上半年净利润预计同比翻倍 这家“冷门”公司今年首迎机构拜访

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上半年净利润预增137%至152%！尽管利润大增有非常性损益1.24亿元的因素在内，但这也无法阻止机构调研的热情。

7月20日，国瓷材料迎来55家机构和一位个人投资者的集体调研，这也是该公司上市以来迎来的最大规模调研。关注道达号微信公众号，微信搜索“道达号”或“daoda1997”，为你呈现主力动向。

资料显示，国瓷材料上市以来通过内生外延协同式发展，目前公司已形成六大业务板块：氧化锆业务、氧化铝业务、汽车尾气催化剂、MLCC粉、电子浆料及陶瓷墨水。自公司2012年上市以来，营业收入年复合增长率41.4%；净利润复合增长率为30.9%。

此次调研过程中，国瓷材料副总经理宋锡滨从国瓷的产品定位、核心技术、研发方向及公司发展逻辑等方面分别进行了详细的介绍，同时分析了中国和日本在材料方面的差距。

机构对此提出疑问，咨询公司各业务板块未来增长点在哪？国瓷材料表示，首先，电陶瓷板块主要是MLCC材料，这两年行业需求比较旺盛，随着汽车、可穿戴等领域应用不断推广，将会保持较好的增长势头，从17年下半年到现在进行了产能扩充；其次，催化板块，随着环保的趋严，以蜂窝陶瓷为主的汽车尾气处理业务未来预计增速较快，再次，口腔医疗齿科板块，行业增长较快，在国内市占率较高，数字口腔业务看好，标的方有3年的业绩承诺；此外，氧化锆板块，随着手机背板的新兴业务的发展，预计未来几年增速较高。

机构也注意到，虽说MLCC行业景气，但是原材料价格上涨较少。对于这一疑问，国瓷材料也指出，今年MLCC元器件行业景气，价格涨幅较高，一方面是由于市场需求增加、厂家产能调整等原因，同时也有一些屯库存投机的因素，整体来说全行业需求量旺盛。公司生产的MLCC用基础粉、配方粉同下游的客户集中，同韩国三星、风华高科等都保持了长期稳定的合作关系，价格不会随便波动。关注道达号微信公众号，微信搜索“道达号”或“daoda1997”，为你呈现主力动向。

中信建投分析指出，国瓷材料2018年继续扩大产能2000吨，作为国内MLCC粉末领域领先企业，公司未来几年有望充分受益于量价齐升。

海通证券则提出了公司存在的风险，比如产品价格稳定导致毛利率低于预期、募投项目不及预期、新业务发展不及预期、催化系列产品的销量不及预期等。

（本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此入市，风险自担。）