郑眼看盘：市场观望情绪仍浓 A股维持震荡走势

周三A股高开，全天维持震荡走势，最终涨跌有限。截至收盘，上证综指涨0.31%至2602.15点，深证综指涨0.16%至1346.03点，中小板、创业板几乎收平。不过，我国香港股市周三收扬1.61%，亚太其余市场表现也较好。加拿大的最新动作对周三所有亚太股市均构成利好，但由于前一天我国公布的11月货币供应量数据偏弱，加上美元明显回升，故A股整体上走得较为均衡，并未跟随亚太股市显著上涨。

由A股盘面看，市场观望情绪仍然很浓，多空双方都不太积极，故成交情况就很不理想。不过，因一些相关基金明显扩容，故权重股走势略微领先。非权重股活跃度更多地与题材股活跃度相关，但近期管理层在打击恶炒方面态度明显趋紧，故这两周多数题材股已先后熄火。

目前，经济学家大多相信明年财政及货币政策方面的基调会略微偏向扩张。如果真是这样，明年首季的股市行情应会不错。

由外部环境看，如果美联储未来进一步加息的次数非常多，那么我国货币政策的宽松程度就会相应弱些，A股也很难走好。如果美联储后续加息次数较少，那么我国的货币政策空间就相应要大一些。与此同时，这种情况也一般说明美国经济情况不太好，相对更有利于中美贸易问题的解决，由这个意义上讲也对A股有利。之前我曾多次提及美国股市暴跌对A股并不是特别大的利空，也正是这个原因。

下周美联储将召开年内最后一次议息会议，多数投资者相信美联储此次会继续加息，但真正决定市场情绪的是美联储在加息后如何暗示明年的利率走向。由种种迹象看，美联储或许会于明年的某个时点中止此轮加息周期，明年的加息次数可能不超过两次。也就是说，投资者可以对我国货币政策的宽松程度给予相应高一些的预期。

综上所述，除非下周美联储利率会议态度意外强硬，否则A股应缺少过多下跌空间。因此，投资者一般应以持股为主，顶多可保留些现金以防不测。

在个股方面，个人感觉还是应该以炒作蓝筹股为主，这一方面是因为相关指数类基金对蓝筹股有刚性配置需要，另一方面是因为外资明年入市资金可能放大好几个层级。对外资来说，布局重点多半会是大盘蓝筹股。在具体操作层面，偏保守的投资者可着眼于利空消化得较为彻底的品种。不过，此类股跌得虽然较多，但短期内的爆发力却不一定很强。对一些研究能力较强的投资者来说，也可以关注一些强势品种，但需要注意控制仓位。

顺便说下，对于一些刚出利空的蓝筹股，投资者不宜见低就买，一般要等其连破数个台阶且成交额极小时再考虑出手。

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