沪指再破2600点 市场“打翻”的岂止是一瓶茅台——道达投资手记

来源：道达号（微信号：daoda1997）

昨天晚上，达哥在道达号文章中说，面对市场大涨，这个时候最需要的是淡定。抄底是一门技术活，更要慎重。

而今天，行情果然再次发生变化，沪指下跌60.05点，以2594.83点报收，跌幅达2.26%，2600点整数关再次被跌破。而更令市场关注的是，贵州茅台下跌7.4%，带动整个白酒股板块集体遭遇重挫。市场“打翻”了一瓶茅台，究竟该如何去看待？

今天市场陷入调整，成交量没有跟上是一个重要原因，昨日沪市成交1973亿元，今天要想继续走强的话，显然需要更大的资金量来支持。然而，今天成交量不但没有放大，反而明显萎缩，量能不济，短期反弹自然难以维持。

从个股表现来看，今天出现个股普跌的情况，从一个极端又走向了另外一个极端，如果昨天跑去追高买票的话，今天心态显然是会受到影响的。昨天好不容易涨了100点，今天就跌去60点，是不是有些失落？

导致大盘大幅走低的另外一个重要因素，就是白马股出现大跌，尤其是以白酒股为代表的消费类个股，更是遭遇机构的抛售。今天盘中，达哥在微博上已经提示过，贵州茅台的大跌，需要引起重视。白酒股中，跌幅最大的是洋河股份，盘中一度跌停，最终下跌9.61%。水井坊、舍得酒业和古井贡酒跌幅超过8%；而贵州茅台更是放量大跌7.40%，全天成交超过80亿元。

回顾历史，2012年到2013年，白酒行业遭遇塑化剂风波。当时贵州茅台在2012年12月3日大跌7.32%，2013年9月2日遭遇跌停。而当年，贵州茅台的每一次大跌，都是一波下跌趋势的开始。

除了白酒股大跌外，安防股、食品股、家居股，以及医药板块的白马股普遍跌幅超过5%，而上证50指数今日大跌近3%，明显弱于大市。

白马股大跌的背后，我个人感觉，是以港资为代表的机构资金调仓换股所引发。以贵州茅台为例，9月28日以来，沪股通资金基本上一直在净卖出贵州茅台，只有10月12日一天是净买入。这种情况，在其他消费类白马股身上，也出现了类似的情况。

那么，海外机构在重仓消费类白马股一年多之后，为什么选择在这个时候进行大手笔的调整持仓方向？

我个人认为，有可能是近几日的成交放量，带来了一定的流动性，只有流动性相对充裕了，才更容易完成换手。而未来一段时间，对于白马股的走势，可能需要更加谨慎。

再说关于抄底的话题，昨天我们就说过，这是个技术活，搞不好就把自己给“埋了”。今天，就实实在在发生了一个悲剧。

昨天市场大涨过程中，有不少资金在跌停板去抄底康美药业，抄底资金的想法是因为已经连续四个跌停了，觉得抢个反弹问题不大。而昨天，康美药业最终也从跌停板拉了起来，最后只跌了3.29%，全天成交72.1亿元。然而，今天这70多亿元资金基本全部被“埋”，康美药业直接低开6.6%，盘中没有反弹，最终以跌停报收。

抄底确实是不容易的事情，今天盘后统计了一下，从上周五到今天，有超过150只个股是创出了收盘新低的，而且有些个股跌幅还不小。除了康美药业外，还有皇庭国际、丹化科技、宜华健康、回天新材、京蓝科技、盛迅达、万华化学、*ST抚钢等等。

而从这些创新低个股的类型看，既有“闪崩”连续跌停的，也有万华化学这种蓝筹白马股，还有ST股，类型应有尽有。所以，还是那句话，抄底真的不是一件容易的事。

最后，再说一下政策底和市场底。近期很多人都在讨论，政策底已经初步明朗了，但是距离市场底又有多远呢？其实，一般来说政策底出现之后，市场底就不远了，不过总还是有一个过程，有可能市场底会低于前期的政策底，但有时候也可能不会低于政策底。

从历史走势看，以2005年的熊市见底为例，政策底在当年1月底2月初出现，先是降低印花税，然后保险资金入市，大盘出现一波反弹。但是真正市场底是在6月份的998点才出现，时间间隔了4个月，而市场底比政策底低了近20%。

再看2008年的熊市底部，政策底出现在9月19日，当时有三大政策利好，一是印花税改为单向征收，二是中央汇金在二级市场买入工行、中行和建行三只大盘股，三是国资委鼓励国企回购股票。利好政策引发沪指大涨9.45%，次日指数再涨7.77%。不过，接下来市场再次调整了1个多月，指数在10月28日才在1664点见到市场底。

沪深300指数仓位参考

日期：2018年10月23日

今日仓位：五成

明日仓位计划：五成

一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

（本文封面图片来源于摄图网）