医药股唱响“冰与火之歌” 行业长期价值仍被机构看好

今年年初，因整体增速加速、行业利好政策落地，资本市场出现了不少医药行业将进入“牛市”的论调。但在经历2018年上半年一轮稳健上涨行情后，伴随着行业舆论环境的变化以及A股市场整体表现低迷，医药股走出了一轮调整行情，进入三季度后更是单边下跌，直到11月中旬方跟随大盘指数有所止跌企稳。

重庆诺金投资CEO罗福林对《每日经济新闻》记者表示，虽然总体来看二级市场医药股总体估值偏低，但是行业龙头公司PE依然保持在25倍以上的较高估值；此外他表示，医药股依然是今年机构重点持仓的板块之一，相信未来依旧会为投资机构所看好。

头部公司聚集，医药行业“冰火两重天”

2017年11月，恒瑞医药（600276，SH）市值冲破2000亿元，成为中国第一家市值超过2000亿元的医药上市公司。据了解，很长一段时间以来A股市场里没有出现过市值超过1000亿元的医药股。截止到2016年12月31日，继康美药业（600518，SH）之后，恒瑞医药市值迈过千亿大关，医药行业上市公司千亿市值之路正式拉开。

记者统计发现，去年11月，恒瑞医药、康美药业、上海莱士、华大基因、复星医药6只医药股市值均超千亿规模。然而时至今日，“千亿俱乐部”仅剩恒瑞医药一家。

值得一提的是，今年上半年，医药股仍然走势强劲，但是下半年可谓是医药行业的多事之秋，市场大环境的低迷叠加一系列“黑天鹅”事件使得后半年的医药股走势惨淡。罗福林表示，目前医药股的估值问题需要切分来看，比如恒瑞医药、复星医药、长春高新、通化东宝、药明康德、康泰生物等行业龙头公司估值依然相对较高，平均PE在25倍以上。“总体估值低是因为近两年的市场资金主要向头部公司聚集，其他多数受冷落，其次是整个市场处于下跌状态，全市场的估值都在下滑，医药股自然也在其中。还有就是一些行业负面新闻也影响了估值。”罗福林称。

机构信心仍在，但企业需练好“内功”

记者发现，虽然下半年医药行业上市公司股价多有震荡，但机构投资者依然对其整体看好。据《中国证券报》报道，汇添富医疗服务混合基金经理刘江认为，当前众多优质的医药公司长期成长逻辑并未遭受多大损害，业绩依然优秀，经营依旧稳健，估值也跌至非常有吸引力的水平，当下医药行业在二级市场的优质公司远比一级市场标的更具吸引力。

而罗福林则告诉《每日经济新闻》记者，医药股是今年机构重点持仓的版块之一，虽然短期受到负面影响和冲击，但长期的良好业绩预期会修复短期的波动。未来依旧看好，重点看好各细分行业龙头。

此外，记者注意到，下半年股价震荡下跌期间，有不少上市公司适时抛出了股票回购计划以提振投资者信心。据不完全统计，今年以来，在医药行业已有多家上市公司发布了回购股份预案、进展或者完成回购股份的公告，包括塞力斯、九芝堂、千红制药、翰宇药业、金城医药、桂林三金、精华制药、亚宝药业、德展健康等。其中有多家公司发布公告称，其已经计划将回购股份用于员工持股计划或者股权激励等。

2018年接近尾声，2019年在二级市场上医药股依然机遇与挑战并存，迎接投资者与上市公司的既有“枪炮”，也有“玫瑰”。寒冬过后是否是春暖花开？由每日经济新闻主办的“2018中国医药资本论坛”将于2018年12月3日举行，百位医药行业专家、上市公司高管将齐聚广州，共话严寒之后，医药股何时能够迎接暖阳。

相关链接：2018中国医药资本论坛活动详情