每经编辑 汤亚文
【多地上调居民养老金个人缴费标准，委托投资资金归集启动】
近期，青海、山西等多个省份提出，明年上调城乡居民基本养老保险个人缴费标准。今年，中央将基础养老金最低标准提高到每月88元。最近这一轮上调多为中西部、东北等缴费水平较低的地区，且配套提高补贴水平。此外，人社部、财政部已下发《关于加快推进城乡居民基本养老保险基金委托投资工作的通知》，云南、陕西等地已启动资金归集工作。（21世纪经济报道）
【棚改政策酿变：新项目不得以政府购买服务举债】
据悉，在2019年的棚改计划中，政府购买棚改服务模式将被取消。具体而言，对于新开工的棚改项目，不得以政府购买服务的名义变相举债或实施建设工程，而是要求以发行地方政府债券方式（棚改专项债）为主进行融资。多位分析人士均表示，叫停政府购买棚改服务模式主要是为了防范隐性债务风险。棚改新三年计划还将继续推进，但棚改规模和推进力度可能会较之前有所缩小。（21世纪经济报道）
【长实高管警告：明年香港楼价最多跌三成】
长实执行董事赵国雄昨表示，去年便大手沽出住宅新盘套现达500多亿元，创历来纪录，并认为明年经济会较今年更差，料明年（香港）楼价可跌25%至30%。（香港明报）
【三种纾困方案落地 券商百亿资金救援民企路线露端倪】
虽然业内已经有31家券商承诺出资468亿元支持民企，但真正进入项目投资的并不多，从已有的几单做法来看，券商纾困民企方式正初露端倪。纾困路线一：接收民企股东股份；纾困方式二：接盘自家股权质押；纾困方式三：成立有限合伙公司受让股权。有分析人士表示，目前纾困基金项目落地较慢有多种原因，主要是筛选项目确定标的较为谨慎。一般是基金由各地政府主导，用于救助大股东股权质押比例较高的当地优质民营上市公司。（上证报）
【纾困基金超4800亿却少有落地 业界呼吁政策再放宽】
自10月中旬起，公开宣告的纾困基金规模合计已达4850.5亿元。不过，综合业内人士反馈，纾困基金的落地案例仍不多，纾困基金大规模落地尚需时日。针对纾困基金还未大规模落地的情况，有券商人士建议，除了纾困基金方面的融资支持外，还可适当放宽政策，以进一步缓解股票质押风险。比如，可考虑将股票质押融资最长3年的期限延长，给予企业一定的时间化解风险，避免引致债务风险加速爆发；股票质押市场集中度也可由50%适当放宽。（证券时报）
【4000亿纾困资金驰援 A股质押风险缓解】
除了证券公司外，保险业纾困上市公司股权质押风险目前也正在加速推进。截至目前，已有国寿资管、人保资管、太平资管、阳光资管、新华资管、泰康资管等6家保险资产管理公司先后设立了纾困系列专项产品并完成登记手续，合计规模达860亿元。民生证券研究显示，目前纾困资金总规模约4000亿元。股权质押问题已得到一定缓解。（经济参考报）
【专家预计11月份新增信贷或破万亿元 纾困民企政策“贡献”大】
在央行着力推进包括民营企业、小微企业等实体经济“宽信用”、基建补短板提速的背景下，预计11月份政策效果将有所体现。其中，当月新增信贷或将达到1.3万亿元，较上年同期多增约1800亿元，M2同比小幅回升至8.2%，存量社会融资规模增速也有望稳定在10.2%左右。从企业方面来看，11月份多部门发布民企纾困政策，预计这些政策将初步发挥成效。（证券日报）
【证券日报头版：财税货币股市政策都需完善 才能引导市场形成稳定预期】
证券日报刊文，只有财税、货币和股市政策进一步完善后，引导市场形成稳定预期的目标才能实现。这三个方面的努力缺一不可。首先，财税政策的优化有助于增强微观主体的活力。其次，货币政策更加灵活并且强调逆周期调控。第三，在各方努力下，资本市场已经趋于稳定，随着后续政策的发酵，股市运行将逐渐跟上经济增长的节奏。最后，财税、货币和股市政策的完善，其目的就是要引导市场形成稳定预期，把股市发展导入经济运行的轨道，使其能真正发挥经济晴雨表的作用。（证券日报）
【增值税、个税等重大改革破坚冰 税制改革迈上攻坚新征程】
今年以来，增值税深化改革、个税开始迈向“综合与分类相结合”的税制、环保税开征、国地税合并等多项税收改革提速推进。展望下一阶段，我国税制改革已经踏上攻坚新征程。专家指出，新一轮的更大规模的减税将紧扣税改，与此同时，增值税三档并两档、消费税立法等多项改革也已列入日程。（经济参考报）
