知名私募“底部加油”，量化私募瞄准监管信号， A股春天真的来了？

随着政策底和估值底出现，多家知名私募密集发行产品，“抄底”味道十足。

多渠道了解，今年四季度以来，高毅资产、观富资产、东方港湾、林园投资、成泉资本等知名机构发行多头策略产品。

值得注意的是，证监会表态优化交易监管后，更有头部量化私募推出高频策略产品。

今年三季度发行遇冷

梳理发现，2017年四季度和2018年一季度是发行高峰期。上图统计中，发行数据来源于三方平台，发行数量统计中包括母产品的子号。

去年第四季度，高毅资产、景林资产、源乐晟、拾贝投资和泓澄投资发行量均在15只以上。今年1-6月份，高毅、景林和源乐晟的发行量依然较高，平均每季度仍在20只以上。

随着A股行情持续震荡，私募存续产品业绩普遍不佳，今年三季度新产品发行遇冷，发行数量下滑较快。值得注意的是，发行节奏较稳定的知名私募为：保银投资、和聚投资、观富资产和重阳投资。

四季度私募展开抄底

此前多家知名私募在10月得出“政策底+估值底”的判断，公开表态加仓。

华尔街见闻发现，10月以来，但斌的东方港湾、詹凌蔚的观富资产、“民间派”代表林园投资均发行了2只产品。其他新发产品的知名私募包括：高毅资产、成泉资本、景林资产。

发行产品的都是大型机构，且发行产品均为自主发行类别产品，而非投顾类产品。

在私募界，投顾产品中有较高的渠道管理人通道费，自主发行产品则无上述费用成本。这意味着，私募机构在艰难的市道里发行意志格外坚决。

庄涛的盘京投资在10月份发行了一只新产品，且已完成渠道资金募集，规模2.6亿元，为近期募集规模较高的产品。

刚发行新产品的某头部私募市场总监对华尔街见闻表示：“市场普遍存在容易追涨杀跌思维，没赚钱效应不爱参与，但我们非常好看中长期市场走势。”

私募热望交易转暖

观富资产表示，预计A股市场风格也将发生均值回归式的转换与摆动，主要基于三大理由：1）市场监管环境和宏观政策的中周期转变；2）宏观经济和企业盈利下行周期确定性到来；3）投资象限有一定概率由滞胀转向衰退。

此外，知名量化私募——凯纳资本新成立一只股票高频策略产品。

证监会此前表态优化交易监管，包括减少交易阻力，增强市场流动性，减少对交易环节的不必要干预等。业内人士表示，这种监管转向有利于股票高频策略，股票交易更加活跃有利于该策略赚取收益。

此外，九坤投资、明汯投资、双隆投资等头部量化私募也发行了CTA和中性策略产品。

春江水暖，这些量化产品对于市场的交易热度显然有另类的期待。

华尔街见闻 孙建楠