中珠医疗重组失败三跌停 控股股东及员工杠杆持股遇考

一直意欲扩大医疗医药业务的中珠医疗（600568，SH）于近日对外宣布终止重组，公司也于2018年6月22日复牌。在复牌之后，公司的股价遭遇了连续三个一字跌停，且挂在跌停板上的卖单超100万手。记者注意到，按照原先的方案，重组标的康泽药业的实控人陈齐黛将在收到第二期首笔付款之日起至收到全部现金对价后6个月内，将购买上市公司股票，合计购买金额不低于7亿元。随着重组终止，上述购股方案也宣告终止。

《每日经济新闻》记者注意到，包括控股股东及员工均通过杠杆方案购入了公司的股票，因上述买股时间在股价高位，在股价连续下跌的情况下，上述杠杆买股计划无疑将遭受考验。此外，控股股东珠海中珠集团股份有限公司及其一致行动人整体的质押率已超95%，质押时的价格也在较高的位置。

重组失败遭三跌停

中珠医疗于今年2月1日停牌，4月28日，公司披露了重组预案。拟收购标的康泽药业所处的行业为医药流通行业，另一标的浙江爱德是一家提供综合医疗服务的机构，拥有多个科室。按照重组方案中的对价，中珠医疗的这起并购总额极有可能超过30亿元，而公司拟通过自筹资金现金收购两家公司股权。

在6月6日的重组媒体说明会上，公司又临时调整收购预案，不再收购浙江爱德。不过，公司在6月15日又对外披露称，拟终止重大资产重组事项，主要原因是康泽药业正向全国中小企业股份转让系统申请摘牌，广发证券股份有限公司是康泽药业的持续督导券商，公司重新聘请广发证券股份有限公司为重大资产重组的独立财务顾问，而根据相关规定财务顾问重新出具核查意见预估时间周期过长，不利于本次重大资产购买事项的推进。

6月15日的公告进一步显示，公司从审慎性、稳健性原则出发，与康泽药业实际控制人协商调整收购方案，拟参股收购部分康泽药业股权。不过，在6月22日的公告里，公司又表示，双方未能就调整后的收购方案签署协议，鉴于目前客观情况，决定终止参股收购康泽药业相关股权。上述系列公告也意味着，公司筹划超4个月的重组事项终以失败结束。

值得一提的是，在今年2月停牌重组前最后一个交易日，中珠医疗尾盘遭遇“闪崩”。在6月22日复牌后，公司的股价遭遇了连续三个一字跌停，且挂在跌停板上的卖单超100万手。

控股股东及员工杠杆持股遇考验

《每日经济新闻》记者注意到，包括董事长及员工均通过杠杆方案购入了公司的股票，且买入价在较高的位置。此外，控股股东珠海中珠集团股份有限公司及其一致行动人整体的质押率已超95%，现价离质押价格也有较大的距离。

按照2016年5月20日发布的2016年员工持股计划，前海开源中珠控股员工持股1号资产管理计划份额上限为9亿份，按照120:23:37设立优先级、中间级和劣后级。据2018年5月17日公告，截至2016年9月30日，通过二级市场集中竞价交易方式累计买入4952.8万股（2017年7月13日，公司实施2016年度利润分配及资本公积转增股本后持股数变更为1.39亿股），占公司总股本比例为6.96%，而上述资管计划目前已经进入清算期，拟于2018年5月28日起六个月内按市场价格进行减持。

此外，控股股东中珠集团通过认购兴业信托·兴津浦鑫13号集合资金信托计划的一般级份额投资于云信增利42号证券投资单一资金信托来增持上市公司股票，兴津浦鑫13号集合资金信托计划的优先级信托资金规模与一般级信托资金规模的最高杠杆将达到2倍。

从两个买股的时间点来看，控股股东及员工计划的买入时间点均在高位，在股价连续跌停的情况下，董事长及员工杠杆持股无疑将遭遇考验。

值得一提的是，控股股东珠海中珠集团股份有限公司及其一致行动人整体的质押率已超95%，平均质押的价格也在超7元/股的高位。东方财富choice软件的信息显示，部分股权质押的预警价在4.4元~4.8元附近，不过知情人士对记者表示：“这种价格只是信息服务公司根据市场间的质押率估算的价格，并不是准确的价格。”

记者就控股股东及员工杠杆持股的事项通过电话及邮件的方式采访上市公司，但截至发稿未获得回应。