8年后，华电煤业做出一个让人瞠目结舌的决定——1块钱出售榆天化，延长石油接盘。

上个月底，北京产权交易所一声落锤，宣告华电全面退出榆林煤化工业，而榆天化几经转手资不抵债之后，又将开启一段怎样的新历程？

曾经风光无两

说起榆天化，榆林人无人不晓。

若干年前，它曾是陕西能源重化工的龙头企业，榆林最大的市属工业企业和国有独资企业，榆林市政府的“宝贝疙瘩”。

上世纪八十年代，整个陕北都还处于一穷二白，土里刨食的阶段。仅以1980年为例，榆林地区GDP总额4.11亿元，财政收入2469万元。

1984年《人民日报》头版头条以《榆林地区发现一个大煤田》对榆林地区煤炭资源进行了报道；同年，新华社也发布了一篇题为《陕北有煤海，质优易开采》的报道……

能源的发现，给当时面朝黄土背朝天的榆林人带来了希望，煤炭开采及其相关产业逐步成为榆林经济支柱产业。

这种背景下，1992年，《晋陕蒙接壤地区资源开发和环境综合规划》获批，《规划》总目标是：把晋陕蒙接壤区建成一个资源开发与环境保护相协调，能够持续、快速、健康发展的，以煤电发展为主体的全国重要的能源重化工基地。

为贯彻落实国家规划，榆林市政府主导成立榆林天然气化工厂，也是榆天化的前身。1996年，榆林大规模天然气勘探有了新的突破，经榆林市政府批准，天然气化工厂整体改组为有限责任公司。

作为榆林能源化工基地建设摸索起步的化工企业，榆天化扛起了榆林能源重化工行业的大旗。2005年榆天化15万吨醋酸项目开工，省市主要官员悉数到场，为工程启动建设奠基。

也正是这一年，榆天化没有辜负上下的期望，全年实现甲醇产能43万吨，成为了全国最大的甲醇生产企业，一时风光无限。其时任董事长还因此获得了省劳模、全国劳模的荣誉称号。

但谁也没有料到，这竟是榆天化最为辉煌的时刻。

央企的青睐

全国最大的甲醇生产企业、榆林市利税大户、榆林经济发动机等等诸多桂冠加身，榆天化着实过了一段“好日子”。

彼时的榆林市政府，一方面，正在为发展资金不足而犯愁，国家财政支持力度毕竟有限，能源开发资金不足也是巧妇难为无米之炊。

另一方面，榆林市GDP多年来在省内仅次于西安，且自2002年起连续7年保持了陕西省第一的GDP增速，但始终未能培育出一家上市公司。且不论榆林一直希望对标的鄂尔多斯，即便是经济不如榆林的宝鸡和咸阳也坐拥数家上市公司。

2005年，榆林市委市政府成立了上市公司领导小组，《榆林日报》还刊发了正在上市的部分企业名单，作为榆林市属最大的工业企业，榆天化自然是急政府所急，想政府所想，2007年起，重点推进改制上市工作。

但随后突如其来的金融危机，却给榆天化的“上市梦”以沉重打击。

2008年，受国际金融危机的影响，国内甲醇市场持续低迷，从最高时的每吨4600元降至不足2000元，同时原料天然气价格居高不下，榆天化生产经营遭遇前所未有的困难。

就在此时，作为五大电力央企之一的华电集团，表达出在榆发展的意愿，双方一拍即合，2009年4月华电集团与陕西省签署战略合作协议。

2010年3月，榆天化重组工作全面启动，数轮磋商谈判后，同年9月榆林市政府与华电集团签署重组合同。2011年5月26日，华电煤业集团以6.88亿元的价格将榆天化100%股权收入囊中。

在华电榆天化公司成立仪式上，榆林市领导在讲话中特别强调，华电煤业集团重组榆天化，是榆林与华电集团地企合作、共同发展、互利共赢的重大举措，有利于榆天化借助华电集团的力量，进一步做大做强，实现早日独立上市的目标。

资不抵债被1元甩卖

登陆资本市场的愿望很丰满，现实却很骨感，被收购后，榆天化反而距离上市目标渐行渐远。

华电煤业重组榆天化时，榆天化拥有51万吨/年天然气甲醇，15万吨/年醋酸，在建60万吨/年煤制甲醇（计划2011年8月试车投产），此外还配套持有37.5％股权、储量13.3亿吨、年产800万吨的杭来湾煤矿（计划2012年投产）。

据说，为支持重组，榆林市政府还将榆林矿业集团在小纪汗煤矿股份中的16.9%所对应的资源量，配置给榆天化煤制甲醇项目——华电煤业也借此实现了对小纪汗煤矿的绝对控股。

娘家如此大方，身为央企的华电岂能小气，大笔一挥做出承诺：“华电集团方面计划建设300万吨/年煤制甲醇、100万吨/年煤制芳烃装置、配套建设1000万吨/年煤矿等，致力打造国内最大的煤电化综合能源基地，项目总投资约380亿元。”

然而，榆天化后续表现并不尽如人意，2014年，华电称因生产亏损、成本高昂，宣布关停榆天化的天然气制甲醇装置，并分流部分员工。

如今，榆天化实质在运行项目，只剩旗下凯越煤化的煤制甲醇，但也是年年亏损。凯越煤化员工私下抱怨，“华电心太黑，我们榆天化明明有自己的配套煤矿，但是华电全是以市场价卖给我们的，这么开工生产能不亏吗？”

但在地方政府眼里，国企不仅仅是一个“以营利为目的的经济组织”，还关系到政府形象、政绩考核、职工安置、社会稳定等方方面面，就算资不抵债也得想法子让它活着，若是破产，那妥妥的是最大的“负面新闻”。

“大甩卖，一块钱买不了吃亏买不了上当，央企子公司，一个一块钱咯！”

就这样，华电将榆天化以区区1块钱卖给了延长石油，而接盘侠还需遵守一系列附加条件，诸如必须保持现有职工劳动关系不变，确保职工稳定等。

最新的2018年榆林市政府工作报告上，提到推动汇森煤业、榆能等企业主板上市。事是好事，只是希望悲剧别再发生。