反弹逻辑不改北上资金加仓金融股减持白酒股

上周上证指数反复争夺2600点，北上资金成交活跃，上周北上资金累计交易约1301亿元，创下年内单周次新高纪录，整体现净卖出的状态。Choice数据显示，上周北上资金累计净流出49.11亿元，其中仅在10月24日净流入，其他4个交易日均为净流出状态。从成交活跃股的情况来看，金融股获得明显的青睐，而白酒等消费股被大幅减仓。

分析人士表示，市场维稳不断加码，在政策性利好刺激以及未来维稳资金入市下，市场有望走出反弹行情。北上资金加仓布局的个股从短期来看，将受益于增量资金流入带来的流动性优势，在回调行情中更具防御性；同时随着市场企稳态势巩固，后市相关个股有望延续强势表现。

北上资金再现净流出

Choice数据显示，上周五个交易日北上资金累计净流出49.11亿元，继10月第二周净流入后，再现净流出。其中10月24日净流入14.71亿元，其他几个交易日分别净流出金额为7.62亿元、3.53亿元、36.02亿元、16.65亿元。具体来看，在上周一呈现“深强沪弱”(深股通净流入2.06亿元，沪股通净流出9.68亿元)之后，北上资金在10月23日和24日连续呈现“沪强深弱”，沪股通净流入，深股通净流出。

北上资金的沪深两市强弱转换的背后是其成交活跃，上周北上资金累计交易约1301亿元，成交额创下年内单周次新高纪录。另一方面，虽然上周内北上资金累计成交金额创下今年以来单周次新高，但成交额却逐日下降，显示外资成交A股活跃度下降。

上周北上资金净流出49.11亿元，叠加10月的前两周资金变化，10月份以来，北上资金累计净流出192.95亿元。

另一方面，北上资金持续加仓金融股，分析人士表示，北上资金的积极布局无疑显示出其对A股市场中长线投资机会的认可，短期看，其重点布局的个股不仅将受益于增量资金流入带来的流动性优势，在震荡行情中更具防御性；同时随着两市企稳信号越发明显，相关个股也将有望率先走出反弹行情。

加仓金融股减持白酒股

从沪股通和深股通的十大活跃成交股统计来看，北向资金活跃于金融、消费、医药股，上周对大金融类个股加仓明显，招商银行上周北上资金净买入4.69亿元，中国平安、中信证券北上资金净买入金额也均超过2亿元。

从北向资金成交额来看，上周沪市的中国平安、贵州茅台、中信证券、伊利股份和深市的五粮液、格力电器、中兴通讯、平安银行交投活跃，上周成交额均超过10亿元。

从十大活跃股中的北上资金净流入情况来看，净买入金额居前的个股有沪市的招商银行、伊利股份、中国国旅、中国平安、中信证券、兴业银行、建设银行和深市的立讯精密、中兴通讯、平安银行，这些个股上周净买入金额均超过1亿元。从净买入金额居前的个股来看，金融个股招商银行、中国平安、中信证券、兴业银行、建设银行、平安银行加仓明显。

而净卖出金额居前的个股则有沪市的海螺水泥、贵州茅台、恒瑞医药、上海机场和深市的海康威视、五粮液、三花智控、格力电器、洋河股份，净卖出金额均超过1亿元，其中海螺水泥、贵州茅台、恒瑞医药遭较大幅度的减仓，净卖出金额超过10亿元。从净卖出金额较大的个股来看，消费股遭明显减持，上周贵州茅台累计遭净卖出达18.20亿元，最新持股比例跌破7%。另外，五粮液、洋河股份、格力电器等也遭减持。其中，洋河股份期间大跌17.21%，北上资金趁机净卖出2.07亿元。

对于加仓明显的金融个股，川财证券表示，大金融中的保险、券商、银行等低估值确定性蓝筹，业绩改善的确定性较高；其中保险业绩稳定上行，四季度面临估值切换的推动，且受政策鼓励进行股权投资的刺激；而券商受益于并购重组的鼓励、9月业绩环比大幅上行等支撑。