这家开价6888，那家要收8888，券商年度策略会从“免费午餐”变“新生意经”

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每经记者 王海慜 每经编辑 谢欣

临近2018年的尾声，各大券商的年度策略会接踵而至。在往年的此时，都会有不少投资者往来奔波于各个会场，探查对投资有参考价值的信息。不过，火山君（微信公众号：huoshan5188）注意到，今年“蹭会族”的“免费午餐”可能没有了，各券商开出了高昂的策略会门票价格。

6000元、6888元甚至8888元，今年诸如申万宏源、华创证券、国盛证券等举办的年度策略会都推出了门票销售，火山君还了解到，天风证券虽然还没确定年度策略会的门票价格，不过启动收费模式已基本板上钉钉。

这些开价不菲的策略会门票，机构投资者对此看法不一。有的机构表示，可以接受付费参会，“只有别人不知道的信息，才有交易价值。”也有机构人士认为，“关键看内容值不值，除非他们真的搞点有质量的内容，我们才会付费。”

对这门新的生意经，有券商相关负责人向火山君坦言“研究也是昂贵的”。

一场年度策略会门票开价8888元 

再过半个月左右，各大券商的年度策略会将接踵而至。据火山君（微信公众号：huoshan5188）了解，从11月底到12月中旬，就将有兴业证券、招商证券、安信证券、海通证券、中信建投等大型券商接连在上海召开年度策略会。

对于不少中小机构和普通投资者，往年到这个时候，成为“蹭会族”奔波于各个券商的年度策略会会场，已成为必修的投资功课。

火山君从一些市场人士处了解到，以往各券商的年度策略会都会声明只针对自己的签约客户，需要和销售报名方可参加，但由于实行免费参加，对会场的管理一般不那么严格，所以即使不是签约客户的普通投资者也比较容易地“蹭会”。“一般这样的年度策略会，第一天早上的大会入场会管的比较严，需要验证身份，后面的分会场和上市公司交流环节可以自由进出。”有投资者这样给火山君解释。

不过现在的种种迹象显示，过去传统意义上的成本部门——券商研究所也正在探索自己持续创收之道，“蹭会族”今年就可能被各券商开出的策略会门票价格难倒。

国盛证券某机构销售经理最近向火山君（微信公众号：huoshan5188）介绍，公司已基本确定此次国盛的年度策略会将向公司的非签约客户收费，具体收费金额还在确定中。而后，火山君从国盛证券某内部人士处获悉，目前国盛证券已初步考虑将明年初举行的年度策略会门票定价为8888元。

该人士指出，公司此次年度策略会的门票定价虽然比别家高，不过会议质量也会有相应的提升，将体现在邀请的上市公司质量等方面。对机构客户而言，如要参会，不仅需要在国盛证券开户，还需要把产品和资金一起放进来才可以免费参会，否则仍需付费参加策略会。

多家券商也计划年度策略会卖门票

除国盛证券外，最近申万宏源、华创证券等券商也推出了年度策略会的门票收费计划。

申万宏源最近在其发布的年度策略会邀请函中称，今年的年度策略会只邀请公司客户参加，其他人员如需报名参会，需按照6000元/人的标准收取费用，而这6000元的费用仅包含会务费、资料费、餐费，不包含差旅费。

华创证券则在公司近期发布的年度策略会邀请函中声明，“本次会议只针对华创签约、定向邀约及购买入场券客户开放，谢绝空降。”在此次报名参会的小程序中，火山君（微信公众号：huoshan5188）还看到，华创证券年度策略会的门票价格分为了3888元、5888元、6888元三档，只有5888元、6888元两档可以与上市公司进行面对面交流。

对于年度策略会收取门票费，华创证券内部人士向火山君表示，“这是自然而然的，办会是有成本的，以后可以免费蹭的策略会会越来越少。”

“现在有些公众号，就是把券商免费发送的那些研报做点精简处理提供给读者都能收费，而券商作为研报的原创者，却还免费发放，这不太合理吧。”该华创证券人士认为，未来券商研究所包括研报在内的服务都会追求收费。

天风证券研究所相关人士也向火山君表示，今年天风证券的年度策略会也计划收费，不过具体方案还没有出来。他表示，在目前的形势下，未来年度策略会搞收费模式是大势所趋。

不过，火山君从其他一些券商研究所的相关负责人处获悉，今年暂未有策略会的收费计划。如民生证券、光大证券、兴业证券今年的年度策略会还不会明码标价。

而在头部券商中，中金公司本周刚刚结束的年度策略会也并未收费。而国泰君安尚不确定是否会收费。 

对策略会收费模式市场众说纷纭

那么，投资者是否愿意为券商年度策略会花钱买门票呢？火山君（微信公众号：huoshan5188）采访了多位市场人士和私募人士。

有市场人士指出，从申万宏源和华创证券年度策略会的议程来看，仍旧分为邀请嘉宾做主题演讲，然后是由公司内部的行业分析师唱主角的多场行业分论坛，最后就是上市公司交流专场，与往年的年度策略会议程基本相同，新鲜感并不强。

上海某私募副总向火山君表示，“策略会收费也没问题，关键看内容值不值，除非他们真的搞点有质量的内容，如果还是那种大路货，就没必要付费了。”

上海另一私募的总经理表示，“会参加一些收费会议。策略会收费了，参加的人就少了，只有别人不知道的信息，才有交易价值。”

上述天风证券研究所的相关人士向火山君坦言，“研究是昂贵的。”他认为，过去由于新财富机制存在，不少中小机构享受到了一些免费红利，而进入后新财富时代，各券商研究所开始更加注重经济效益也是必然之举。

有机构人士认为，过去由于新财富评选的选票覆盖市场的各类投资机构，包括一些小型私募在内的中小机构都有投票资格，券商研究所出于对未来票数的考虑，会对这些资金实力不强的机构和投资人采取普惠的策略。

不过年度策略会的收费模式究竟能为券商带来多少收益？业内人士对此看法不一。

某头部券商的非银研究员认为，这样的一次性收费模式可能只是券商筛选客户的一种手段，为一些主要客户提供更优质的服务也是理性的市场行为。

“通过这样的收费门槛可以区分客户与非客户，一方面可以为券商贡献一点边际收益；另一方面，在过去的策略会上，中小投资者遍布会场，会让那些真正的客户体验不佳。”该研究员表示，“靠策略会收门票，对券商收入的边际影响不会大，大型策略会一家券商每年大致只办两次，那些中小规模的会很难收费。对于研究所而言，今后最主要的收入来源还是持续的佣金付费、研究付费。”

也有市场人士告诉火山君（微信公众号：huoshan5188），从他过往的经历来看，有些金融服务机构举办的会也会在门票上印上高昂的价格，不过却可以通过一些渠道免费获得，“这些券商策略会门票的标价，究竟是噱头还是货真价实，还有待后续观察。”