受累铝价低迷及原料成本上涨云铝股份上半年净利同比降68%

由于有色金属价格的大幅波动，行业企业的经营业绩也随之坐上了“过山车”。8月6日晚，云铝股份（000807，SZ）披露的2018年半年报显示，上半年公司实现归属股东净利润4826.44万元，相比去年同期大幅下滑67.52%，公司称，原因是主要原辅料价格的大幅上涨以及2018年一季度铝价的低迷。

那么，第三季度经营情况会是怎样？《每日经济新闻》记者注意到，对于前三季度的业绩情况，云铝股份并未在其中报里做出预测，不过，有券商发布研报称，目前国内电解铝库存仍处于相对高位，下半年电解铝企业经营还有压力。

第二季度铝价有所回升

2018年上半年，云铝股份取得营业收入104.8亿元，同比增长3.7%；实现归属于公司股东的净利润4826万元，同比降低67.52%；扣除非经常性损益后，云铝股份实现归属于公司股东的净利润3723万元，同比降72.62%。

此前的7月14日，云铝股份曾发布半年度业绩预告，公司分析称，2018年一季度，铝价处于相对低位，同时氧化铝、石油焦等大宗原辅材料价格上涨幅度较大，导致公司出现亏损。二季度以来，铝产品市场持续回升、大宗原辅料价格下降，公司经营业绩改善，实现一定幅度盈利，并确保了公司2018年上半年实现整体盈利。

云铝股份一季报显示，期内公司实现归属净利润为亏损1.05亿元。以此计算，云铝股份在2018年第二季度实现归属净利润约1.53亿元。

目前，云铝股份的主要业务是铝土矿开采、氧化铝生产等，主要产品有氧化铝、铝用炭素等。今年上半年，云铝股份来源于电解铝的营收约56.05亿元，占上半年公司总营收的53.5%；来自铝加工产品的营收占上半年公司总营收的42.3%。

氧化铝属于电解铝的上游原材料。据《每日经济新闻》记者了解，从2017年9月起氧化铝的价格就明显上涨，对电解铝的成本构成压力。

受成本拖累的铝企还有焦作万方（000612，SZ）。7月14日，公司披露2018年上半年业绩预告显示，2018年1～6月，公司预计实现归属净利润负1.2亿元～负1.6亿元。2017年上半年，焦作万方实现归属净利润1.07亿元。

“整个铝产业的核心是电解铝”，一位铝行业分析师向《每日经济新闻》记者表示。该分析师指出，电解铝实际就是铝，“电解”是指来源方式，正常情况下，铝锭占电解铝产量的40%～45%，剩余的电解铝则直接加工成相关材料。

该分析师称，从政策面、行业面及环保政策来综合分析，其看多下半年铝锭价格。但相关因素对氧化铝影响比电解铝大，因此该分析师预计氧化铝价格涨幅可能更大，会进一步推高电解铝成本。

8月7日，平安证券发布的云铝股份研报认为，目前中国电解铝库存相比高点有所回落，但仍处于相对高位，预计2018年电解铝还有一定的产能增量。为此，平安证券认为，“下半年电解铝企业经营还有一定压力”。

前述铝行业分析师认为，对生产销售现货的电解铝厂而言，因为成本端可能价格涨得更多，因此“日子可能不会很好过”。但其也指出，目前电解铝、氧化铝等产品都可通过提前交易的形式将终端价格锁定，因此企业如通过套期保值等交易提前锁定价格，或较为有利。

云铝股份2018年中报显示，1月1日～6月30日，公司投资沪铝套期保值和伦铝套期保值，该投资在报告期内的实际损益金额为亏损422万元。

8月7日，《每日经济新闻》记者致电云铝股份方面，公司董秘办一位工作人员回应称，以公告为准。