经济学家管清友：股票市场已从资金端去杠杆到了资产端去杠杆

9月13日下午，由《每日经济新闻》主办的2018年秋季“稳金融与稳经济”闭门研讨会在苏州举行。经济学家、如是金融研究院首席经济学家管清友在研讨会上作了《出清与重构：穿越金融下行周期的河流》的主题演讲。

本次闭门研讨会围绕“高质量发展的苏州之辩：用金融活水灌溉产业之田”这一重要主题，由《每日经济新闻》主办，苏州市金融发展研究会、苏州市上市公司协会联合主办，东吴证券协办，中国上市公司董秘对话活动提供智略支持，金螳螂商学院特别协办，九龙仓特别支持。

公司应做好流动性管理

针对我国当前经济形势，管清友表示，从内部看，实体经济、房地产、进出口和基建等领域承压较为明显；从外部看，全球经济恐见顶回落，国际分工体系逆转，新兴市场经济受挫。

管清友称，经济发展挑战对资产配置也产生了明显影响，市场在出清，回归到本源。比如，今年的股票市场已经从资金端去杠杆到了资产端去杠杆。

管清友认为，流动性管理是今年上市公司的核心问题。他建议道：“对于上市公司来说，今年一定要管好流动性。现在说市值管理是白搭，看的是谁活到最后，上市公司不仅要做好业绩，现在更要提升管理能力。必要的时候，要抓紧引入战略投资者和财务投资者。”

目前主流还是消费升级

管清友认为，潮水退去以后，经济正在重构，产业、机构、技术、企业等走向分化。

管清友还认为，产业分化的硬核心是高技术产业，软核心则是对美好生活的向往，对美好生活的向往就是投资的方向。

“在需求引导下，我们在教育、环保、医疗等方面的投资机会仍然非常多。”管清友说。

对于目前正在热议的消费升级还是消费降级的问题，管清友称，消费升级和降级现象都存在，但主流还是消费升级。人们在娱乐、社交等很多领域的需求仍然很旺盛，比如过去文艺片票房总是很惨淡，而现在很多文艺片非常火。

至于最近讨论的方便面、榨菜销量的增加，管清友认为，这不一定是消费降级的体现，其实是企业市场占有率在扩大，产业集中度在提高。

管清友表示，改革开放40年来，企业家也经历了分化。举例来说，滴滴确实给人们的生活带来极大便利，但现在也出现了安全事件，过去几年兴起的很多互联网企业都面临新的环境挑战和监管考验。

最后，管清友在上述研讨会上给出多个建议，如激发消费潜力、全面扩大内需；推动国资监督管理体制改革、激发国企活力等。