证券时报评论：港股回购潮汹涌或为市场见底信号

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港股A股均迎回购潮

今年A股回购规模已经超过了以往任何一个年度，而且主动大手笔回购也频频出现，今年以来，已有594家公司实施回购，合计回购资金达314.2亿元，回购金额超过10亿元的有三家，分别是美的集团、永辉超市、均胜电子，其中美的集团回购金额18.29亿元，永辉超市回购金额16.28亿元，均胜电子回购金额15.55亿元。

证券时报记者统计数据发现，A股2015年~2017年，三年的回购金额分别为50亿元、109亿元、92亿元，这意味着今年前10个月的回购规模比前三年的总额还多。记者查询公告发现，10月30日就有85家A股公司发布回购计划或者回购进展。

不止A股，今年以来港股进入技术性牛转熊，持续震荡下行，截至10月30日恒指跌幅为17.83%，更是较年内高点跌逾25%，大多数公司股价跌幅明显，但同时港股也迎来上市公司回购潮，在7月港股单月回购额突破百亿港元刷新历史新高后，9月至今港股市场又掀起新一轮的回购潮。

Wind数据显示，截至10月30日，港股合计有86家上市公司实施回购，为2011年9月以来单月回购公司数量最高，合计回购金额为25.7亿港元，且出手回购的公司主要集中在房地产、消费服务行业、科技板块、金融业。

从10月单月回购额来看，1亿港元以上的有5家，分别是腾讯控股、利福国际、中国燃气、碧桂园、神州租车，回购金额分别为3.5亿港元、2.9亿港元、1.98亿港元、1.7亿港元、1.1亿港元。

10月29日，中国平安在港交所发布回购计划公告，称公司将根据资本市场、公司股价的波动和变化、酌情及适时回购公司公开发行的境内、境外股份，回购总额不超过公司发行总股本的10%。

截至目前，公司已发行182.8亿股股份，其中包括108.33亿A股和74.48亿H股，以今日A股收盘价62.8元计算，中国平安目前总市值高达1.15万亿人民币，若按照10%上限计算，中国平安此番回购金额最高或超过1100亿元，堪称史上最豪气回购。

市场见底信号？

海通证券研究报告指出，港股市场自2000年以来有过三轮规模较大的回购潮，分别是2008年10月、2011年9-10月、2015年8月，且三次回购激增都出现在大盘底部区域。

具体来看，第一次激增于2008年，受金融危机影响港股连续下跌，当年10月港股市场回购激增，参与回购公司119家，金额为40亿港元，恒指同期也于10月27日达到低点。

第二次激增于2011 年，恒指从前期高点连续下跌 5 个月，当年 9 月港股回购激增，此轮港股回购激增共有 59 家公司参与，回购金额达 26.4 亿港元，10 月 4 日恒生指数到达低点 16170点。

2015年8月，在恒生指数连续3月下跌12.43%的情况下，港股回购激增，参与回购公司43家，回购金额45.7亿港元，此后港股于9月29日到达低点。

海通证券进一步分析，历史上的前三次回购激增均出现在恒生指数底部区域附近，回购激增时期多接近港股走势拐点。同时统计回购公司特征，3 次回购激增期间回购公司 PE（市值加权平均，下同）分别为 30.5 倍（2008.09.30）、26.1 倍（2011.08.31）、19.3 倍（2015.07.30）。

证券时报记者 罗曼