今年券商无疑经历了一顿行业大洗牌。仅从上市券商来看，上半年离职超3000人，招商、中信建投减员数量甚至超过500人。券商整体降薪幅度已达7.5%，仅有10家券商显示增薪。
两市33家上市券商纷纷披露完中报，业绩下滑和分化成为最明显的表象。
中信证券仍旧以应收第一的傲人战绩稳住龙头老大的宝座，国泰君安紧随其后排名第二，海通证券更是奋力赶超一举多得探花席位，归母净利润反超华泰证券。
而更加值得关注的是，在业绩分化的同时，券商的综合竞争力更显向龙头靠拢的趋势。
但从总体数据来看，逾八成上市券商中报业绩疲软，仅有6家净利上涨。券商上半年的成绩也只能落得惨淡收场。
裁员降薪无疑成为了今年券商的主基调。
2018年无疑是个监管年！从年初就纷沓而至的监管条例让券商开展业务时更加审慎从严，叠加股市低迷，交易量持续走低，一场行业洗牌运动在所难免。
根据证券业协会数据显示，131家证券公司当期实现营业收入1265.72亿元，同比下滑12%；实现净利润328.61亿元，同比下滑41%，几经腰斩。而在还剩4个月的下半年赛道上，情况同样不容乐观。
在33家上市券商中，中信证券、国泰君安、中金公司等13家证券公司实现营收正增长，占比仅四成。营业收入方面，中信证券凭199.93亿元营业收入一举夺冠，国泰君安证券紧随其后，以114.61亿元营收上升至第2名，海通证券则滑落至第3名。
第一梯队已经出现明显分化。
根据Wind数据显示，在今年上半年归属净利润中，中信证券、国泰君安、华泰证券分列前三，归属净利润分别为55.65亿元、40.09亿元以及31.59亿元。
而对比去年同期数据不难发现，今年归属净利润排名前三的券商之间差距已上升至10亿元左右，是去年的2倍之多！
中金公司业绩提升显著，从行业第8名上升至行业第4名。广发证券则从去年行业第4名滑落至行业第6名。
而从盈利能力来看，根据上海证券报称，净资产收益率方面排在前3名的分别是中金公司、中信建投、中信证券。中信证券、华泰证券、中金公司、中原证券和太平洋证券5家券商逆势实现ROE正增长。其中，中信证券增幅最大，提升0.26%。
根据券商中国记者梳理发现，在23家有可比数据的上市券商中，有14家增员，9家减员。其中9家券商上半年合计减员2503人，14家券商增员1768人。
此前华尔街见闻《券商的日子不好过啊》曾提到，根据21世纪经济报记者统计，在98家从事IPO保荐业务的券商中只有44家参与上半年的IPO盛宴中，参与数量不足一半。而在44家参与的券商中，只有31家有所收获，剩余13家均无项目过会。这意味着，在上半年近1/3的券商颗粒无收。
鉴于这样的现实，多家券商已经在着手调整考核方式，有的变相降薪，也有的在缩招，似乎整个投行业都在努力“去产能”，降低成本。
招商证券半年报显示，截至6月30日，招商证券共有在职员工9908人，比去年末的人数减少了725人，减幅达6.82%。
在减员的同时，招商证券的职工薪酬开支也在下降。据其半年报披露，上半年共发放薪酬15.66亿元，同比下滑16.52%。在每况愈下的行业背景中，招商证券上半年共实现归母净利润18.07亿元，同比下滑29.21%。
中信建投证券也在减员，但与招商证券减员降薪同时进行不同，中信建投的职工薪酬在增加。根据中信建投公开数据显示，上半年发放的职工薪酬有19.53亿元，同比增加5.17%。
而经券商中国记者梳理，有7家券商降薪幅度超过两成，分别为海通证券、广发证券、西部证券、国金证券、国元证券、国海证券等。
在公布了半年报业绩后，有些券商在整体艰难的行情下仍然能够逆势而上，实现利润稳中有涨，而有些券商却经不住大浪淘沙，最终只落得惨淡收场。
行业分化加剧是这场风暴过后留下的最明显迹象。
作为龙头老大，中信证券无论是营收还是净利均居于两市券商榜首。根据中信证券公布的半年报数据显示，中信实现归属净利润约为55.65亿元，同比增长12.96%，而营业收入则更是达到约199.93亿元，同比增长6.94%。
相比之下，龙头券商和末尾券商差距更是急剧加大。
值得关注的是，太平洋证券是上半年唯一亏损的上市券商，但亏损幅度相较之前已有所收窄。
上海证券报此前报道称，在营收方面，第1名中信证券是最后1名太平洋证券的41倍。在所有实现盈利的券商中，排在第1名的中信证券实现归属于上市公司净利润55.65亿元，是最后1名的212倍。
Wind数据也表明，实现归属净利润最少的3家上市券商分别为太平洋证券、东吴证券、第一创业。其中，第一创业实现的归属净利润约为7219.29万元，东吴证券实现的归属净利润仅约为2625.37万元。
对于这种巨大的落差，北京商报在采访券商内部资深人士时表示，这也在一定的程度上体现了行业竞争的加剧。由于监管政策方向以及券商业绩与净资本的相关度越来越高，大型券商在场外期权业务、CDR发行等方面拥有明显优势，未来券商业绩分化趋势会继续存在，且愈演愈烈。
而很多小券商难言见底，如果这种态势一直持续下去，被收购也将成为一种必然。
华尔街见闻 周明明
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