汽车产业升级机遇来临 海外并购风险需警惕

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2018年11月16日，第二届全球并购白沙泉峰会在杭州举办，在当日的“新时代新生态：汽车产业转型升级与并购”峰会平行分论坛上，多位业内专家与产业人士就汽车产业未来发展形势与投资热点等问题发表观点。

浙江省汽车行业协会会长方曦指出，随着新一代通信技术、新能源、新材料等技术和汽车产业加快融合，电动化、智能化、网联化、共享化为汽车产业的重要发展方向。

他表示，对于国内汽车行业企业来说，海外并购将是实现融入国际的市场，获得核心技术，扩张全球规模，培养优秀人才的地方。与此同时，海外并购虽然充满机遇，风险同样不能忽视。企业投资并购需要充足的资本，国际化管理人才的准备也需要国际化系统战略的构建，同时需要预防来自于国家和地区监管部门的审批风险，来自被收购方的债务和权属的风险。

天风证券研究所副所长、汽车行业首席分析师邓学认为，汽车产业链变革孕育的巨大投资价值、电动汽车技术的持续进步、未来汽车价值链的重构，带来了汽车产业的进化。

对于中国汽车行业的趋势，邓学预判，中国汽车消费市场需求的三年库存周期较为明显，行业集中度由于消费人群结构上行，品牌、技术、管理差距开始拉大，自主崛起仍是大势所趋。

随着消费需求巨变、技术升级和互联网化，汽车产业链正打破原来的金字塔供应链结构，正呈现以消费者为核心的中心网络化，玩家增多、竞争加剧，企业应根据自身特色找准定位，选择集团化、规模化或多元化的发展道路。

斐君资本创始合伙人黄宏斌向大家分享了浙江汽车产业吸引、对接资本市场的几个要素。黄宏彬表示，股比放开、关税下调等汽车行业限制性政策的取消，以及自主品牌的崛起、外资整车的价格下探、新能源及智能网联汽车迅猛发展，强有力地带动了汽车全产业链的升级建设，中国汽车及零部件企业必须利用成本优势和成熟的产业配套和劳动力生产体系，在保持其生产的传统零部件质量优异的基础上，克服汽车电子、精密制造等核心技术上的弱势，提升在技术储备上的不足与差距。

此外，金杜律师事务所公司并购合伙人宋瑞秋介绍了中国企业跨境并购的最新趋势，并深入解析了发改委《企业境外投资管理办法》的特点。通过典型汽车产业并购案例，宋律师向来宾分享了汽车产业境外投资的“九九八十一关”，强调做好交易架构设计和尽职调查、找对联合投资人和中介团队的重要性，重视并购中涉及的股东特殊权利、知识产权等问题，以避免踩雷。