康美药业遭遇股债双杀：债券一天跌逾20% 股价盘中跌停

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作为A股生物医药行业两家总市值突破千亿元的上市公司之一，康美药业（600518.SH）一直受到股票市场的青睐。但在昨日盘中股价的闪崩跌停，让其跌下A股“千亿市值俱乐部”的“神坛”。

10月17日，也就在今天，康美药业股价再度跌停，并在跌停板上保持至收盘。《每日经济新闻》记者注意到，康美药业所发行的“15康美债”在下午的交易中也出现大幅波动。截至收盘，“15康美债”下跌逾20%。从被追捧的千亿市值医药公司，到如今的股债双杀，康美药业发生了什么？

“闪崩跌停”后又遇“股债双杀”

今日开盘，康美药业一路低开低走，午间11点左右股价便封死在跌停板。截至今天收盘，康美药业股价收于17.99元/股，下跌10.01%，跌停板上的封单尚有6.48万手。就在昨日，康美药业在早间盘中突发闪崩，直奔跌停，引发市场一片震惊。

尽管昨日康美药业最终从跌停板上拉起，收盘于19.99元/股，下跌5.97%，但其总市值相比前一天收盘时的1057亿元，已经跌去了超过63亿元。截至昨日收盘时，康美药业总市值仅有994亿元，从A股“千亿市值俱乐部”跌落。而截至今日收盘，康美药业总市值已仅有895亿元，不足九百亿。

大幅下跌的不只是康美药业的股价。就在今日，“15康美债”（122354）从上午11点多开始便一路下挫，到下午两点半时被上交所临时停牌。上交所盘中公告，自2018年10月17日14时31分开始暂停15康美债（122354）交易，自2018年10月17日14时57分起恢复交易。

《每日经济新闻》记者注意到，在此次停牌前“15康美债”已下跌逾20%。截至今天收盘，“15康美债”收于75.490元，下跌20.19%。

“15康美债”是康美药业在2015年发行的康美药业股份有限公司2015年公司债券，发行总额为人民币24亿元，票面利率（当期）为5.33％，期限为7年，附第5年末发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权。

目前康美药业的主体评级和“15康美债”的债项级别均为AAA，评级机构为中诚信证券评估有限公司。今年1月，中诚信证评将康美药业主体评级从AA+上调至AAA，评级展望为稳定；将“11康美债”、“15康美债”的债项级别从AA+上调至AAA。

负债和货币资金高企

Wind数据显示，目前康美药业所发行的债券共计存续17只，债券余额合计266.5亿元，其中一年以内到期的债券余额合计97.5亿元，1~3年的为65亿元，3~5年的为104亿元。具体包括，3只公司债券，合计59亿元；8只中期票据，合计110亿元；3只短期融资券，合计47.5亿元；3只超短期融资券，合计50亿元。

作为一家以中药饮片生产为核心，业务涵盖中药全产业链的现代化大型医药资源型企业、国家重点高新技术企业，康美药业在国内一直保持中药饮片行业稳固的龙头地位，其中药饮片销量不断提升并在全国排名中始终位列第一。

2018年上半年报显示，报告期内，康美药业实现营业总收入169.59亿元，比上年同期增长27.88%，归属于上市公司股东的净利润26.05亿元，比上年同期增长21.06%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润25.82亿元，比上年同期增长20.32%。

从业绩来看，康美药业连年增长，不过其负债也在不断攀升。Wind数据显示，康美药业2016年末资产负债率为46.40%，总负债254.41亿元；2017年末时，资产负债率为53.24%，总负债365.87亿元；而截至今年上半年末时，康美药业的负债总额攀升至453.04亿元，资产负债率也上升至57.54%。

与上述债券余额高企、债务规模攀升相对应的是，康美药业的财务报表上，货币资金规模常年居高不下。Wind数据显示，从2014年到2017年，每年末，康美药业财报上的货币资金分别高达99.85亿元、158.18亿元、273.25亿元、341.51亿元，2018年上半年末，其货币资金规模为398.85亿元，处于连年增长的状态。

与上述财年对应，康美药业财报显示其利息收入科目分别为0.63亿元、1.65亿元、1.81亿元、2.69亿元和1.43亿元。此外，每经记者梳理上述财年对应的当期财务费用分别为4.35亿元、4.49亿元、7.22亿元、9.69亿元，以及6.89亿元。

《每日经济新闻》记者就股价、债券交易异常波动等问题致电采访康美药业，其证券部相关人士表示，公司董秘、证代等人在开会，让记者将采访问题发送邮件至公司，之后再做回复。截至发稿，每经记者尚未收到康美药业邮件或电话回复。