【15家机构预测11月份CPI涨幅均值2.4%】
12月9日，国家统计局将发布11月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据。据统计，机构预测11月份CPI同比增长最小值为2.10%，最大值为2.70%，预测均值为2.40%；PPI同比增长最小值为2.20%，最大值为3.30%，预测均值为2.80%。（证券日报）
【证券时报头版：理财子公司呼之欲出银行理财业务将分化】
证券时报头版刊文称，可以预见，未来以子公司独立法人主体运作将是银行理财的主流趋势。商业银行设立理财子公司开展资管业务，有利于强化银行理财业务风险隔离，推动银行理财回归资管业务本源，逐步有序打破刚性兑付，更好保护投资者合法权益；同时，也有助于引导理财资金以合法、规范形式进入金融市场和支持实体经济发展。（证券时报）
【1个月120家公司拟重组 涉资5500亿环比增4倍】
数据统计发现，11月以来的一个多月里，就有120家上市公司发布了并购公告，涉及的并购金额超过5500亿元，环比增长近4倍。从交易目的来看，上述公司中跨行业并购占比较多，超6成。从交易目的上看，横向整合、多元化战略、资产调整成为大多上市公司并购重组的三大目的，占比合计达77.87%。值得一提的是，借壳类并购重组的上市公司数量开始增多，11月以来发布并购重组公告的上市公司中，有13家涉及借壳上市或整体上市，数量上环比增长9成。（长江日报）
【职业年金入市又有新进展 A股再迎长线资金】
12月4日，全国政协调研组在上海就“发挥商业养老保险在养老保障体系中的重要作用”开展专题调研。会议透露，上海市于2015年启动实施事业单位缴纳职业年金实账积累工作，随着职业年金投资运营工作的推进，近期又启动了机关及参公事业单位缴纳职业年金实账积累工作，计划今年年底前职业年金基金全部做实，市区两级财政做好经费保障。同时，上海市职业年金基金投资运营工作正在有序推进中，预计明年可实际投入运营，实现保值增值。（证券日报）
【多家上市公司自曝有科创板潜质 券商对创投概念股走势存分歧】
一些上市公司开始“蹭热度”，在公告中或投资者关系互动平台上表示，旗下科创类的公司将争取登陆科创板。不过，对于创投概念股的火爆，券商们的观点却出现了分歧。有券商认为，考虑到科创板将设立并试点注册制以及近期并购重组监管有所变化，创投类上市企业的估值有望出现较长一段时间的持续提升。但也有券商表示，本轮创投板块的阶段性强势行情可能已经结束，并开始进入下行通道，期间偶尔小级别的反弹可能也难以扭转该板块下行趋势的建立。（证券日报）
【各地加速出台地方金融条例 地方金融风险防控重头戏启幕】
当前，地方金融监管部门正在一面加速机构改革，一面着力于地方金融风险的处置。过去一个月，青海、云南、陕西、四川、北京等地的地方金融办公室密集挂牌“地方金融监督管理局”。同时，多地地方金融监管部门出招，加强对地方金融业态的风险防控以及对P2P网络借贷等的风险处置，相关地方金融立法也正加紧制定出台。（经济参考报）
【部分楼盘实际首付不足一成 深圳楼市“首付分期”悄然抬头】
深圳有新楼盘正在开展“首付分期”促销活动，部分楼盘的实际首付比例不足一成，并且“首付分期”正从公寓市场逐渐蔓延到普通住宅市场。业内人士指出，伴随房企销售增速放缓，年底开发商冲业绩压力加大，不少房企希望获取现金流“活下去”。至于“首付分期”的行为，如果资金来自银行，则属违规操作，应该予以打击；如果是开发商垫资，虽然在违法界定方面比较模糊，但仍会影响房地产交易秩序。（中证报）
【创投机构大步迈向科创板风口】
科创板的即将到来让创投机构感到兴奋。据了解，目前科创板整体推进节奏迅速，明年上半年有大概率各种细节会密集出台。当下创投机构除了积极参与前期的拟上市企业推荐之外，也在积极进行业务方向的调整，开始或准备对一些可能存在挂牌机会的企业在财务、战略等多方面加大投入与辅导的力度。（中证报）
【40城卖地收入2万亿元 地价连续8个月同比下跌】
据上海易居房地产研究院发布的最新报告显示，2018年前11个月，40个典型城市土地出让金累计收入20001亿元，同比下降1.8%，连续两个月同比下降。从全国土地成交趋势来看，今年前11个月，40个典型城市累计土地成交面积同比增速小幅回落，累计土地出让金收入同比降幅小幅扩大，成交均价连续8个月同比下跌，土地成交溢价率再创新低，整个市场呈现降温态势。（证券日报）
