新希望2018年半年报：禽产业链表现抢眼 禽养殖毛利增幅近400%

8月30日晚间，新希望六和（000876.SZ）发布2018年半年度报告，公司实现营业收入316.43亿元，同比增长6.22%；实现毛利25.92亿元，同比增长13.2%。

其中，新希望六和禽全产业链业务表现十分抢眼。禽养殖业务实现营业收入35.34亿元，同比增幅为70.07%；实现毛利润1.89亿元，同比增幅为385.45%；在生肉屠宰及深加工肉制品业务上，实现营业收入107.21亿元，增幅为2.03%；实现毛利润7.23亿元，同比增幅为50.69%。

禽产业毛利持续提升

随着人们对自身健康和饮食管理越来越重视，禽肉在人们餐桌上的重要性也在提升。比如，对于健身人群来说，“鸡胸肉”是个必选项。

来自中国肉类协会的数据也能说明此问题。数据显示，2017年全世界肉类总量3.22亿吨，禽类产量1.188亿吨，占比36.9%，禽肉甚至比猪肉还多了80万吨，这说明在世界范围内，消费者对禽肉的需求量持上涨趋势。

在这样的趋势下，新希望六和一直深耕禽产业链，在禽肉业务上进行了从饲料、育种、养殖、屠宰等全产业链的布局。2017年，新希望六和禽肉产量能占到全球的1.68%，占全国的10.5%。

在肉类上的“消费升级”，也体现在了新希望六和的报表中。公司2018年中报显示，禽养殖业务上半年的营收同比增幅达到了70%，毛利率高达5.35%，与2017年的2.05%相比，涨幅惊人。禽肉占据主要比重的生肉屠宰及深加工肉制品业务，毛利率达到6.75%，而2017年为5.12%，亦有大幅增长。

来看看新希望六和2018年上半年各类产品的不同表现：饲料营收231.18亿元，同比增长10.61%；肉食品营收107.21亿元，同比增长2.03%；禽养殖营收35.34亿元，同比增长了70.07%；而畜养殖营收17.67亿元，同比增长8.74%。

一直以来，新希望六和专注于深耕禽产业链，并且在不断引领行业的技术革新，包括“中新”鸭育种和三层立体网养模式。作为中国乃至世界最大的肉鸭屠宰企业，新希望六和在山东嘉祥的祥荣肉鸭养殖场，独创出了新型的三层立体网养模式，大大提升了养殖效率，养殖有效面积提高了30%。

在这样的情况下，新希望六和禽养殖的毛利率大幅提升至5.35%，大大高于2017年的2.05%。

禽产业和猪产业实现对冲

笔记者了解到，新希望六和一直坚持“产业间畜、禽多元化”与“产业内农食一体化”结合的发展战略，按照2017年中制定的“做强饲料、做大养猪、做精肉禽、做优食品、做深海外”的中长期战略目标推进。

多元化和一体化的优势在于，能在一定程度上为公司规避市场风险，实现稳健经营。与大部分农牧企业不同，新希望六和拥有猪、禽两大产业，在养殖的下游环节还拥有屠宰加工业务，形成猪产业与禽产业、养殖环节与屠宰环节的多业态对冲。

从2013年开始，新希望六和就开始全面推进创新与变革，在农牧端和消费端两头发力。国联证券研报显示，公司转型已初见成效。在养殖端，千万头生猪出栏规划顺利落地，未来数年出栏量将快速放量阶段，远端可实现3000万头的生猪出栏。在食品端，通过实施“冻转鲜、生转熟、贸易转终端”、多品牌战略等举措，增强深加工，缩短终端距离，食品板块已成为公司中长期战略性业务。

据新希望六和2018年半年报显示，公司“肉食品”版块的毛利率已经升至6.75%，而2017年这一数字仅为5.12%。公司在食品端的品牌效应，已经初现端倪。