广发证券：水产饲料景气持续 建议关注行业龙头

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广发证券认为水产饲料高景气行情在2018-2019年仍将继续，主要考虑：1）结构升级：消费持续升级推动水产养殖业供给侧改革，特种水产发展势头强劲。特种水产饲料经济效益突出，毛利率高，有望引领水产饲料板块增长。2）总量扩张：渔业环保趋严，捕捞量萎缩、网箱拆除和退渔还湖等政策利好价格，预计水产品以及养殖业维持景气，水产饲料行业有望分享政策红利，需求稳步增长。

广发证券指出，中短期来看，捕捞和环保高压政策重塑水产养殖业，预计水产品市场景气周期持续，尤其是中高端品种，下游养殖户有望增加饲料投喂量加大加快产品增重从而拉动饲料短期需求。长期看，随着养殖户规模化程度的进一步提升，行业技术进步拉动工业饲益，水产饲料的普及率有望进一步提升；饲料生产领域规模化趋势显著、环保要求趋严，无论是政策还是下游养殖业变化趋势均有利于龙头企业进一步扩大市场份额；未来水产品消费有望继续抢夺畜禽消费市场，特种鱼等高端鱼类的需求日益旺盛，总量成长与结构优化确定性高。