华安证券董事长章宏韬：“固本补短”下的一核两翼战略

2018年12月6日，华安证券迎来了上市两周年纪念日。

过去的2年，华安证券对资本、人才等资源要素的组织能力得到提升，公司治理机制更加规范和完善。而乘着改革开放的东风，作为安徽省最早发起设立的本土券商，历经二十七载，截至2018年上半年，华安证券总资产466亿元，所有者权益125亿元，共有营业部141家、分公司15家。

已过而立之年的券商行业，有过为野蛮生长买单的痛苦洗牌，也有过股改后分享牛市盛宴的美好时代。毋庸置疑，当下头部券商呈现出各类资源的集聚效益，而中小券商直面转型的压力。选择一两个突破点，进而实现弯道超车？弯道超车也好、直道超车也罢，其必然要求背后的资源禀赋有所不同。前者需要的是相对速度，而后者则是需要企业有足够强大的洞察力和执行力。

带着诸多疑问，《每日经济新闻》记者专访了华安证券党委书记兼董事长章宏韬。在章宏韬看来，华安证券现在是处于“固本补短”的阶段，在巩固好原来一些传统业务的同时，要着力发展以投行业务为核心，以大资管和股权投资为两翼的战略。目前，最紧要的不是什么跨越，而是踏实做事、坚持坚韧、不犯颠覆性的错误、久久为功积小胜为大胜。

图片来源：华安证券提供

华安证券：“12345”规划

打造集团高效协同发展，是未来券商制胜、甚至是领跑的关键点，早已深入券商各层人士观念之中。现实层面，围绕这一出发点，倚靠集团资源禀赋，各家券商都制定了自己的战略规划和实现路径。

NBD：在未来一段时间内，公司有怎样的战略规划？

章宏韬：证券公司作为持牌金融机构,特别是在强监管的形势下，客观地说战略规划的可为空间不大,许多机会无法自主把握,只能是横向的轻重取舍和纵向的能力提升。公司有一个规划叫做“12345”规划，内容包括围绕服务实体经济一个中心，积极推进盈利模式、服务模式两大转变，打牢资本、人才和技术三项基础，着重聚焦规范化、专业化、综合化和国际化四条发展线路，全面拓展交易、托管结算、支付、融资和投资五大功能。这是一个比较长期的规划，实际执行中是有所取舍、有所侧重的，传统业务“固本补短”一个都不能丢，创新业务紧紧跟随行业趋势，有所为有所不为，积极培育体现核心竞争能力的业务。

每个公司发展都有自己的一本经,由于华安证券是上市公司，我就不具体叙说相关内容了。但我想重点强调，紧要的不是什么跨越，而是踏实做事、坚持坚韧、不犯颠覆性的错误、久久为功积小胜为大胜。至于差异化，我觉得中小券商，首先要把发展的问题解决了，然后才能谈得上差异化。

NBD：近10多年来，少数中小券商通过几个着力点，进而突破实现弯道超车。请问，围绕上述规划，公司的着力点有哪些？

章宏韬：在当前客户结构日益高端、客户需求日益多元的趋势下，越来越多的高端客户服务需要券商多个业务条线同步响应，越来越多的业务竞争演变为证券公司综合实力的比拼。华安证券目前整体实力处于业内中等偏上，结合公司自身的实际情况，当前及今后较长时间内，我们要坚持全业务链发展模式，加强资源整合与业务协同，不过全业务链整体发力，并不等于平均用力。

我们现在强调要“固本补短”，在巩固好原来一些传统业务的同时，要着力发展以投行业务为核心，以大资管和股权投资为两翼的战略。由于历史原因，投行、股权投资等业务都是我们公司的短板。投行业务具有龙头作用，可以带动其它业务，这是其它业务所不具备的。投行业务做得好可以带动经纪、资管和股权投资等业务，这恰恰是我们之前不足的地方。通过几年的努力，我们的投行业务已经步入了正轨，我们的股权投资业务早期布局较少，现在还处于布局期，而行业内的一些先行者已经进入了回报期。这些年，我们资管业务的进步较快，包括客户资源、专业能力等方面都有提升。虽然我们这些业务发展相对较迟，但我们也没有在吃老本，随着这些短板业务的逐步发展，公司未来的增长还有空间。

经纪业务：强化四个建设

不少券商战略选择路径，更多地呈现出以金融科技为撬动点，以财富管理理念聚焦，实现各业务板块协同发展。

NBD：被誉为“现金奶牛”的经纪业务，面临存量的持续博弈，转型诉求较强，华安对此有何思考？

章宏韬：作为老牌券商，经纪业务一直是公司的传统业务，但也是目前竞争最为激烈的业务。我们的经纪业务在安徽地区市场占有率相对较高，不过与业内先进券商比，在经纪业务的转型发展还有做得不够的地方。

