郑眼看盘：市场抛压有限 择股注意三季报风险

周三A股横盘震荡，截至收盘，沪综指微涨0.18%至2725.84点，深综指微跌0.15%至1383.05点，成交微幅放大。成交放大一方面与外围因素影响渐弱相关，另一方面与周三大盘波幅显著大于周二相关。此外，中小板综指收跌0.29%，创业板综指收涨0.09%。

由盘面看，权重股中的石油、煤炭等品种继续强势，银行股也较强，弱势的主要是白酒板块。白酒股中的水井坊、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、顺鑫农业等杀跌最为明显，即使是“股王”贵州茅台也跌了3.46%，五粮液大跌4.02%。部分白酒股公布了第三季度业绩预报，虽然数据不错，但市场预期可能更为乐观。

本周北向资金处于净流出状态，但净流出速度日渐放缓。个人感觉，北向资金也许很快就会恢复净流入状态，除非外盘另有意想不到的利空发生。

美股最近一周多是明显回落的，但远远谈不上趋势性走弱。美元处于高位震荡状态，震荡后往哪个方向突破也极难说，因美元走势的决定因素相当复杂。当前仅有美债收益率走势比较明确，是在不断上升的，暗示市场对美联储加息的预期在强化。

万一未来美股暴跌，在起初阶段自然会对全球股市造成冲击，但我相信这应该只是暂时的。就中线来说，这甚至可能利好A股。当前美股的牛市伴随着升息进程，这与减息时的牛市性质大不相同。简单地说，美股暴跌或有相当机会阻止美联储过分加息。

周二IFM调降了明年全球经济增长预测值，重要理由之一是贸易摩擦问题。IMF说的自然是有道理的，如果未来美国经济增速果然放缓，美股也就没道理继续走牛了。

今年以来北向资金不断流入A股，其话语权不断提升。北向资金的这种动向对市场投资理念的渐渐形成大有好处，却也加剧了许多冷门小票的边缘化程度。由于沪伦通、入摩权重指升、A股入富等因素，未来北向资金及其他外资将可能更多介入A股，故投资者对外资这块不必太过忧虑。

本周北向资金的流出应与港股自身处于弱势相关，也与市场对美元强势较为忧虑相关。本周三人民币中间价报6.9072人民币兑1美元，已贬至2017年3月15日以来新低。人民币汇率走低对航空股、地产股等外债占比较高品种的影响相对更大。不过，航空股及地产股之前两天跌幅较大，所以周三表现还算平稳。

大盘周一杀跌后连续两天横盘，成交量并不太大，这一般说明抛压有限。就操作而言，我建议投资者积极持股，但同时也得注意三季报风险。这次央行的降准生效日是下周一，退一步说，就算看空后市，也没必要急着割肉。

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