市场低迷之时 我们应该做什么？——道达对话牛博士

来源：道达号（微信号：daoda1997）

8月行情第一周，原本以为市场会延续之前的反弹行情。但出乎意料的是，大盘陷入再次探底的风险之中。本周后半段，A股遭遇三连阴走势，截至周五，沪指报收于2740.44点，周跌幅高达4.63%，创下今年3月以来的最大单周跌幅。

下周，大盘仍存在再次考验前期2691点低点的可能。当市场陷入困局之时，A股究竟需要什么来“止血”？今天，道达和牛博士就此展开讨论。

牛博士：达哥，你好，本周的行情，肯定超出你的预计吧？还记得上周末，你还认为反弹有望延续，8月行情有望开门红，但结果却让人大跌眼镜。如何看本周的行情？

道达：此前，确实对市场的态度是偏乐观的。但是现在看，市场的调整确实让很多人失望了。在本周三之前，虽然沪指从2900点之上回落了一些，但都还是在可以接受的范围。毕竟，此前调整的每个低点都在不断抬高，同时来自政策面的各种消息也是偏暖的。尤其是对下半年财政政策边际宽松的预期大大增加，这些因素叠加在一起，这在某种程度上，也对我产生了一些麻痹作用。

不过，周三和周四，大盘突然连续遭遇重挫，最低跌到2726点附近，同时创业板指数创下2015年初以来的新低。这样的走势，不仅仅破坏了市场的反弹趋势，对投资者的信心也造成了巨大的冲击。在这样的环境下，很多前景看好的行业、业绩优良的公司，似乎都无法让市场资金产生较大的兴趣，相反，避险的情绪大大提升。

所以，在最近的三个交易日当中，市场中的抛盘显得较为坚决，不仅是中小创个股，蓝筹白马股也同样如此。在这一波下跌中，深成指、创业板指数、中小板指数其实都已经创了今年的新低。而沪深300指数虽然还没创新低，但收盘点位也已经创了新低。

牛博士：本周的这一波惨烈下跌，最主要还是受到了中美贸易摩擦消息面的冲击吧？你对此怎么看？

道达：确实如此，现在A股市场的估值水平，几乎可以说是全球最低的，而且产业资本也在持续流入A股市场，而政策层面也支持股市向好。但是，大盘依然选择再次探底，这与中美贸易摩擦有很大关系。

近日，美方在此前公布对中方2000亿美元输美产品加征10%关税清单的基础上，又提出要将征税税率由10%提高到25%。这一消息，对A股带来的冲击不容忽视。

A股市场本身就处于弱势市道中，市场信心严重匮乏。前期好不容易反弹了一点，再次遇到中美贸易摩擦方面的不利消息，无疑是对信心的又一次打击。

牛博士：那么，在下周的行情中，如果要想大盘止跌企稳，或者说沪指守住2691点不被跌穿，你认为市场需要在哪些方面进行努力呢？

道达：在A股市场，投资者在经历了多次大跌行情之后，其实多少会有些经验。在这种较为艰难的时刻，大盘要想企稳，最容易想到的，可能就是“国家队”进场护盘了。而经过2015年的股市异常波动之后，“国家队”资金再次集体出动维护市场稳定的局面，我觉得再次发生的可能性是不大的。

不过，这种护盘可能在局部发生，比如对大盘金融股的护盘还是存在一定的可能性。而且，直接通过金融股维持指数稳定，也是一种比较简单有效的办法。只要大盘指数暂时获得支撑，那么市场心态就可能得到修复。当然，这不仅需要“国家队”出动，还需要市场各方共同的努力。

另外，我觉得，当市场处于严重低迷的阶段，最需要的还是管理层出台直接针对A股市场的重磅利好消息，这样可能效果会更加明显。

牛博士：接下来，你认为操作上应该注意些什么？

道达：其实，今年以来的行情，除了1月份比较火爆外，其余时候都是一个反复被“折磨”的过程；总的来说，今年至今，市场风险远远大于投资机会。

所以，在操作方面，最简单有效的办法，或许就是顺应市场趋势，管住手脚，暂时以保存实力为上策，只有等待市场真正转暖之后，才能由防守转为进攻。

而在这段时间里，我觉得对普通投资者而言，应该做的就是养精蓄税，加强学习，不断提高投资本领，养兵千日用兵一时，等到行情好了之后，我们学到的东西自然会有用武之地。

沪深300指数仓位参考

日期：2018年8月5日

今日仓位：五成

明日仓位计划：五成

一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

（本文封面图片来源于摄图网）