美国官方权威报告：30年后 美国债务与GDP之比或将翻倍

两个月前，国际货币基金组织（IMF）曾给出短期预计称，到2023年，美国的债务与GDP比例将达到116.9%，超过意大利。此前几日，美国国会预算办公室（CBO）则预测称，到2028年，国家债务将占国内生产总值的96%。

6月26日周二，CBO公布最新的长期预算展望报告指出，美国公共债务目前占GDP的78%，处于二战后不久以来的最高水平。

CBO预计，若现行法律基本保持不变，不断增长的预算赤字将在今后30年间推动美国债务飙升。到了2028年，公共债务与GDP之比将达到100%；这一比例还将在2048年达到152%，创下历史新高。

但与此同时，CBO也承认，如果用以测算债务与GDP之比的四个关键因素（劳动力参与率、所有要素生产力增速、公众持有的联邦债务利率和医保与医疗补助支出的超额成本增速）均有所改变，到了2048年，美国债务占GDP的比例将达到灾难性的247%。

同时，如果现行税法有所修改（特朗普曾暗示将在2026年阻止个人所得税大幅增加），美国公共债务将会面临更大幅度的增长。同时，CBO预计，未来三十年的支出增速将超过营收增速，从而导致巨大的预算赤字。

在CBO的展望中，到了2048年，净利润支出、主要医保项目支出与社保支出占GDP的比例与2018年相比均呈现增长，但营收占比远远跟不上支出的脚步，预算赤字由此产生。

CBO还预计，在2018年至2048年期间，GDP平均年增长率为1.9%，较过去10年的1.4%有所上升。此外，CBO还认为，在未来30年内，通胀将达到2.4%，失业率则为4.6%。

但在所有预测中，或许是低利率环境的改变才最令人不安。CBO称，随着利率和债务双双走高，美国财政状况承受的压力将越来越大，并将利息支付水平推向历史新高。

具体来看，不断上升的公共债务将导致债务支付水平占GDP的比例从2018年的1.6%上升至2028年的3.1%，再进一步增长至2048年6.3%的历史高位。同时，利息支付的占比将与社保支出占比相当。由此，美国政府支出总额将占GDP的29%。这一数字是二战以来的首次。

公共债务飙升对美国影响几何？

CBO在报告中表示，

在未来的几十年内，巨大且不断增长的联邦债务将有损美国经济，并对未来的预算政策产生限制。长期来看，我们所预期的债务数额将降低国民储蓄与收入水平；增加政府的利息成本，给预算的其他部分带来更多压力；限制立法者应对突发事件的能力，并增加财政危机发生的可能性。

在最糟糕的情况下（美国债务与GDP之比达到247%），除非利率走得很高，为投资者带来补偿，否则投资者将不再愿意为政府的借款提供资金。