国庆长假临近 A股提前进入“假日模式”

上周五，沪深两市未能延续前日涨势，小幅震荡，成交量略有萎缩，显示市场信心不足，追高意愿不强。再加上临近国庆长假，主力资金多以观望为主，这也是造成近期A股市场连续地量的重要原因之一。

随着长假的临近，股市、期市均提前进入节日模式。期货市场上，截至14日，白糖期货主力合约已经连续上涨了4个交易日，鸡蛋期货主力合约也连续上涨了3个交易日。A股市场食品饮料、旅游等与节日高度相关的行业也开始活跃。

节日少不了朋友小聚，把酒言欢。上周五A股酿酒板块表现最活跃，主营葡萄酒及果酒的通葡股份涨停，金种子酒、酒鬼酒、洋河股份等涨幅居前。其实，酿酒行业是目前少数处于长景气周期的行业之一，行业自2016年见底以来，一直处于上升通道中。另据Wind数据统计显示，2018年半年报，白酒与葡萄酒上市公司实现营业收入1209亿元，同比增长28%，净利润376亿元，同比增长37%，远超A股平均水平。而且净利润增速高于营业收入增速，说明行业仍在景气周期中。

虽然行业整体景气，但行业内部的分化已经开始显现。酿酒行业利润有越来越集中的趋势，比如，贵州茅台2018年半年报实现营业收入352亿元，同比增长38%，净利润157亿元，同比增长40%；五粮液半年报实现营业收入214亿元，同比增长37%，净利润71亿元，同比增长43%。两公司营收总和占行业上市公司营收总和的46%，净利润占60%，并且营收与净利润增速均高于行业平均水平。申万宏源认为，白酒行业景气长期仍处于上升通道，消费品牌化、集中化的趋势没有走完。但随着行业复苏进入第三年，行业增长进入挤压式增长阶段，分化更加明显，全国化名酒未来仍能通过消费升级和份额集中获得成长空间。

随着收入的不断增长，人们的旅游意愿越来越强烈。由于国家节假日的安排，使旅游人数在春节与国庆这两个长节假日期间呈井喷式爆发。而春节属传统亲人团圆的节日，旅游人数增长有限，大部分旅游出行都集中在国庆长假。这从上市公司的业绩也能看出这点，下半年的业绩远远高于上半年。

除了旅游人数大幅增加外，行业政策利好也不断释放。近日，国家发改委召开会议，要求各地确保今年“十一”黄金周前降低重点国有景区门票价格。目前已经有多个省市的景区在国庆前下调票价，在这一举措的带动下，今年国庆假期有望再次迎来客流高峰。其中，上市公司峨眉山A9月3日就公告称，接到峨眉山风景名胜区管理委员会通知，峨眉山风景区旺季门票价格从185元/人降为160元/人，淡季门票价格维持110元/人，新的门票价格自9月20日起执行。

国信证券表示，在出境游复苏、国内游稳增的背景下，旅游板块和重点公司2018年上半年业绩增长同比仍持续向好，维持着较高的景气度。结合目前市场风格，建议投资者关注竞争格局占优，商业模式可复制，且业绩增长较确定的优质白马品种。