受成本拖累等影响 鹰美最新半年报税前利润下滑超三成

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港股运动服装类上市公司鹰美（02368，HK）发布最新半年报，截至2018年9月30日，公司6个月（2018年4月1日至2018年9月30日）的营业收入同比上升25.5%至14.77亿港元，但税前利润下滑超过三成。

税前利润下滑幅度大，除去上个财年同期近4700万港元的非经常性损益，还受到三个因素的影响。鹰美相关人士对《每日经济新闻》记者表示，收购越南工厂的成本支出、主要产品羽绒服成本提升以及自动化机器折旧都有一定的影响。

近年来，运动类服装发展势头良好，鹰美看中运动服装市场发展前景，在资本市场上频频布局。2018年以来，鹰美已经收购了一家越南的运动服生产公司，同时拟以近1.95亿元收购一家位于湖北的运动服及配件生产销售公司。

最新半年期业绩增收不增利

公开资料显示，鹰美于1993年创立，2003年登陆香港资本市场，主要业务是以OEM制造运动服和成衣，生产及销售田径服、运动裤、运动夹克、卫衣及T恤等运动服，为耐克、北面等多个国际品牌制造产品。

在交出的最新半年报中，鹰美总销售额增长25.5%至约14.77亿港元，比去年同期增加约3亿港元，有较大幅度提升。

2018年年报显示，鹰美主要生产基地位于中国以及印度尼西亚，过去数年，公司已在印度尼西亚以及我国江西省生产基地不断增加产能；最新半个财年，鹰美在中国以及美国、欧洲三大市场销量都有一定增长。

不过与销售收入增长相反的是，公司税前利润减少33.1%至约1.27亿港元，去年同期约为1.90亿港元。

对于如此大幅度的下滑，鹰美解释称，主要是因为上个财年同期因注销一间附属公司产生了近4710万港元的特殊收益。而如果除去这笔特殊收益，公司税前利润下跌11.1%，但依然未改变税前利润下滑的“窘境”。

记者注意到，这或与其毛利率的下滑有关。半年报中，鹰美毛利率由19.6%下跌至15.9%。

鹰美相关人士对《每日经济新闻》记者表示：毛利率下滑的原因，一方面是今年收购越南工厂的成本支出；另一方面是公司主要产品羽绒服的成本在过去半年增长较快；此外，近年来公司布局的自动化机器折旧也有一定增长。

加码运动服装业务

实际上，鹰美营业收入增长的背后是运动类服装销售行情的不断看涨。

随着健康意识的不断提升，民众逐渐意识到运动对身心健康的重要性，越来越多不同年龄段的民众将运动视为健康的重要保障。

鞋服评论员马岗认为，今年是运动类服装品牌的大年。他指出，运动服和休闲服装有一定的互补作用，周期性非常强，最近几年休闲类相对弱一些，运动类相对强一些。“这个趋势会持续一段时间，某一个品类潮流不会只有一年。”马岗说。

据Statista预测，全球运动服装市场规模将由2017年的1680亿美元持续上升至2024年的2210亿美元。

或是看中了运动服装市场的发展前景，今年以来，鹰美在运动服装领域频频布局。

今年6月份，鹰美宣布斥资近3161.8万美元完成收购一家越南运动服装生产公司，该公司自2005年投产。鹰美表示，随着市场对运动服装需求日增，公司此举主要是应对旧有的生产设施使用已接近饱和的局面。

此后不久，在今年10月份，鹰美又宣布拟以约1.95亿元的代价收购一家位于湖北的运动服及配件生产销售公司。鹰美表示，一旦若干先决条件完成，双方预计在本财政年度内完成有关收购。

至于是否还要进行海外业务扩张，鹰美相关人士表示：“今年暂时还没有相关计划，下个年度要看情况。”

近年来，鞋服制造业相关企业布局东南亚早已不是新鲜事，对于此类海外布局，马岗对《每日经济新闻》记者表示，向东南亚进行产业转移主要看企业自身的布局，还要受当地工人福利、配套产业链完整程度的影响。“如果出资方有成熟的管理经验和订单，这种收购是有优势的，但改造费用和周期并不短，改造难度较大。”马岗进一步指出。