每经编辑 汤亚文
【证券日报评论：上市公司高管要管好公司更要管好自己】
有统计显示，11月份以来，有超过110家上市公司收到交易所发出的监管函。其中，超过3成针对上市公司的高管个人。这些违法违规行为，看似是对上市公司高管的处罚，对他们的声誉、职业生涯等造成影响，但其实也会对所在的上市公司带来负面影响。所以，对上市公司高管而言，不仅要管好公司，更要管好自己。这既是对自己负责，也是对公司负责，更是对投资者、对资本市场负责。（证券日报）
【人民日报刊文：9年来上市企业734家 创业板为中国经济添活力】
人民日报刊文称，上市企业734家、总市值约4万亿元，2017年上市企业平均营业收入15.53亿元、平均净利润1.25亿元……创业板成立9年来，持续发挥资本市场作用，在为实体经济高质量发展提供强有力支持的同时，也给中国经济转型升级源源不断注入新动能，已成为中国创新创业的重要窗口。据统计，创业板公司自上市以来至2017年末累计分红总额达1100亿元，上市后各年持续无间断分红的公司高达202家。“强劲的现金分红能力，折射出近年来在转变发展方式、优化产业结构、转换增长动能经济环境下，新经济企业业绩总体保持稳步增长的良好态势。”业内人士分析。（人民日报）
【监管层就科创板相关问题征求业内意见】
目前监管层正在积极的征求行业内意见，主要就科创板定位、上市企业门槛、交易制度设计、注册制如何试点等内容寻求市场“智慧”。针对大方向，部分地方金融办已经在摸底辖区内符合高新技术标准、有上市意愿的企业，个别地方金融办还用自行设立的标准去审视辖区内可能符合科创板门槛的企业，在对接中介机构、政策梳理等方面给予重点关注。（券商中国）
【沪港通4年累计交易额超10万亿元】
最新数据显示，沪港通运行4年来，累计成交金额已达10.31万亿元人民币。其中，沪股通累计共930个交易日，交易金额6.05万亿元人民币，日均交易金额65.02亿元人民币；港股通累计共912个交易日，交易金额4.27万亿元人民币，日均交易金额46.77亿元人民币。（人民日报）
【部分券商收到相关规则制定征求意见函 机构摩拳擦掌备战科创板】
部分券商已收到科创板相关规则制定征求意见函。此外，有创投机构已开始与头部券商接触，交流项目层面的梳理和准备。多家券商投行业务人士也表示，目前正对储备项目进行筛选，提升资本市场定价和配售能力，针对科创板特点完善内控流程等方面的准备。期待申请科创板企业的标准和条件等配套政策出台。（中证报）
【中国代表说世贸组织改革必须坚持反对保护主义和单边主义】
中国常驻世界贸易组织（WTO）代表张向晨表示，世贸组织改革必须坚持反对保护主义和单边主义的方向，必须有助于推进世界范围的贸易自由化、投资便利化进程，必须坚持非歧视的原则，必须充分发扬民主。目前中国已与欧盟建立了关于世贸组织改革的高级别工作组，中欧已就上诉机构改革形成了联合案文，更广泛的世贸组织改革议题讨论也即将展开。同时，中国也将在不久后提出自己的世贸组织改革方案。（新华社）
【区块链安全标准有望出台】
过去10年，区块链技术快速发展，被认为是未来信息存储的主要发展方向。但是，由于缺乏安全基础设施建设和防护，区块链成为黑客攻击的“重灾区”，行业亟待建立严格的安全标准。目前，《区块链平台安全技术要求》行业标准正在立项并起草。该标准将明确区块链平台面临的主要威胁和安全体系架构，针对各关键模块提出安全技术要求，为区块链平台的安全稳健运行提供基础和保障。（经济日报）
【世界纳税报告：中国全年纳税时间进一步缩短】
11月20日，世界银行与普华永道全球在北京联合举办《2019年世界纳税报告》全球发布会。报告显示，2017年度，中国的纳税改革表现亮眼，报告的四项关键指标均取得进步，中国全年纳税时间进一步缩短为142小时，同比降低31.4%，相比起2004年的832小时缩减超过八成。纳税次数缩短为7次，企业办税便利水平持续提升。（经参）
【停复牌新规显效 A股停牌数量明显下降】
“最严停复牌新规”发布后，多家“停牌钉子户”纷纷复牌。据Wind数据，截至目前，A股市场有41家上市公司停牌，其中停牌天数超过100天的上市公司有14家，而在2017年底，停牌天数超过100天的上市公司尚多达33家。2018年以来，A股长期停牌“钉子户”数量已大为减少。（中证报）