【中证报：上市公司淘金新三板持续升温】
上市公司并购新三板公司加速推进。Wind数据显示，以公告首日计，11月上市公司并购新三板公司股份案例数量达13起，居今年以来月度前列；10月仅为8起。今年以来，上市公司并购新三板公司案例数量达到117起，已经公布的收购金额超过320亿元。目前已经实施完成的超过30起。这显示出新三板公司作为并购池，仍对上市公司有着巨大的吸引力。(中证报)
【重点城市楼市成交回升 调控政策进入平稳期】
11月，全国重点城市楼市成交止降回升，收紧性调控政策较此前几个月有所减少。业内人士认为，成交的止降回升是进入年底楼市推盘旺季后市场成交的正常回升，虽然11月以来收紧性调控政策锐减，但调控并未松动，稳控楼市秩序仍然是调控重点，政策整体进入平稳运行期。预计房企迫于年终业绩压力仍将采取“以价换量”的措施，12月受供应继续明显增长影响，重点城市成交规模环比将继续回升。（证券时报）
【美股暴跌！道指重挫近800点 纳指跌3.8%】
道指收跌800点，美债收益率部分倒挂之际投资者担忧增长前景。标普500指数收跌90.30点，跌幅3.24%，报2700.07点。道指收跌799.36点，跌幅3.10%，报25027.07点。纳指收跌283.09点，跌幅3.80%，报7158.43点。美股科技股集体暴跌，特斯拉逆势上涨。FAANG五大美国科技股集体重挫，亚马逊、奈飞、谷歌母公司Alphabet均重挫超5%；苹果跌4.4%，此前，汇丰证券下调该公司评级和目标价。芯片类股中，费城半导体指数收跌4.98%；AMD跌近11%，美光科技、英伟达、应用材料、西部数据、希捷科技均跌超7%；英特尔跌4.75%，此前Northland Capital下调英特尔评级至弱于大盘，下调该公司目标价至42美元。其他科技股中，微软、推特、IBM均下跌约3%，而特斯拉逆势上涨0.3%。热门中概股也集体下跌。陌陌下跌4.2%。此前遭机构沽空。投资咨询公司J Capital警告称，陌陌约40%营收可能是“洗”出来的。哔哩哔哩、虎牙均跌超7%，蔚来汽车跌超6%，爱奇艺跌超5%，百度跌4.5%，阿里巴巴跌3.3%，京东跌2.5%；趣头条逆势上涨超3%。（华尔街见闻）
【11月份票房收入同增近23% 全年600亿元目标可期】
淘票票专业版APP数据显示，2018年国内电影累计票房已经达到567亿元，超越2017年全年总票房558.8亿元，距离今年年初业内预期的目标600亿元，还有33亿元差距。其中，11月份票房收入37.36亿元，同比增长22.92%。有传媒行业分析师表示，今年中国电影票房总体表现稳健，根据模型预测，能够达到全年600亿元的票房预期，不过下半年以来增速放缓趋势明显。(证券日报)
【人民币汇率创一年半最大升幅 专家称双向波动格局未变】
专家表示，人民币汇率上涨的主要原因有两方面，一是美元指数近日出现明显回落，带动人民币被动升值；二是中美贸易摩擦按下暂停键，这对于中美双边贸易特别是中国经济无疑是利好，能够稳定人民币汇率。中国新一轮改革开放进程值得期待，预计经济基本面将持续向好，这将支撑人民币汇率下一步走势。（证券日报）
【现货钯金续刷历史新高 一度超过黄金价格】
据路透报道，现货钯金周二大涨近3%至1239.50美元/盎司，再度刷新历史新高，主要受到市场持续的供应短缺及投机情绪的助推。钯金价格盘中一度超过现货黄金报价，涨势迄今已持续超过五周。道明证券分析认为，几乎所有指标均持续释放钯金多头信号，令价格不断刷新新高，目前正对黄金地位发起挑战；基本面上，汽车关税的利好消息在本就紧俏的市场背景下提振了对钯金需求预估。（路透）
【港股“炒大”A股“炒小” 恒生AH溢价指数逼近四年低点】
恒生AH股溢价指数于12月3日盘中跌至一年多以来的低点，距沪港通开通4年来的最低点位113.19点（2017年3月21日）仅一步之遥。与A股近期热炒低价股、题材股不同，近期的H股行情中，大盘蓝筹股反弹更为强劲。颜招骏分析认为，港股市场以机构投资者为主，他们通过估值、前景、分红及流动性等因素来选股，权重金融股成为近一阶段的热门。（上证报）
