证券认为，静待经济工作会议召开过程中可提前埋伏乡村振兴、科技创新等政策主题。市场成交低迷下适度参与短期热点，更应重视长期确定性机会的把握。

广州万隆认为，随着中央经济工作会议临近，政策维稳态度坚决，指数风险可控，短线的焦点仍放在政策大方向上，12月18日是改革开放40周年纪念日，新一轮改革的“时间表和路线图”呼之欲出，相关受益的政策主题也可以留意。

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