【暴增之后ETF再传大消息 相关做市商制度正征求意见】
记者了解到，部分券商及基金公司在近期接到交易所下发的《上海证券交易所上市基金流动性服务业务指引》征求意见稿，相关机构需在一周内陆续对上述征求意见稿进行意见反馈。一位券商人士透露，对比2015年的修订版本，此次修改除了拟引入做市商审核机制、做市商分层制度之外，还在做市商报价价差，最低报价数量等标准上制定了更为严格的要求。（21世纪经济报道）
【发改委批复多个高铁项目 投资规模超千亿元】
近期国家发展改革委密集批复了多个高铁项目，投资规模超千亿元。与此同时，发展改革委还明确表示，进一步加强重大项目储备，进一步加快推进重大项目前期工作。（上海证券报）
【多地发布细化方案 国企薪酬改革提速】
日前，北京、福建、陕西、辽宁等多省市纷纷开始制定国企薪酬改革相关细化方案。其中，在深化混合所有制改革、优化国资监管体系的同时，建立“能增能减”的市场化薪酬改革制度将成为重点。此外，发改委、人社部等相关部门正在积极酝酿政策，将继续加大混合所有制改革企业在工资总额管理、薪酬决定分配方面的改革授权力度，同时将进一步推动深化国有企业工资决定机制、国有企业负责人薪酬制度改革，通过扩大试点的方式，逐步增加国企高管的市场化选聘比例。（经参）
【三箭齐发助融资 民企债寒意渐消】
随着中央及各部委密集发声支持民营企业融资，一系列民企债券融资支持工具加速落地。不到一个月，信用风险缓释凭证（CRMW）已支持12家民企发债逾66亿元，14只主体评级为AA的民企信用债发行量超过80亿元，民营企业债券融资氛围正趋于改善。市场人士指出，为帮助解决民营企业困难，央行采取“三箭齐发”等政策组合，积极发挥债券、信贷、股权等多渠道的融资功能。目前支持民营企业发债已取得实效，对于改善市场预期、提振投资者信心具有积极意义。随着民营企业整体融资氛围改善，优质龙头民企债或具有较好的配置价值。（中证报）
【证券时报头版评论：基建项目密集上马 利好投资企稳回升】
10月份，基建投资增速实现了今年以来的首次回升，带动固定资产投资增速实现连续第二个月回升。近来逐渐企稳回升的投资在一定程度上缓释了经济下行压力，且在多项利好政策叠加的背景下，基建投资大概率能够继续回升。但长远来看，需要观察落地效果如何，需要持续跟踪资金到位情况，既要防范化解地方政府隐性债务风险和金融风险，也要从政策支撑、资金支持、政策落实力度等方面加大对基础设施的支持，加大基础设施“补短板”的力度。（证券时报）
【经参头版评论：激发消费潜力活跃民营经济】
在当前异常复杂多变的经济金融环境中，应当通过持续激发消费潜力，不断引领和释放终端需求，优化市场竞争环境，支持民营经济发展，并推动经济转型升级，加快凝聚经济增长动力。当前激发社会消费潜力，要从控制家庭财务杠杆、增加可支配收入和提高产品质量入手，释放社会供给层面的创新活力。一是坚定房住不炒，保持房地产市场稳健运行。二是增加家庭可支配收入，进一步释放消费潜能。三是要引入工匠精神，持续提升产品质量。
【中证报评论：短期限市场利率基本触底】
目前，中美利差已处低位，若利差进一步收窄，可能冲击人民币汇率运行和资金流动的稳定性。当前，保持人民币汇率总体稳定仍是值得坚守的目标，货币市场利率面临的底部约束正变得清晰，短期限市场利率或已基本到底。（中证报）
【科创小巨人要来了 各地精选上万家“专精特新”企业】
目前，全国37个省、市、自治区和计划单列市已确定“专精特新”中小企业超过14889家。工信部人士表示，工信部将通过梯度培育和引导扶持，在各地认定的上万家“专精特新”中小企业基础上，通过3年培育600家聚集主业、创新能力强、市场占有率高、专注于细分市场的专精特新“小巨人”企业，促其逐步壮大成长为“单项冠军”企业。（上证报）
【李强在上交所讲话传递许多重要信息！除了科创板，还要加快建设长三角资本市场服务基地】
中共上海市委书记李强11月20日前往部分金融机构，重点围绕在上海证券交易所设立科创板并试点注册制开展调研。随后，李强等上海市领导来到中国证监会上海监管局，详细了解该局促发展、防风险、强监管有关工作情况。（上证报）
