兴发集团子公司拟收购金信化工 标的净利润波动明显

10月29日晚间,兴发集团(600141，SH)对外公告称，子公司湖北泰盛化工有限公司（以下简称泰盛公司）拟以现金方式收购浙江金帆达生化股份有限公司（以下简称金帆达公司）与湖北兴瑞硅材料有限公司（以下简称兴瑞公司）合计持有的宜昌金信化工有限公司（以下简称金信化工）75%股权。鉴于金信化工在2018年10月25日经股东会决议拟实施现金分红1.5亿元，各方确定本次交易总价为1.18亿元。

另外，《每日经济新闻》记者注意到，从财务数据来看，金信化工的净利润波动较为明显，其2017年全年的净利润为8273.26万元，而2018年前三季度净利润仅686.93万元。记者就标的公司分红及净利润波动的疑问致电上市公司董秘办，相关工作人员表示：“这个不算是突击分红，只是赶巧凑在这个时间上，金信化工净利润的波动主要和环保因素有关。”

拟收购标的大比例分红

兴发集团公告显示，2018年10月29日，泰盛公司与金帆达公司、兴瑞公司分别签订了关于收购金信化工75%股权的《股权转让协议书》。

根据协议，交易各方同意以金信公司《资产评估报告》确定的净资产评估值为依据，同时考虑金信公司在2018年10月25日经股东会决议拟实施现金分红1.5亿元，确定本次交易总价为1.18亿元。其中，收购兴瑞公司持有的金信化工50%股权的交易价格为7846.82万元，收购金帆达公司持有的金信化工25%股权的交易价格为3923.41万元。

从财务数据来看，截至2018年9月30日，金信化工的资产总额为9.45亿元，净资产为2.81亿元。按照金信化工在10月25日通过的分红议案，其拟实施的分红现金超净资产的一半。

按照兴发集团公告所述，上述收购将会给公司带来诸多积极的影响，有利于提高公司归属于母公司净利润水平，增强公司持续盈利能力。在收购完成后，有助于增强草甘膦生产所需原材料的保障能力，提高资源综合利用效率，进一步巩固和完善园区循环经济产业链优势，符合公司发展战略。

不过，在收购前进行如此大额度的分红是否会对金信化工的可持续发展带来影响，是否有进行突击分红的嫌疑？公司董秘办工作人员在接受《每日经济新闻》记者采访时否认进行突击分红，称收购和分红只是巧合，对于分红是否会影响金信化工的可持续发展未作出正面回应。

标的公司净利润波动明显

从收购案来看，交易对方未对金信化工的盈利能力做出承诺。公告表示，金信化工的实际盈利能力将取决于企业自身实际盈利能力、整体经营环境、安全环保管理水平等多方面因素，盈利能力存在一定的不确定性。

《每日经济新闻》记者注意到，金信化工2017年、2018年1月~9月的净利润分别为8273.26万元、686.93万元，净利润呈现出大幅度变动。对于净利润大幅度波动的问题，公司未在公告中进行解释。公司董秘办工作人员对《每日经济新闻》记者表示：“这个主要受到环保因素的影响，金信化工部分产线进行技改和检修，生产受到一定的影响；此外，今年以来的甘氨酸价格波动较为剧烈，也对净利润带来了影响。”

事实上金信化工环保问题由来已久，据宜昌市环保局2018年8月10日发布的宜昌市省环保督察组交办举报件办理情况公示，2018年7月26日，猇亭区环保局根据重点排放废气单位监督性监测报告，发现金信化工有超标排放环境违法行为，2018年7月28日，区环保局向金信化工依法下达行政处罚事先告知书。

兴发集团在公告中也表示，未来将进一步加强金信化工安全环保管理，科学组织生产经营，不断实现稳产高产；同时加强对成本费用的管控，向内积极挖潜增效，努力提升其盈利能力。