2018上半年即将过去 沪指低点究竟在哪儿？——道达投资手记

来源：道达号（微信号：daoda1997）

本周，A股市场可谓是节节败退，沪指新低不断。最终，沪指下跌26.28点，以2786.90点报收，跌幅0.93%，沪市仅成交1296.9亿元，市场可谓一盘散沙。

明天，将是2018年上半年的最后一个交易日，下周将进入7月行情。俗话说，五穷六绝七翻身，如果将出现翻身行情，那么沪指的低点究竟在哪儿？

一个月前，沪指还在3000点上方，然而现在，已经不是3000点保卫战的问题了。谁能想到，今天2800点就被跌破了。短短一个月时间，沪指累计下跌超过300点，累计跌幅达到10%。同时，创业板指数月跌幅更是达到11.47%。

截至目前，沪指月K线收出一根光头中阴线，如此大的月跌幅，近几年来都是少有的。上一次单月下跌超过10%，正是2016年的1月份市场遭遇熔断，当时沪指单月下跌22.65%，随后大盘在2638点见底。

再往前看，沪指单月跌幅超过10%的情况也很少，比如2015年6月和7月，2013年的6月。再往前看，还有2009年8月，沪指下跌21.81%。而2008年的大熊市中，出现过多次单月跌幅超过10%的情况，但和现在相比，其实不具可比性，因为当时遭遇了全球金融危机。

现在的市场，之所以如此的不堪，我觉得最主要的原因，还是投资者信心遭遇到了严重的打击。去年，中小盘股表现很差，但至少还有白马股撑场面，结构性牛市总还能让部分投资者有不错的收益。但是今年，市场确实遭遇了非常大的困难，不管是题材股、科技股，还是蓝筹股、白马股、周期股，总体来说多数都是下跌。市场确实面临很多不确定性因素，比如中美贸易争端、股权质押风险、企业发债遇冷、独角兽资金“抽血”等。而近期，人民币汇率不断下跌，也对市场造成了压力。

但是，在这样的局面下，对于很多积极因素，市场却始终是抱以忽略的态度。实际上，即将在7月5日正式实施的定向降准，市场预计将释放7000亿元资金，这其实就是及时缓解上半年的资金紧张局面，同时也可以提前释放7月、8月的压力。

另外，6月以来，A股市场上市公司控股股东屡屡出现大手笔增持，净增持额在亿元以上的已有十多家。此外，上市公司回购事件集也在逐渐增多。很多人都说，产业资本作为最敏感的风向标，往往敢于在其他投资者最恐慌时进行操作，其对投资者理解A股未来走势及公司业绩预期的判断都具有较高的参考价值。这一切都说明，当前市场已经处于底部区域。

然而，这些积极因素的出现，大盘不但没有反弹，反而是不断创出新低，其实也就正好说明了当前阶段，投资者对未来行情的极度悲观情绪。

今天的盘面，其实还是有一些积极因素存在，比如超跌的券商股，今日出现放量反弹的走势。方正证券、南京证券在盘中都出现过冲击涨停的情况，不过最终还是由于抛盘比较沉重，纷纷冲高回落。中国石油和中国石化，也都连续反弹，护盘的迹象也很明显。

随着市场不断刷新年内低点，大家对股市的关注度也日益下降，似乎都不太关心行情了。不过也不要灰心，今年上半年即将过去，明天就是6月份最后一个交易日，那么7月行情能否打个翻身仗？

不管下个月大盘是否会反弹，首先要弄明白的是，沪指的市场底究竟在哪儿？之前是争夺3000点，后来是2900点，如今2800点也被跌破，难道真的会跌到2638点吗？

说实话，指数的低点究竟在哪儿，达哥也不知道。不过，今天达哥也想听听大家的看法，因此今天也做一个简单的问卷调查，大家认为，沪指阶段性下跌的低点，究竟在2780点，还是2700点，还是2600点，甚至更低？如果未来有一波反弹，那么反弹的高点，又会在哪儿，是2900点，还是3000点，或者3100点，甚至更高？

1、你认为沪指这轮阶段性下跌的低点是？

A.2780点

B.2700点

C.2600点

D.2600点之下

2、如果未来有一波反弹，那么反弹的高点是？

A.2900点

B.3000点

C.3100点

D.3100点之上

沪深300指数仓位参考

日期：2018年6月28日

今日仓位：五成

明日仓位计划：五成

一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

（本文封面图片来源于摄图网）