白马股众生相：市盈率平均下降四成，7股遭遇戴维斯双杀，仅9股逆市走强

今年以来，白马股陷入深度回调，10倍以下市盈率个股数量创下近三年最高。

11股滚动市盈率不足10倍

数据宝统计，当前A股82只非银白马股的平均滚动市盈率为17.19倍，较去年末的27.11倍减少了36.6%。11只个股的滚动市盈率降到了10倍之下。而在去年底，10倍以下市盈率的白马股仅有海信家电1只，即使2016年1月底，市盈率运行在10倍以下的白马股也仅有6只。事实上，当前低估值的白马股数量已经达到了近三年来的最高水平。

结合成长性来看，这11只个股中有6只的PEG介于0至0.5之间，处于较理想的区间内。华域汽车的最新市盈率为6.6倍，PEG为0.21，两个指标均为6只白马股中最低。今年受累于汽车行业整体走弱的行情，华域汽车年初至今已累计下跌超过40%，股价已运行至近一年半以来的最低点。

中国医药和广汽集团同样在今年的跌幅较大，跌幅分别为-42.73%、-39.53%，市盈率较去年年底腰斩，中国医药的股价近期更是创两年半以来的新低。

7股遭遇戴维斯双杀

三季报显示，82只白马股中有11只归属于母公司净利润下滑，下滑幅度超过10%的有9只，7股遭遇了戴维斯双杀，即估值和盈利均大幅降低。

7只白马股中，来自环保和制药行业的均有2只。受行业景气度影响，今年环保行业普遍走势较弱。三聚环保年内股价下跌近六成，三季报显示公司净利润同比下滑37.66%，主要系公司经营模式转变所致。碧水源年内股价和市盈率双双腰斩，三季度归属于母公司净利润下滑了22.64%，业绩的下滑主要归因于于去年同期较高的投资收益和非经常性损益。

机构持仓数据显示，三季度社保基金共退出5只白马股前十大流通股东，其中遭遇戴维斯双杀的碧水源、隆基股份和山大华特榜上有名。而增持幅度较大的个股为中炬高新、国药股份、国药一致和福耀玻璃。戴维斯双杀股中，碧水源、白云机场和复星医药三季度遭遇了QFII基金减持，QFII基金增持幅度最大的白马股为大华股份、苏泊尔和华东医药。

9只白马逆市走强，苏泊尔估值业绩双升

年初至今，白马股指数已累计下跌超过25%，跌幅超过沪深300指数近5个百分点。两市82只非银白马股中仅有9只股价上涨。苏泊尔、中国国旅、涪陵榨菜和海天味业四股涨幅超过15%，消费类股票表现相对强劲。其中，苏泊尔是唯一一只估值与业绩共增的白马股，最新市盈率为28.7倍。

9只年内股价上涨的白马股中，中国国旅、涪陵榨菜、中炬高新、一心堂和白云山PEG小于1，估值较为合理，涪陵榨菜和白云山的PEG最低，均小于0.5;苏泊尔和海天味业的PEG大于2。

今年以来股价腰斩的白马股有7只，除上文提到的三聚环保和山大华特外还有老板电器、华帝股份、大亚圣象、康美药业和中金环境。

（数据宝 范璐媛）

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