近年来我们持续强化经纪业务“四个建设”：营销体系建设、投资顾问体系建设、互联网服务体系建设和产品体系建设。其中，目前我们的互联网服务体系建设基本能跟上行业潮流；投顾业务也在传统荐股服务上形成了一些特色，下一步重点围绕客户需求，加强财富管理体系建设；产品体系建设上，原来我们总部对这块的支持力度偏小，通过这些年发展，我们相关部门的协同效应有所提升，可以给经纪业务客户提供更多类型的产品。

此外，我们也在推进柜台业务集中和网点轻型化改造，提升集约化经营能力,降低服务成本，下大力气推动后台人员走向前台实行全员营销,进一步解放分支机构经营活力。当然，这些东西别的券商也在做，关键看谁做的更有效率。

NBD:今年8月，公司发布了徽赢“赢·智能”系列产品。公司的金融科技战略如何定位？

章宏韬：首先要感谢大家对华安证券徽赢APP的关注。金融科技是一个发展的概念，内涵和外延都还处在不断变化之中。从目前来看，金融科技主要是借助于互联网技术、分步式技术、大数据应用、人工智能应用和生物识别技术等前沿科技手段来改变金融服务的模式、方法、渠道、边界、能力和效率。我认为金融科技不应该改变金融服务的基本属性，相当长的时间内也不可能完全替代传统金融行为。

华安证券“徽赢”移动客户端5年来逐步从线上化、数字化发展到人工智能阶段,进入金融科技3.0时代。未来几年，公司将继续紧跟行业动态,围绕如何为客户创造价值去构建金融科技服务体系，打通公司的业务、牌照、客户资源，打造以科技和投研为双核心的专业能力，实现精准营销精准服务和精准风控，使其成为链接公司资源和客户需求的主要平台。我想强调的是，金融科技还在不断探索发展中，未来的状况也许会远远超出我们今天的想象。

图片来源：华安证券提供

投行业务：战略核心

2018年是券商投行业务小年。据了解，国内不少券商都在投行业务方面进行持续深耕，对细分行业的龙头给予了更多关注。相比海外，美国除了有高盛这样的国际大投行外，还有一些小而美的精品投行。比如专注个人综合金融服务的嘉信理财、专注并购重组的拉扎德等等。

NBD:刚才在战略规划中，您提到了以投行业务为核心，请问华安在投行方面有怎样的规划？此外，您如何看待现在国内券商的同质化经营问题？

章宏韬：同质化经营是国内券商行业发展的一个老问题，也是一个大问题，我们一直在关注、研究和思考。美国证券业已有两百多年的历史，现在逐步形成五大门派，包括以高盛为代表的机构派、以美林为代表的投顾派、以嘉信理财为代表的财富管理派和以爱德华琼斯为代表的社区服务派等。

我个人认为，国内券商业务模式同质化是我国资本市场特殊发展阶段的必然现象，并不奇怪。我国资本市场所处的制度体制环境比较特殊，所处的发展阶段也比较特殊。同质化经营一方面是由于国内以银行业为主的金融体系、特殊的监管环境和券商定位等因素导致证券公司创新发展和差异化发展的制度条件、监管环境和市场土壤都不完全具备；另一方面也是行业自身发展不足造成的差异化发展，多元化发展一定是建立在充分发展基础上的，而我国资本市场发展的时间短，还是大学一二年级接受通识教育的阶段，远远没有达到三四年级自主选修专业课程的阶段。

目前，这种情况正在发生改变，这两年行业的集中度进一步提高，这进一步加剧了行业分化：一是会促进发展充分的公司有能力着重增强某一方面发展能力，主动形成差异化；二是集中度的提高会逼迫部分中小证券公司寻找差异化发展空间，形成特色能力，被动形成差异化。

2019年重点工作：将“科创板”业务纳入

上交所即将设立科创板的消息，成为市场关注的热点，其中蕴含着不小的机遇。

NBD：公司所在的安徽有不少创新企业资源，公司是否已经有参与科创板的相关计划？

章宏韬：在上交所设立科创板并试点注册制，是落实创新驱动和科技强国战略、推动高质量发展、支持上海国际金融中心和科技创新中心建设的重大战略举措。为增强公司服务国家战略、服务实体经济的能力，公司将“科创板”业务纳入今年及明年的重点工作。对此，公司将投入更多的资源，提供具有吸引力的激励政策，要求各部门、分公司、营业部及各子公司要紧密关注监管动态，提前做好业务准备工作。

准备工作具体包括，一是密切关注“科创板”有关政策制度的落地情况，相应地调整公司的应对策略。二是要主动联系地方政府、商业银行和中介机构等合作单位，梳理当地技术“硬核”企业，做好前期接洽工作。三是针对注册制对证券公司定价能力、销售能力、质控能力和风控能力等方面的更高要求，提前做好专业能力方面的准备。四是高度关注科创板、注册制对整个资本市场运行的影响，进行提前研究预判。