前董事长正协助有关部门进行调查 天喔国际预计上半年净利润重大亏损

8月17日晚，天喔国际（01219，HK）发布上半年业绩预报，预期将出现重大亏损，主要是公司前董事长林建华正协助有关部门进行调查导致一般业务过程受阻以及作出的拨备所致。

《每日经济新闻》记者注意到，在拨备金额中，天喔国际存在多起没有收到货物的预付款，累计人民币16.85亿元（以下提到元均为人民币）。

实际上，天喔国际自5月份以来并不平静，公司于5月10日披露其时任董事长林建华正在协助有关部门进行调查，而天喔国际本身也面临部分资产被冻结，自有品牌增长乏力等问题。

中国食品产业分析师朱丹蓬对记者表示，“天喔国际应该保持‘维护型’的市场运营，控制资金投入体量，保持稳定增长。”

预计上半年业绩重大亏损

公开资料显示天喔国际是国内具领先地位的包装食品饮料生产商和最大的包装食品饮料分销商之一，经营产品涵盖自有品牌以及第三方品牌，产品包括酒精饮料、食品及零食、非酒精饮料以及其他快速消费品。

近期处于“多事之秋”的天喔国际公布了自己上半年的业绩预报。

天喔国际表示，相比上一年同期，截至2018年6月30日止6个月的归属上市公司股东净利润将出现重大亏损，原因主要分为两个方面，一是受到前董事长林建华正在协助有关部门进行调查事件的影响，公司的一般业务过程受阻；而是源自于公司自身进行的财务拨备，主要有关能否收回贷款银行扣取款项、预付款项及根据购买协议支付款项的不确定因素。

《每日经济新闻》记者注意到，拨备款项涉及到许多“不寻常”交易。

2017年8月23日，彼时仍为公司董事长的林建华代表天喔国际间接全资附属公司天喔食品（集团）有限公司（以下简称天喔食品）与宁波通商银行签立一份综合授信合同，银行向天喔食品借出4.5亿元，期限截止到2018年8月23日，近期贷款银行从天喔食品根据综合授信合同的相关银行账户扣除近3.36亿元。

但值得注意的是，对于该授信合同，天喔国际表示公司执行董事、非执行董事及独立非执行董事于相关时间并不知情，而相关情况也没有在2017年年报中进行说明。天喔国际认为，该事件应是由于个别人士的个人行为未经董事会适当授权而导致，董事会将进一步调查该事件。

除了上述银行贷款的扣款项，天喔国际还公布了公司的预付款情况，自2016年1月1日以来，天喔国际多间附属公司已就买卖货品与独立第三方订立一连串协议，天喔国际已支付约16.85亿元的预付款项。

值得注意的是，与上述授信合同情况类似，天喔国际表示公司执行董事、非执行董事及独立非执行董事于相关时间并不知情，且上述预付款项并没有收到任何货物，均有可能构成违约。

除此之外，2017年8月9日，天喔国际的间接全资附属公司南浦酩酒坊就买卖红酒与另外一家独立第三方订立购买协议，同时已经支付总额6000万港元，但至今没有收到任何有关货品。

自有品牌增长乏力

净利润大幅下滑的背后是自有品牌的增长乏力。

天喔国际凭借代理雀巢、马爹利、轩尼诗等国际品牌被消费者熟知，而近年来公司一直致力于提升自有品牌的影响力。根据公开资料，目前天喔国际已有“天喔主意”“坚果庄园”“天喔茶庄”等十多个自有品牌，且还在持续更新中。

但实际上，天喔国际作为区域类品牌在打通国内市场的过程中受到重重挑战，从现在看来，这条自有品牌崛起之路似乎愈发艰难。

根据天喔国际发布的2017年年报，公司实现营业收入50.30亿元，同比减少3.7%；归属上市公司股东净利润为1.6亿元，同比减少21.9%。其中自有品牌收入跌至18.41亿元，较2016年下跌19.3%，占总收入的比例也下降至36.7%。

但与去年情况不同的是，2014年至2016年间，自有品牌的整体收入由17.03亿元增至22.82亿元，同时第三方品牌产品销售收入占总收入的比例由66.5%降至56.3%。

对于自有品牌下滑，天喔国际将其归因于受到春节日期变动以及个别核心区域的反常天气。

“作为区域品牌，天喔国际没有形成全国品牌的网状联动，在运营过程中比较艰难，一方面要对抗全国性的大品牌，又要与当地的区域龙头进行竞争，所以整体来说自有品牌的经营并不稳健。”朱丹蓬说。

净利润大幅下滑，近年来公司的负债率也逐年攀升。2015~2017年，公司的负债总额由33.84亿元增至46.75亿元，资产负债率分别达53.9%、56.2%、58.7%。

雪上加霜的是，今年6月份，公司公告称上海市公安局已对公司地块、物业以及持有的11间公司附属公司的股权实施为期2至3年的暂时性冻结。由于资产冻结，天喔国际无法重续3项未偿还总金额约为4600万元已到期的信贷融资，拖欠上述贷款已触发交叉违约条文。

此外，天喔国际高层也发生了变动，公司宣布年仅25岁的林建华儿子林奇取代其为天喔国际的新“掌门人”。

面对种种麻烦，公司预计如何应对时下局面？《每日经济新闻》记者向天喔国际发去采访函，但截至发稿未有回复。