养老金在A股抛弃7只“旧爱”揽入9只“新欢”，这4只个股的中报暴露出养老金的“爱情观”

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每经记者 王海慜 每经编辑 谢欣

基本养老保险基金正式投资A股已有一年多，去年中报基本养老保险基金组合首度现身A股曾一度引发市场高度关注。随着今年中报全部披露完毕，基本养老保险基金组合投资A股的最新动向如何？

截至8月31日，沪深两市上市公司的所有2018年中报均已披露完毕，火山君（微信公众号：huoshan5188）梳理发现，基本养老保险基金组合总共出现在15只个股的前10大流通股东名单中。另据统计，今年二季度养老金对4只个股进行了加仓操作，并新进入9只个股。 

基本养老金组合二季度加仓4只个股

据Wind资讯统计，基本养老保险基金组合首次出现在A股前10大流通股东名单中是在去年中报公布的时候，当时共有3家上市公司的前10大流通股东中出现养老金。之后的几个季度，基本养老保险基金组合现身的频率逐渐增加。去年的三季报、今年的一季报，基本养老保险基金组合分别出现在6家、13家上市公司的前10大流通股东中。

截至8月31日，沪深两市上市公司的所有中报均已披露完毕，基本养老保险基金组合总共出现在15只个股的前10大流通股东名单中。这15家A股分别为大亚圣象、蓝焰控股、伟星股份、世荣兆业、银轮股份、伟星新材、海伦钢琴、国药股份、天地科技、轻纺城、百联股份、新疆众和、合盛硅业、东尼电子、石英股份。

数据显示，这15只个股中的银轮股份、大亚圣象、世荣兆业、天地科技这4只在今年二季度获得基本养老保险基金加仓；银轮股份、大亚圣象、百联股份这3只个股已经被基本养老保险基金组合连续持有了3个季度，天地科技已经被基本养老保险基金组合连续持有了4个季度；而蓝焰控股、伟星股份、伟星新材、海伦钢琴、国药股份、新疆众和、合盛硅业、东尼电子、石英股份这9只个股则是今年中报中首度出现基本养老保险基金组合。

另外，火山君还注意到，从今年前两个季度的数据来看，养老金的持仓也具有一定“灵活性”。今年一季报，基本养老保险基金组合曾现身13只个股的前10大流通股东，而其中的太极股份、星网宇达、歌华有线、法拉电子、金域医学、永创智能、艾华集团这7只个股的今年中报里，已不见了基本养老保险基金组合的身影，从持股比例来看，二季度基本养老保险基金组合已经减仓了星网宇达、金域医学、永创智能、艾华集团。

不过，从基本养老保险基金组合选股的特征来看，对投资标的的业绩较为关注。今年中报里有基本养老保险基金组合出现的15只个股上半年均实现盈利，且大部分净利润同比实现增长，其中上半年净利润同比增幅在50%以上的个股有世荣兆业、合盛硅业、东尼电子、海伦钢琴这4只。

2015年8月，国务院发布了《关于印发基本养老保险基金投资管理办法的通知》（以下简称《通知》），明确提出，基本养老保险基金包括企业职工、机关事业单位工作人员和城乡居民养老基金。2016年12月，全国社保基金理事会公布了第一批21家基本养老基金证券投资管理机构，其中包括14家基金公司、6家保险（资产）公司、1家券商，这标志着首批基本养老金的投资运营拉开了序幕。

不过，股票并不是基本养老金投资的最主要方向。据《通知》规定，基本养老金可投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于可以按规定投资的养老基金资产净值的30%；除此之外，基本养老金的投资范围还包括银行存款，中央银行票据，同业存单及各类债券，国家重大项目和重点企业股权。

养老目标基金将是重要市场标杆

虽然基本养老金和社保基金均由全国社保基金理事会运作，但总体看，基本养老金目前投资A股的规模仍然远不及社保基金。据Wind资讯统计，今年中报里，社保基金总共现身504只个股的前10大流通股东名单。

不过以养老金为代表的长线资金持续进入A股已成为趋势，国内首只养老目标基金华夏养老目标日期2040三年持有期混合型FOF已在8月28日开始募集。

中国养老金融50人论坛核心成员董登新日前向火山君表示，养老目标基金有两大基本功能，第一可以为中国资本市场提供真正长期资金的稳定来源，第二可以为中国家庭理财提供养老储蓄、投资的平台。

董登新近日撰文指出，一旦养老金与公募基金成为未来A股的两大中流砥柱，则股民就不必在股市短炒搏杀，除了进行养老金储备，就是购买公募基金，股市就会自动地“去散户化”，股民将彻底回归“为养老而投资”的新家庭理财观，A股“散户市”就会变成“机构市”。短牛、快牛、疯牛也会变成“慢牛”，从容长久。

董登新认为，养老目标基金未来的销售状况主要取决于其长期投资绩效，如果长期投资绩效能得到中国家庭和个人的认可，其市场前景将十分广阔，反之就难以赢得市场，就会被投资者抛弃。因此，养老目标基金运营最大的难点将是如何平滑中国资本市场的波动，如何赢得长期稳健的投资收益，这将是养老目标基金未来赢得市场的关键因素。

他进一步指出，养老目标基金的重要意义在于有助改变中国家庭的理财结构，让居民把养老投资、储蓄作为家庭理财最重要的组成部分之一，这将有助改变中国家庭短期理财的投机特征，让家庭理财趋于理性、长远。所以从这方面来看，预计养老目标基金将会是一个很重要的市场标杆、投资导向。