郑眼看盘：外围市场大跌 A股顺势调整

隔夜美股大跌，周二A股及港股俱受拖累。截至收盘，上证综指跌2.13%至2645.85点，深证综指跌2.72%至1378.92点，中小板、创业板综指分别跌2.76%、2.67%。此外，恒生指数跌2.02%。

最近许多人相信，创业板与中小板个股有机会跑赢主板。对于这个观点我大致上是认同的，却也有稍微不同的看法。我觉得，未来投资者在配置股票时不用去刻意区分中小板、创业板，只要上市公司受经济下行周期影响稍小就可考虑。

市场之所以会有上述看法，与监管放松及扶持民企政策密集出台相关，亦与并购重组渐渐活跃相关。不少人看到了这些因素，所以才得出上述结论，然而可能忽略了三个不太有利的因素：

第一个不利因素是，中小创仍在消化前几年堆积起来的巨大商誉。

第二个不利因素是，中小创中的企业在抵抗经济下行周期时会相对更困难一些，而数月后就将进入年报季，相信不少业绩不如预期的公司会受到冲击，特别是那些最近炒得过高的品种。在这方面，主板一些权重股的情况相对会好一些。

第三个不利因素是，外资不断配置A股，但他们的配置以权重、蓝筹品种为主。对于不断进场的外资来说，他们可能很难了解几千家中小创企业，顶多注意下个别龙头品种。总之，年报季为时不远，业绩确定性稍弱的中小创炒作难度很大。投资者短线仍可炒作此类个股，但应注意把握年报预期波动等因素。

由A股盘面看，个股多数下跌，除黄金、高送转等极少数板块，没啥表现特别好的品种。不过，我觉得大盘的表现还是以内部因素占据主导地位，外部因素只能借内部不利因素发力。A股周二大面积下跌未必全是受美股下跌拖累，也可能与多数个股这几周积累了较多涨幅相关。当短线获利盘较多时，多头们可能正缺个获利回吐的借口。

我觉得A股跟随美股杀跌应无太强持续性，随着A股继续下跌，不少个股的短线获利筹码会得到清洗。由于本轮反弹累积的反弹高度比较有限，故多数个股只需跌几天就能完成筹码清洗工作。此外，这次美股的杀跌伴随着美元走软，这与之前的情况大不相同。

美元下跌本质上会有利于A股，所以A股很有可能只是短线跟风下跌。汇率走势是个极重要因素，很大程度上会左右市场流动性供给潜力。未来投资者可密切关注美元走势，若美元持续走弱，A股大概率还会上涨。若美元意外地再度走强，那么投资者就应注意见好就收了，大致上可提前了结本轮反弹行情操作，毕竟历年下半年行情在11月中下旬结束的案例较多。

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