振德医疗拟收购苏州美迪斯不低于70%股权 国内医用敷料行业集中度待提高

11月27日晚间，振德医疗（603301，SH）发布公告称，当天，公司与苏州美迪斯医疗运动用品股份有限公司(以下简称“美迪斯”)钟明南等原始股东签署了《关于苏州美迪斯医疗运动用品股份有限公司之股权收购意向协议》，各方就振德医疗以现金方式收购原始股东合计持有的标的公司不低于70%股权事宜达成初步意向。

振德医疗在公告中表示，本次拟定交易有利于公司丰富产品线和销售渠道，可以促进公司业务规模和盈利能力提升，符合公司战略发展规划。

今年4月上市后多次“扩张”

振德医疗2018年半年报显示，公司成立于1994年，是一家集研发、生产、销售为一体的医用敷料企业。目前其主要产品线涵盖现代伤口敷料、手术感控产品、传统伤口护理产品及压力治疗与固定产品。在现有的产品线基础上，公司正积极布局清洁消毒、造口护理、运动康复等领域的新产品。

而上述标的公司美迪斯成立于2003年，目前主要经营各类绷带、胶带、敷贴和护具，品种涉及十多种，主打产品为自粘弹性绷带系列。其官网显示，公司因经营发展需要，于2015年12月转为股份有限公司，不过，该公司于今年11月13日发布公告称，公司将终止在全国中小企业股份转让系统挂牌。

事实上，最近公司的“扩张”行为不止这一桩。9月7日晚间，公司公告称以自有资金在香港设立全资子公司，主要从事公司产品贸易等业务，新公司注册资本为100万元；11月7日晚间，公司宣布以自有资金投资设立全资子公司绍兴振德医疗用品有限公司，主要从事公司产品的国际销售业务，新公司注册资本为1000万元。振德医疗对此在公告中表示，公司国际销售业务规模不断扩大，有进一步提升国际销售业务管理水平和效率的需要。

《每日经济新闻》记者注意到，振德医疗刚于今年4月11日登录上交所主板。公司提交的招股说明书显示，2015～2017年公司分别实现营业收入10.21亿元、10.35亿元、13.06亿元，其营收年复合增长率为13.1%；在归属于母公司股东的净利润方面，2015～2017年公司净利润分别为7905.95万元、8284.16万元、1.22亿元，其归母净利润年复合增长率为24.22%。

此外，公司半年报显示，通过加强经营管理、调整业务结构、提升产品质量、实施自动化信息化等措施，2018年上半年，公司实现营业收入6.65亿元，较上年同期增长8.85%；实现归母净利润5210.29万元，较上年同期增长12.53%。

医用敷料行业集中度待提升

值得注意的是，公司在其招股说明书中指出，公司的境外销售收入在其营收中占绝对地位，在2015～2017年，公司分别实现境外销售收入8.23亿元，7.78亿元，9.46亿元，分别占其当年营收的81.67%、76.62%  和73.04%。

公司2018半年报显示，公司境外销售主要采取OEM模式与境外医疗器械品牌商合作，即公司根据境外品牌商提供的技术规范和质量标准进行贴牌生产，境外品牌商以其品牌在国际市场上进行销售，市场覆盖欧洲、北美洲、南美洲、亚洲、非洲和大洋洲的多个国家和地区。而境内销售则通过经销与直销结合的模式销售公司自主品牌产品，产品销售终端主要为医院和药店。

北京鼎臣管理咨询有限责任公司创始人史立臣向《每日经济新闻》记者分析称，目前医用敷料行业的市场需求较大，有很多医疗器械公司涉足该领域。不过，史立臣指出，目前国内公司生产的医用敷料主要集中在传统伤口护理类等较低端的产品，“整个行业目前准入门槛较低，行业内的企业数量很多，行业内的竞争相对激烈，但目前国内的医用敷料企业规模较小，集中度仍有待提高。”

事实上，目前我国是全球最大的医用敷料出口国，我国的医用敷料企业多以出口起家，除了振德医疗，还有稳健医疗、奥美医疗等。对此，史立臣表示，“以往医用敷料企业多凭借人力成本优势承接国外的产业转移，但近年来，国内的人力成本优势正在弱化，国内企业自身技术、工艺及研发能力需要不断提升，增加研发投入，向价值链的高端环节转移。”