【全年地方债发行已超4万亿规模 地方债投资撬动效应显现】
新增专项债发行的全年额度至10月底基本已经用完。今年以来，地方债发行规模已经超过4万亿元。目前已发行的地方政府专项债主要集中在土地储备、棚户区改造、收费公路等领域，其对投资的撬动效应已经逐步显现。展望明年，地方债发行的压力与今年相比或将不减，而近期地方债投资渠道扩容以及地方政府层面积极探索制度创新等，都将为明年地方债顺利发行奠定基础。（经参）
【参与市场化债转股 多家险企欲饮“头啖汤”】
19日，国家发展改革委、银保监会等五部门联合发布的《关于鼓励相关机构参与市场化债转股的通知》，鼓励保险机构设立专门实施机构从事市场化债转股。这给保险资金深度参与不良资产处置具有指引作用。多位险企人士表示，目前，已有一些机构或部门开始进行前期的研究准备工作。不过，也有一些中小型保险公司透露，由于险企自身能力受限，或会“按兵不动”，目前仍是谨慎观望，有待相关政策和市场环境进一步明确后再谋动作。（中证报）
【券商董监高今年变动频频：10家换董事长 7家总裁履新】
证监会及地方证监局批复文件显示，今年以来，累计有110家券商的董事、监事和经理层高管岗位出现人事变动，至少有292名董监高经过监管部门核准，正式走马上任。有16家券商正副董事长经地方证监局核准履新，其中包括10名券商董事长以及6名副董事长。（证券时报）
【券商资管规模连续8个月下滑降至14万亿元 公募基金规模奋起直追即将赶超】
截至目前，券商资管业务去通道效果显成效，证券公司资管产品规模已连续8个月下滑。截至9月末，证券公司资管业务管理资产规模已由年初的16.57万亿元降至14.18万亿元，年内券商资管产品规模已下降2.39万亿元。而公募公募基金管理机构管理的公募基金规模已达13.36万亿元，即将赶超证券公司资管业务管理资产规模。（证券日报）
【11月以来货币ETF缩水近200亿】
货币ETF份额规模缩水明显，仅本月以来，货币ETF整体资金净流出近200亿，若将时间拉长至两个月区间，累计净流出超过350亿。业内人士表示，货币ETF缩水与货币基金收益率下行有关。（证券时报）
【分级基金规模持续萎缩 多只产品转型指数基金】
在资管新规和市场行情推动下，分级基金规模持续萎缩，寻求清盘或转型的节奏也有所加快。从分级基金整改情况来看，除了部分选择直接清盘，转型为指数基金成为了多家基金公司的选择。根据Wind资讯统计发现，若按基金转型生效日算，今年以来先后已有19只分级基金（不同份额分开算）转型完毕，其中9只转型为指数基金，其余转型为灵活配置或债券型基金等。（证券时报）
【A股震荡筑底 百亿私募不减仓】
连续反弹之后，A股市场震荡调整。研究机构数据显示，反弹以来，私募整体仓位较此前下降，接近历史中低水平。但多家百亿私募近期已加仓一成左右，大体保持中性仓位，前期仓位较高的百亿私募并未在本轮反弹中减仓。这些私募表示，市场下行空间有限。（中证报）
【并购重组审核数量猛增 50天审30单】
10月份以来至11月20日，并购重组委共计审核30个项目，其中27个项目获通过，通过率90%。第四季度审核数量高于第二季度（22个）、第三季度（22个）。业内人士认为，在具体松绑和支持措施的基础上，未来并购重组申请数量将呈现递增态势，同时新一代信息技术、新材料、环保、新能源、生物产业等产业领域的上市公司将受益，尤其将受益于配套融资以及审核机制等的变化。（证券日报）
【科技、能源股领跌 道指大跌550点 回吐年内全部涨幅 油价暴跌6%】
标普创三周收盘新低，油价下跌拖累能源股，科技股继续失血。标普500指数收跌1.82%，报2641.89点，创10月29日以来收盘新低。道指收跌551.80点，跌幅2.21%，报24465.64点。纳指收跌1.70%，报6908.82点。苹果下跌4.78%，特斯拉跌1.69%，奈飞跌1.34%，亚马逊跌1.11%。公布财报后，Target大跌10.5%，拼多多涨16.63%。油价跌超6%，比特币跌破4100美元。（华尔街见闻）
