深圳鑫腾华被指10个月未付齐转让款 中超控股大股东资金实力受质疑

中超控股（002471，SZ）成为资本市场近期关注的焦点。2017年10月10日晚，中超控股发布公告称，公司控股股东中超集团将公司3.68亿股股份(占公司总股本29.00%)，转让给了深圳市鑫腾华资产管理有限公司（以下简称深圳鑫腾华），转让价款合计约19.08亿元。交易完成后，中超集团及其实控人杨飞应合计持股8.76%，深圳鑫腾华的黄锦光成为新任实际控制人。

2017年12月，在顺利交割获得了第一笔20%的股份后，深圳鑫腾华很快就把这些股份进行了质押，质押开始日期为2017年12月12日。而截至8月9日，双方矛盾公开，中超集团方面称，深圳鑫腾华仍有一笔5亿元股权转让尾款尚未支付，到目前已有10个月时间。这种种行为，在业内人士看来，显示出了深圳鑫腾华自身的资金实力不足。

中超集团转让股权的背后

2017年，中超控股原实控人杨飞曾表示，电缆行业竞争激烈，同质化严重、行业毛利都不高，现在继续做这一块业绩难有大的提升。

2015年，在耗资1.04亿元收购了28把顾景舟紫砂壶后。杨飞表示，公司将进行战略调整，拟投资不多于50亿元打造紫砂文化产业链，未来将形成高端装备制造+新文化双主业驱动的多元化战略。

然而，事与愿违的是，中超控股的紫砂壶业务营收连年下滑，占上市公司营收比重不足1%。2015年，中超控股紫砂壶业务营收4210.91万元，占上市公司营收比重0.82%；2016比重下降到0.58%；2017年的比重下降到0.5%。随后，中超控股将被投资者批评为“不务正业”的紫砂壶资产置出。

转型紫砂壶不顺，中超控股的大股东中超集团开始向外转让资产，出售控制权。2017年10月10日，中超控股公告称，其控股股东中超集团拟将所持中超控股29％股权转让给深圳鑫腾华。

双方约定，中超集团将标的股份分两次交割给深圳鑫腾华，第一次交割的股份在上市公司总股本中占比20％，第二次交割的股份占比9％。

此外，转让协议中还包含了一份特别的“对赌协议”。中超集团承诺，上市公司2018年至2022年度连续5年的净利润增长率均超过7.5%，如任一年度未达标，中超集团应向上市公司补足差额；如超过当期承诺净利润数，则超额部分的50%奖励给中超集团。

但中超集团称，因深圳鑫腾华迟迟未能支付股权转让金尾款，双方协议最终破裂。中国证券报的报道显示，在2017年9月22日至2017年12月21日期间，深圳鑫腾华共向中超集团先后支付15笔共计13亿元的转让款，而杨飞却表示只收到8亿元。

对此，杨飞称，深圳鑫腾华在2017年11月14日向中超集团支付5笔共计5亿元的款项，但转账当天，中超集团又向深圳鑫腾华共计支付5笔共计5亿元的款项。

新大股东资金实力受质疑

为了能够“借壳”中超控股，深圳鑫腾华可以说“耗尽家财”。在中超控股回应深交所问询函时曾披露，当时深圳鑫腾华的19.08亿元股权收购款中，有5.5亿元计划来源于深圳鑫腾华自有资金，另外5.5亿元来源于广东鹏锦实业有限公司（以下简称广东鹏锦）的往来借款，剩下7亿多元款项拟通过将所持有的中超控股29%股权质押融资来支付。

而深圳鑫腾华因被指未能支付股权转让款尾款，资金实力因此遭到市场质疑。

作为一家生产洗衣液、洗衣粉等起家的日化用品企业，深圳鑫腾华的资金实力一直成谜。截至去年10月公告发布，深圳鑫腾华实控人黄锦光、黄彬父子控制的核心企业有14家，另有关联企业2家，合计注册资本达到21亿元。

黄锦光对旗下公司上市的“期望”，在此前的报道中可寻到一些蛛丝马迹。广东揭阳政府早年间曾提出，要重点推进30家拟上市公司的改制步伐，力争到2015年全市上市公司达到30家，而广东鹏锦便在这30家公司列。

不过，随着深圳鑫腾华被指迟迟未付第一次交割标的股份转让款尾款，在今年9月25日，广东鹏锦因未按时履行法律义务被法院两次列入被执行人名单。

2017年12月11日，中超集团与深圳鑫腾华完成20%公司股份的过户登记手续后，次日，深圳鑫腾华就将其持有的20%中超控股股权全部质押，融资用途为支付股价转让款。由此也可以看出一些深圳鑫腾华自身资金的情况。

据媒体报道，杨飞对此回应称，在股权转让之前，对于黄锦光的资金实力并不知情，股权转让之后，黄锦光不能及时支付转让款，才暴露出深圳鑫腾华的资金实力有问题。此前的自有资金来自借款，且深圳鑫腾华曾试图筹措资金支付股权转让款，而由于股价下跌，筹措资金并不容易。

在华泰证券分析师吴烁看来，其实收购之初，深圳鑫腾华资金问题就已经暴露。他对《每日经济新闻》记者说：“股权刚转完，就立即拿股权质押去融资，迫不及待地利用股权质押获取资金，背后其实暴露出了深圳鑫腾华资金实力不足，依靠自身根本没有能力吃下中超集团持有的股权，所以才导致后续的一系列问题出现。”

对于市场的质疑，以及与中超集团之间的股权纠纷，《每日经济新闻》记者曾致电深圳鑫腾华，表示想就相关问题进行采访，但是对方则以不方便为由挂断了电话。