京东Q3净利润同比增200% 从产品到服务三条曲线愈发明显

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每经记者 张斯 实习编辑 王丽娜

　　11月19日，京东集团发布了2018年第三季度业绩，在持续高研发投入下实现了连续10个季度的盈利。其中，京东集团在美国通用会计准则下（GAAP）归属于普通股股东的持续经营业务净利润为30亿元（约4亿美元），去年同期为10亿元，同比大幅增长200%创单季新高。

　　此外，值得注意的是，报告显示第三季度京东集团净收入1048亿元（约153亿美元），同比增长25.1%。第三季度净服务收入为109亿元（约16亿美元），同比大幅增长49.4%。对比上一财季，京东创下有史以来单季净收入的新高，驱动这一数据的增长，是物流和其他服务收入上半年的同比大幅增长。

　　而本季度京东依然在净服务收入上保持接近50%的增长，今年一季度财报也曾出现一次小爆发，服务收入同比增长达到60%，远高于去年第三、四季度，成为京东重要的新兴增长点之一。由此可以看出，从产品到服务，京东“三条曲线”勾勒出的未来增长图景愈发明显。

　　第二条曲线效果凸显 有望超过第一条

　　“过去十年是第一条曲线，现在进入第二条曲线，主要是新品类的成长，比如来自于健康、医疗、汽车、房产、服务和对外赋能；大概两三年之后，我们会进入第三条增长曲线，主要是以技术拉动和供应链服务为核心的增长推动点。”京东集团董事局主席兼首席执行官刘强东此前在接受采访时如此表示。

　　在3C、家电等既有核心优势业务构成的第一条增长曲线上，京东继续保持领先地位。财报显示，作为京东集团核心业务的京东商城经营利润率达到2.2%，与历史单季最高盈利水平基本持平。

　　而在房产、汽车等更多基于服务的新兴业务构成的第二条增长曲线上，京东正在取得高速的发展，并有望超过第一条曲线。今年“双11”全球好物节期间，京东实现了累计下单金额1598亿元，超过今年618成绩。数据显示，11.11当天，居家生活事业部销售额1分14秒破1亿，前一小时销售额同比增210.68%，居家全品类大爆发创新高。

　　“4万亿市场，互联网份额不足10%，谁能做到效率+体验两个提升，谁就能引领行业发展。”此前，京东集团副总裁、京东商城居家生活事业部总裁辛利军曾在京东家居家装战略发布会上如此评论该市场的发展，并明确提出核心品类家居家装的五年目标。

　　在“双11”期间，辛利军在接受《每日经济新闻》记者采访时还透露，“五年目标没变化，这一年半的发展比我想象的速度还快了一些，按照这个同比是会超目标时间的。”

　　值得注意的是，当初，从京东作为一个成熟的商品买卖场景的平台，能否围绕房子领域和居住领域形成一个新的生态系统的思考，到如今京东房产上线已经一周年。在这一年里，京东房产从新房试水到开辟二手房领域，以及如今重磅推出“京品公寓”产品踏足租房领域，一步一步拓展了自己的边界。

　　在辛利军看来，这种重度服务的业务是未来互联网真正角逐的地方。互联网和原来的形态已经不太一样了，纯粹购物的竞争，互联网已经让线下的优势越来越弱，标准品的服务互联网已经取得了很大的优势，但需要强服务的东西，互联网开始深入到这个领域，通过数据能力、AI能力，已经在线下开始赋能。

　　同时，辛利军表示，“现在增长的速度已经超过第一条曲线了。未来的规模来讲，可能需要一些时间，但我相信规模一定会超过第一条曲线。”

　　技术研发投入同比增96% 第三条曲线布局力度加大

　　刘强东曾在上一季度财报后表示，目前的业绩增长主要还是来自零售业务，但在未来，以物流为载体的供应链服务与技术驱动将成为拉动京东业绩增长的新动能。而在刘强东所描绘的京东第三条曲线中，底层是技术服务。

　　根据财报显示，第三季度，京东技术研发投入了34.5亿元，当季同比高速增长96%。这也意味着今年前三季度京东集团用于技术研发上的费用已经达到了86.4亿元，超过去年全年66.5亿元的水平。

　　面对技术变革产业的汹涌之势，加码技术投入似乎是每家互联网企业的必然选择。早在2017年初，刘强东就把“全面技术转型”确定为京东集团未来十二年的战略方向。这是京东明确要走，也是不得不走的路。

　　目前，京东集团在人工智能、大数据等核心技术研发、以及智能物流、智能供应链、售后服务等应用领域取得了成果。在无界零售方面，今年8月，京东就针对零售店面运营推出了全链路的数据平台——“祖冲之”，有效帮助曲美京东之家日均销售额提升53%，客户整体进店量比以往高出30%-35%，通过大数据选品引入了3000多种商品，短时间内已经有超过80%产生了销售。

　　由此可见，基于智能供应链、数据服务和门店科技等驱动的零售基础设施建设，将成为推动京东未来业绩持续增长的第三条曲线。以技术为核心的零售基础设施赋能，在提升京东运营效率的同时，也正在重塑京东和零售伙伴的关系。

　　刘强东曾多次表示，要通过开放引入更多的合作伙伴，让大家共享京东的供应链体系，通过规模优势让供应链效率更高，成本更低，从而实现让所有的合作伙伴共同向供应链要效率、要利润。

　　事实上，无论是京东提出的无界零售还是阿里巴巴提出的新零售，都在积极应对未来的零售趋势，试图利用自身的数据服务能力打通线上与线下的界限，为消费者提供更好的服务体验。而这背后的系统对接、零售场景的搭建、零售边界的消除等都必须依托于强大的技术能力做支撑。

　　在智能物流方面，第三季度，京东继续扩大其在中国电商领域的物流网络优势。截至2018年9月30日，京东在全国运营超过550个大型仓库，总面积约为1190万平方米。此外，记者了解到，今日，由京东自主研发的首款原生支线无人货运飞机正式完成首飞，这标志着京东干线-支线-末端三级航空物流体系在支线环节向实际运营迈出重要一步。

　　不过，今年以来，京东股价持续低迷，现在京东还屡屡拿出远高于净利润的金额投入到技术研发当中。此前刘强东透露，京东对于技术的投入，从长远来看将达到千亿级别。如此高的投入，是否能为京东构建在未来十二年持续强劲增长的核心竞争力，也引发资本市场长期关注。