【科技股开盘集体崩跌 收盘涨跌各异 但苹果大跌近5%】
FAANG股票中，Facebook和谷歌母公司Alphabet收涨，其他三只股票收跌，其中苹果收跌4.78%；周二，高盛下调苹果目标价，为本月第三次。芯片类股涨跌各异，多数收涨，费城半导体指数收涨0.15%，跑赢大盘；应用材料涨近4%，英伟达结束连续两日的暴跌，此前著名空头香橼买入英伟达；美光科技跌近2%，此前Baird将美光科技评级下调至中性，目标价从75美元下调至32美元。其他科技股中，特斯拉跌1.69%，甲骨文、IBM、微软、推特均收跌超2%。（（华尔街见闻））
【比特币期货创收盘历史新低，加密数字货币违法行为加重监管方压力】
CME比特币期货BTC 1月合约收跌590美元，跌幅超过12.25%，报4225美元，创前月合约收盘纪录新低。CBOE比特币期货XBT 1月合约收跌437.50美元，跌约9.11%，报4365美元，也创前月合约收盘纪录新低。（每日经济新闻）
【欧洲科技板块跌入熊市】
欧洲STOXX 600科技股指数收跌%，报395.81点，较6月14日收盘位503.73点跌超21.42%。（华尔街见闻）
【国际油价收跌逾6%美油创将近13个月收盘新低】
WTI 1月原油期货收跌3.77美元，跌幅6.59%，报53.43美元/桶，创2017年10月26日以来前月合约收盘新低。布伦特1月原油期货收跌4.26美元，跌幅6.38%，报62.53美元/桶。NYMEX 12月天然气期货收跌17.7美分，报4.523美元/百万英热单位，2018年迄今仍然保持至39%的涨幅，有望录得2009年9月份以来最大单月涨幅。（每日经济新闻）
【热门中概股多数下跌 拼多多财报后大涨超16% 京东刷新纪录低点】
拼多多收涨16.63%，在美股大盘本月继续下跌之际，拼多多本月迄今上涨超31%；周二，拼多多财报亮眼，截至三季度末的过去12个月GMV同比增长386% ；经营亏损环比收窄，营收同比增长697%。京东周二创下IPO以来的纪录新低，一度跌及9%，收跌7.67%；此前，包括麦格理在内的两家券商下调该公司评级，另有几家券商下调目标价。百度跌超3%，阿里巴巴跌超2%，哔哩哔哩涨超4%。（华尔街见闻）
【雷诺公司：戈恩仍是董事局主席兼CEO】
在“日产救世主”卡洛斯•戈恩周一意外被捕后，法国财长Bruno Le Maire公开呼吁雷诺临时管理层从其手中接管雷诺的控制权。Le Maire呼吁雷诺董事会“在未来几小时”开会，以建立一个临时管理架构，以应对戈恩被捕一事。但其同时强调并没有要求戈恩正式离开董事会，因为“没有看到相关不当行为的证据”。法国政府持有雷诺15%的股份，而雷诺持有日产43.4%的股份。戈恩是汽车业最具影响力的人物之一，他是日产、雷诺和三菱的董事长，这三家公司是戈恩打造的三方联盟的一部分。雷诺公司晚些时候表示，戈恩仍然是公司董事局主席兼CEO。Thierry Bollore为公司临时副CEO。与日产汽车和三菱汽车所组成的联盟仍是集团优先考虑的事项。（华尔街见闻）
【旗下电商公司利益输送，茅台集团密集人事换防】
11月20日，茅台官微发布消息称，集团党委委派陈华任电商公司工作组组长，全面负责电商公司工作。原来负责电商公司的聂永董事长职务被撤销，同时免去其党支部书记职务。茅台方面表示，长期以来，电商公司存在违纪违规甚至违法问题，员工内外勾结、利益输送、以权谋私、关联交易、泄露商业信息等问题普遍大量存在，管理层对此熟视无睹。分析师认为，茅台集团此次对电商平台这样的敏感部门整改，合情合理，也是众望所归。多位人士表示，经销商层面的改革或是下一步调整的重点。（一财）
【NASA将对SpaceX和波音进行安全核查】
据华盛顿邮报报道，美国国家航空航天局（NASA）将对SpaceX和波音进行安全核查，以确保不会有任何细节对宇航员产生安全威胁。消息人士透露，这一行为的主要动机是此前SpaceX创始人埃隆·马斯克在做客直播节目期间公然抽大麻、喝威士忌。目前，NASA官员尚未确认该报道的真实性，但表示NASA需要向公众展示其领导力和执行力。美港电讯获悉，NASA曾在2014年分别向波音和SpaceX提供价值42亿美元和26亿美元的订单。（华盛顿邮报）
