上期所下个月开展纸浆交易 PTA期货将引入境外交易者

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每经记者 王海慜 每经编辑 谢欣

今日下午，证监会新闻发言人表示，正式批准上期所开展纸浆交易，合约正式挂牌时间为11月26日。此外，证监会还宣布，PTA期货引入境外交易者的各项准备工作已经基本完成，将于11月30日在郑商所正式引入境外交易者。据行业分析师介绍，我国PTA市场占据全球60%~70%的份额，随着未来PTA期货引入境外交易者，我国的PTA市场有望拥有更多的国际话语权。

纸浆期货下个月上市

10月26日下午，证监会宣布，正式批准上期所2018年11月26日上市交易纸浆期货合约。此前，主打工业品的上期所已有15个期货品种挂牌交易，纸浆期货将成为上期所第16个交易品种。

据上期所披露，2017年，我国规模以上造纸及纸制品企业合计6681家，全行业主营业务收入累计完成1.52万亿元。2017年我国纸浆总产量（包括木浆、非木浆和废纸浆）为7949万吨，表观消费量为10051万吨，其中木浆生产1050万吨，消费3152万吨。

而木浆中漂针浆表观消费量为815万吨，由于其产品性能较好，漂针浆在纸浆市场中地位显著，价格亦具有广泛代表性。在用途上，木浆多用于生活用纸及文化用纸领域。而此次上期所推出的纸浆期货的合约标的也正好是漂针浆。

从过往的行情来看，纸浆价格波动频繁，起伏较大，企业避险需求较强。2008年底,受全球金融危机影响，漂针浆价格曾一度跌破4100元/吨。2010年2月,纸浆主要生产国之一智利发生里氏8.8特大地震，导致漂针浆价格上涨至近8000元/吨的高点。随后价格回落并稳定在5000元/吨左右。2017年，受7月和8月市场库存处于近年低位且国内环保政策影响，7月至12月间浆价再度快速上涨，漂针浆价格从5100元/吨上涨至7575元/吨。而2018年以来,随看市场供应紧张形势大幅缓解，市场逐步消化废纸政策带来的影响等因素，浆纸市场投机心态降温，浆价也逐步回落，但总体仍在相对高位徘徊。

有行业人士认为，国内此时推出纸浆期货，在服务造纸行业价格风险管理、提升我国纸浆行业定价能力等方面具有重要意义。纸浆期货上市后，有利于形成纸浆市场公开透明的定价机制，并为产业链上下游企业提供有效的风险管理工具，提高经营效率。

PTA期货引入境外交易者

此外，今日证监会还宣布，PTA期货引入境外交易者的各项准备工作已经基本完成，将于11月30日在郑商所正式引入境外交易者。

2016年以来，国内PTA期货迎来了一轮持续上攻的牛市，主力合约价格在2016年1月触及低点4200元/吨后，开启了一轮持续两年多的行情，今年8月最高曾涨至8062元/吨。不过近期PTA价格有所回落，截至今日收盘，PTA主力合约报价为6772元/吨。

不过目前市场对PTA未来行情也并不悲观，东方证券化工团队日前指出，在PX-PTA-涤纶的产业链中，明年供需最为紧张的是PTA，如果涤纶维持扩产，那必然导致PTA环节更为紧张，很可能会出现PTA挤占掉PX和涤纶大部分利润的情况。

某券商化工行业分析师向《每日经济新闻》记者介绍，“我国PTA市场占据全球60%~70%的份额，郑商所可能有把这个品种做大的想法。随着未来PTA期货引入境外交易者，我国的PTA市场有望拥有更多的国际话语权。”