山东章鼓转让重启 股权性质依旧待解

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此前“终止”的股权转让又启动了，山东章鼓(002598)9月25日午间公告，当地国资部门拟以协议转让的方式将控股权转让给亚都科技集团有限公司，实控人有可能变更，公司股价午盘开盘即涨停。

济南市章丘区政府同亚都科技9月22日签署《项目投资协议》，同日章丘市公有资产经营有限公司与亚都科技签署了《股份转让框架协议》，公有资产公司拟将其持有的山东章鼓9300万股（约占山东章鼓股本总额的29.81%）转让给亚都科技。

转让后，亚都科技将成为山东章鼓控股股东，实际控制人将变更为启迪控股股份有限公司，启迪控股成立于2000年7月，其前身是成立于1994年8月的清华科技园发展中心，这是清华大学旗下资产，启迪系控股A股多家上市公司，包括启迪桑德(000826)等。

公告提示，此次签署仅是股份转让框架性协议，股份转让正式协议能否签署尚存在不确定性，尚需公有资产经营有限公司上级主管部门审批通过，能否顺利审批通过尚存在不确定性。

很明显，这是一次当地地方政府大力推动的收购。

早在5月18日，山东章鼓就披露了几乎一模一样的公告，包括转让方和受让方，转让股权数量等，看起来当地国资是打定主意退出。不过6月1日山东章鼓又公告未就股权转让事项达成一致意见，因此决定终止。终止又重启，在资本市场上发生的案例并不多。

上一次股权转让披露后，引起舆论关注，主要原因是当地国资部门决定以协议转让的方式将股权转让给亚都科技，当地国资部门认为这部分是集体资产，可以自主决定股权转让事项，但是多年来，上市公司在进行登记时，都是将该部分当做国有股来处理，上级国资部门也是将该部门股权做国有股来管理。

这也引起深交所关注，当地国资部门回复深交所关注函中称，其持有的9300万股山东章鼓为集体资产，已经章丘市（区）、济南市、山东省等各级政府确认；该产权性质也被证监会认可，对该股权转让可无需按照规定履行国有股转让的相应程序。

实际上，山东章鼓上市的时候，该部分股权的确经过各级主管部门审批，但是上市后，这部分股权被纳入到国有资产进行管理，所以如何看待这部分股权的性质，依然有很多疑点，无法形成公论。

从上次股权合作终止之后，山东省方面继续推动和清华大学的合作，8月末山东省委书记刘家义在济南会见了清华大学党委书记陈旭一行，山东重工潍柴动力董事长谭旭光和清华大学副校长尤政签署了《战略合作框架协议》和《智能制造联合研究院共建协议》，山东省方面和清华大学的关系继续升温。

此外，收购方亚都科技注册资本和股东有变化，8月2日新增两个投资人马晓明和米莹，8月14日新增了启迪科技城集团有限公司，投资金额由6428.59万元，增加到8829.03万元，启迪科技城占注册资本的27.19%。有清华大学背景的股东还有苏州紫光创新教育发展有限公司和北京启迪汇德创业投资有限公司，此外马晓明和米莹分别持有1883.97万股，加起来占总股本43%，并不算低。

上次终止收购之后，由于市场原因股价跌幅不小，山东章鼓上次筹划重大事项前股价为8.43元/股，本次则是6.93元/股，每股下跌1.5元，如果按基准日同一比例定价，亚都科技一方可以节省1.4亿元。上次公告交易价格是不低于上市公司停牌前20个交易日均价的90%,不高于110%。这次直接规定股份转让价格为锁定价格，不随上市公司二级市场交易价格变动而调整。交易价格是6.81元/股，拿下这家没有负债的上市公司，只需要6.33亿元。