【董事长炒币巨亏 铁骑国际主业停止】
履职多家金融公司高管，一家新三板公司实控人、董事长，如今却和“炒币”这样的词关联上了。铁骑国际董事长张彦庆自称在数字货币交易平台OKEX上被骗致亏损过亿元。记者实地调查发现，今年3月，张彦庆将铁骑国际注册地和办公地迁至北京顺义北小营镇，但在那里公司办公场所却不见踪迹。同时，公司原业务停止，今年上半年收入为0，货币资金余额不足2万元。（中国证券报）
【拼多多三季度营收同比增长7倍！ 移动端月活超2亿 股价逆市大涨近17%】
周二美股盘前，拼多多发布2018财年三季报。财报显示，拼多多第三季度营收为33.7亿人民币，同比增长697%，环比增长24% 。截至三季度末的过去12个月GMV3448亿元人民币，同比增长386% 。运营数据方面，截至2018年9月30日的12个月期间，拼多多平台活跃买家数为3.855亿，同比增长144%，较上季新增4200万；三季度平台移动客户端平均月活用户数为2.317亿，同比增长226%，较上季新增3700万。财报发布后，拼多多本周二盘前大涨超10%，当天高开高走，开盘涨约5%，盘中股价一度逼近24美元，日内涨幅接近21%。在当日美股大盘下跌、热门中概股大多下挫时，拼多多一枝独秀，收涨16.63%，本月以来累计涨逾30%。 （华尔街见闻）
【迪士尼启动新一轮扩张计划】
华特迪士尼公司将增加投资扩张迪士尼乐园和度假村版图。迪士尼不仅明确表示“第七个主题公园”有望落地中国，此前业绩一直不甚理想的香港迪士尼也增加了14亿美元的扩建投资。（北京商报）
【特朗普表示他希望看到美联储降息】
美国总统特朗普告诉记者称，他希望看到美联储将利率设在更低的水平。（Bloomberg）
【特朗普称希望油价下跌 呼吁看到更低利率】
特朗普称希望油价下跌。他说：“如果我们和沙特阿拉伯关系破裂，我认为你的油价将会上涨。我将油价维持在低位，沙特帮助我们将油价维持在低位。”美油、布油双双跌超6%。此外，特朗普周二再次对美联储“开炮”，表示他希望看到更低利率，以回应目前的经济和金融市场状况。他认为，如果美国放弃沙特，将是一个错误。不会通过对沙特持强硬立场来破坏全球经济。
美国中情局（CIA）并未在沙特记者Khashoggi遇害案上发现“任何具有决定性的东西”。如果沙特王储也要赴阿根廷（参加G20峰会），我届时将与他会面。（华尔街见闻）
【特朗普重申在记者遇害案问题上支持沙特政府】
美国总统特朗普声明：美国有意与沙特维持战略伙伴关系，以确保美国、以色列、预计众多地区伙伴的利益。美国诸多情报部门继续评估与记者Khashoggi在沙特驻土耳其伊斯坦布尔使馆遇害案的所有信息，“极有可能”沙特王储“对这一悲剧是知情的”。
沙特王储否认对记者Khashoggi遇害案知情。美国取消与沙特的防务合同，那将对俄罗斯等方面有利。沙特已经积极地回应（我所提出的）油价要求。（华尔街见闻）
【美国官员：美方将打击任何逃避制裁的尝试】
美国官员：美国制裁向叙利亚转移石油和对恐怖组织提供资金帮助的行为。美国制裁九个向叙利亚输送石油的网络，它们涉嫌计划向叙利亚出口（至少）数百万桶伊朗石油。美方将打击任何逃避制裁的尝试。（彭博）
【希腊政府融资成本创6月11日以来新高】
周二（11月20日）欧市尾盘，德国10年期基准国债收益率跌2.2个基点，报0.350%。10年期英债收益率涨0.6个基点，1.383%；10年期意债收益率涨1.9个基点，报3.617%；10年期希债收益率涨11.7个基点，报4.690%。（华尔街见闻）
【加拿大央行将实施重大的货币政策评估】
加拿大央行高级副行长Wilkins：通胀目标框架“并不完美”。在2021年后期之前，央行将评估货币政策框架，然后予以更新。评估将包括研究更高的通胀目标、双重职责、以及物价水平目标。央行框架评估将是1991年以来最为仔细的一次。央行将研究诸多选项，以便强化非常规政策工具。家庭可能被鼓励过度地冒险。加息造成许多人“艰难地适应”。（华尔街见闻）
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