PE资本益科正润举牌后再受让股份 登云股份大股东将变更

北京著名的PE资本益科正润准备二度收购登云股份股份。

登云股份（002715，SZ）12月5日公告，控股股东及一致行动人张弢等九名股东，拟将其所持有的公司8.23%股权协议转让给益科正润，每股转让价格为15.07元。变动后，益科正润持有公司14.84%股权。

这是今年2月首次举牌后，益科正润再获上市公司股份。益科正润旗下拥有矿业投资、PE/VC资本运作和金融投资三大板块，此外还包括北京富国大通基金销售有限公司等基金公司。

益科正润将成为登云股份第一大股东，这是否会涉及到控制权变更问题？登云股份表示，权益变动之后，控股股东和实际控制人不会发生变化。

今年2月已举牌

登云股份公告，公司控股股东及一致行动人张弢等九名股东与益科正润投资集团有限公司签署了《股份转让协议》，拟将所持有的公司757.5万股无限售流通股（合计占公司总股本的8.23%）协议转让给益科正润。本次权益变动后，益科正润持股比例达14.84%，为公司单一持股的第一大股东；上述九名股东持股比例为24.70%，仍是登云股份的控股股东及实际控制人。

今年2月份，益科正润增持登云股份460万股股票，占登云股份总股本的5%，构成举牌。因为对登云股份的认可，益科正润又通过协议转让方式受让股份。

益科正润官网介绍，涵盖了券商、基金、PE风投以及矿业投资等多个板块。公司以自有资金进行风险投资的金额累计已超过20亿元，益科正润投资涉及医疗、矿业、互联网、通信、高端制造业、环保、新能源、文化传媒等领域。

在详式权益变动报告书中，益科正润的资产版图也由此曝光。益科正润成立于2007年，主要从事投资性业务，旗下公司包括北京富国大通基金销售有限公司、北京正润投资集团有限公司等。但最近三年以来，其资产规模和经营业绩呈现明显波动。2015年~2017年，益科正润的总资产分别为42.7亿元、111.8亿元、225.8亿元，资产负债率也由20.05%上升至56.56%。同期，益科正润的营业收入由2015年的424.77万元，增至2017年的4.25亿元。但其净利润却由2015年的5.49亿元减少至2017年的3.55亿元。

分散股权比例“遗留”问题

益科正润的控股股东是北京聚益科资产管理有限公司（以下简称聚益科），实际控制人为杨涛。聚益科旗下北京正润曾参与了山东地矿的借壳重组。

在北京民间资本圈，益科正润的发家史也颇受关注。《新京报》今年2月报道称，益科正润的早期股东和董事长是杨根水，其曾被授予“河南省优秀民营企业家”等称号。报道中还提到，“在鲁山乃至河南，杨根水地位显赫，2003年，杨根水投资6亿元上马30万吨氧化铝项目，成为全国第一家民营氧化铝企业。”

《新京报》还援引报道称，“2007年至2012年，益科正润完成了原始资金的积累。在PE板块的拉动下，陆续投资了青岛银行、大众报业、信威集团、珞珈德毅等20多个项目，并与多家知名集团合作，累积起风险投资与资本运作的大量宝贵经验。”

如今再度收购登云股份股权，益科正润只是披露“认可公司价值而做出的商业行为”，外界尚难以判断益科正润之后的运作思路。

对于登云股份来讲，影响最大的莫过于股权架构。益科正润以相对的持股比例将成为登云股份的第一大股东。但目前，张弢等作为一致行动人，这九名股东合并计算权益股权，由此转让后仍掌握24.70%的控股权。但如果九名股东取消一致行动人协议，届时登云股份的控制权又将如何界定？

12月5日，《每日经济新闻》记者致电登云股份证券部。“一致行动人按照合并权益计算。如果取消，则按照取消之后的来算。”对方有关人士如此表示。