【281只港股全天零成交 港交所清扫壳股力度加强】
香港证监会委员何贤通近日表示，香港证监会将提高借壳上市以及使用名义股东隐藏实际控制人行为的审查标准。也就是，将对上市公司实际控制人进行穿透，躲在背后的大佬将无处遁形。实际上，港股很多壳公司的大股东都是代持人，一旦穿透，审查出来可能就要面临停牌甚至除牌。（证券时报）
【路透分析：收益率曲线倒挂引担忧 美股遭遇暴跌】
美股周二遭遇暴跌，三大股指均一度跌逾3%，道指重挫800点，标普500则录得六周以来最大单日跌幅。目前，2年期与3年期美债收益率连续第二天高于5年期；同时，市场加大押注经济放缓逼近，提振了对长端债券的需求，令10年期国债收益率触及9月中旬以来新低。目前市场焦点在于2年期与10年期国债收益率的利差，当前已经处在逾十年以来的最低水平；从历史来看，美国经济过去三次进入衰退期前，该利差均出现了倒挂。（路透）
【长三角水泥价格再次大涨50元/吨】
数据显示11月全国水泥均价达到每吨452元同比上涨22%。其中华东长三角地区受环保限产形势影响，水泥、熟料价格强势大涨。再加之长三角地区需求较好，水泥价格上涨最快，均价达到每吨529元，部分地区甚至突破600元。（中国水泥网）
【互认基金10月销量暴增 北上基金今年首现资金净流入】
南北互认基金10月均受到投资者青睐，销售额均比9月份有较大增长，但两极分化加重。其中，香港互认基金今年以来首现资金净流入，10月资金净流入2.9亿元人民币。同时，南下香港销售的内地基金扭转了9月的销售颓势，内地互认基金10月销售额达594.34万元人民币。（证券时报）
【比特币期货收涨约1%】
CME比特币期货BTC 1月合约收涨40美元，涨幅超过1.04%，报3840美元，11月26日以3605美元创即月合约收盘纪录最低。CBOE比特币期货XBT 1月合约收涨35美元，涨超0.92%，报3837.50美元，11月26日也以3647.50美元创即月合约收盘纪录最低。(华尔街见闻)
【高通发布骁龙855芯片】
在一年一度的高通骁龙技术峰会首日，高通宣布推出首款商用5G移动平台——骁龙855移动平台。据悉，高通骁龙855移动平台是全球首款全面支持数千兆比特5G、人工智能（AI）和沉浸式扩展现实（XR）的商用移动平台。骁龙855搭载了第四代多核人工智能引擎AI Engine，与前代移动平台相比可实现3倍的AI性能提升。它还集成了全球首款计算机视觉（CV）ISP，支持尖端的计算摄影和视频拍摄功能。（腾讯新闻《一线》）
【美联储三号人物：渐进式加息仍适宜 决策视数据而定】
美国纽约联储主席Williams：仍然预计美联储将继续渐进式加息。预计未来继续渐进式加息将是适宜的。美联储就政策路径做决定时，将评估未来数据。(华尔街见闻）
【英国首相连遭重创！史上首次被认定藐视议会 脱欧控制权削弱】
英国议会就脱欧法律咨询的修正案投票，以311-307反对首相May政府在脱欧法律咨询上藐视议会、希望议会推迟就此裁决的意图，以311-293票要求政府立即发布脱欧法律咨询意见的全文。(华尔街见闻)
【欧盟要求部分社交媒体平台每月提供俄罗斯虚假活动的报告】
欧盟计划在5月欧洲大选前，要求Facebook、推特和谷歌等社交媒体平台每月提供有关俄罗斯虚假活动的报告。（Politico）
【新债王Gundlach: 收益率曲线倒挂意味着“经济将要走弱”】
“新债王”Gundlach：短期美债收益率曲线出现倒挂，表明“（美国）经济倾向于走软”。2-5年期美债收益率出现倒挂，表明债市整体上怀疑美联储之前关于加息至2019年的计划。当美联储于12月份举行FOMC货币政策会议时，必须尤其留意自身在兑现加息承诺上的措辞。(华尔街见闻)
【日本发现猪瘟】
日本在岐阜县（GIFU）辖区发现猪瘟疫。（彭博）
【美国国务卿蓬佩奥：美方认定俄罗斯有实质性违反“中导条约”的行为】
4日，美国国务卿蓬佩奥宣称，美方认定俄罗斯有实质性违反“中导条约”的行为，将在60天之内停止履行该条约，除非俄方在此期间实施全面且可查证的措施来履行条约。美方在此期间将不会制造、部署或测试任何违反“中导条约”的导弹。（央视）
（以上图片均来自摄图网）
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