OPEC决定日增产100万桶，幅度低于预期，商品市场大涨，下周关注这些变数

6月22日，让市场翘首以待的石油输出国组织（缩写“OPEC”）会议于迅速落幕，原本两天的时间压缩成一天。会议最终决定从今年7月开始，将目前的原油日产量增加100万桶。由于增产幅度低于市场预期，国际原油价格大幅飙升，带动商品市场整体反弹。

国内将于下周一（6月25日）开启新一轮油价调整，国际原油价格的再度大涨也给调价带来更多变数。

值得注意的是，在此次会议后，美国总统特朗普发布推特称，希望OPEC大幅增产，因为需要油价保持在低位。

OPEC决定增产100万桶/日

根据OPEC官网信息，当地时间2018年6月22日，OPEC第174届会议在奥地利维也纳举行。这次会议将评估石油产量等具体政策，未来OPEC是否增产是此次会议的焦点议题。

这次会议分析了去年11月底在维也纳召开的173届会议以来的石油市场发展情况，会议称，石油市场情况在过去6个月中得到了进一步改善。随着全球经济保持强势，石油需求相对强劲，尽管存在一些不确定性，市场再平衡显然仍在继续。此外，行业内稳定程度和乐观程度的回升，也得到了所有利益相关方的欢迎。

会议重申OPEC的承诺，将继续致力于稳定市场，考虑生产国的共同利益，消费者有效、经济和安全的供应，对投资资本的合理回报，并提到市场状况和情绪的全面改善，以及对石油行业的信心和投资的恢复。

会议还回顾了OPEC于2016年11月达成的第171届决议，该决议要求每天调整120万桶/日的产量。而OPEC成员国已超过一致要求的标准，在2018年5月名义减产履约率达到152%。

会议最终决定，各国将努力遵守OPEC-12的总体一致水平，从2018年7月1日起，在上述决议的剩余期限内，将名义减产履约率降低到100%，并由联合管理委员会（JMMC）监督并向会议主席汇报。下次例会将于2018年12月3日在维也纳召开。

引人关注的是，在此次会议后，美国总统特朗普发布推特称，希望OPEC大幅增产，因为需要油价保持在低位。

国际油价飙升带动国内商品期货反弹

OPEC会议决议发布后，国际原油期货价格大幅飙升，并带动国内期货夜盘价格反弹。截至收盘，美国WTI原油期货大涨超5%，报69.28美元/桶；布伦特原油期货涨3.4%，报75.53美元/桶。

上海原油期货夜盘时段同步大涨，主力1809合约最终收涨3.15%至471.8元/桶。

南华期货能化事业部负责人彭雪表示，OPEC增产决策符合之前提出的温和增产范畴。市场需求稳步增加，供应端缺口得到温和弥补，市场后期将处于供需微平衡的状态，进入高位震荡期。而美国持续增产的预期仍在，且美元加息周期内，油价上涨破前高概率并不大。成品油季节性需求表现、地缘政治危机、及外汇波动将成为影响后期价格主要原因。

富善投资有限公司高级研究员董丹丹表示，此番国际油价大幅走高，最直接的理解是利空出尽，OPEC会议落幕，增产决议公布，未来看不到新的利空；第二点原因是OPEC的增产幅度低于市场预期，根据此前各个OPEC产油国的言论，市场非常担心OPEC增产180或100多万桶，而按照现在公布的会议决议看，实际可能的增产幅度仅有60万桶/日，远低于市场预期，这被理解为一种利好。

董丹丹表示，从原油的供需大格局看，现在处于全球消费旺季，各国原油开工率仍处于上行趋势，而成品油库存也基本可控，欧洲成品油库存仍在下降，全球的消费态势良好。同时经过了OPEC长达一年半的减产，整个原油的库存处于低位，美国的增产部分都因为物流问题被挡在内陆，对全球的冲击在明年三季度前也难以显现。后市油价更可能是高位震荡，趋势走高或走低的概率都比较小。

高盛集团在6月20日发布的报告中曾预计，OPEC将在2018年下半年将产量提高100万桶/天，但是鉴于委内瑞拉、伊朗以及利比亚在内的其他地区产量的下降，实际增产幅度只有45万桶/天左右。

报告指出，尽管美国原油的钻探一直持续上升，但美国主要产油地区二叠纪的管道问题可能会导致美国的原油供应出现下滑。这一状况并不能在短时间内得到有效解决，这对全球原油市场具有深远影响。全球原油市场的供应紧张局面需要更多的页岩油来进行对冲，但是二叠纪产油区产量问题将使这一问题变得更为严重。因此原油市场已经提高了页岩油的成本曲线来刺激其他页岩油产区的钻探活动。

高盛预计，从需求面来看，原油需求将增加175万桶/天，这要比其他主要预测机构预计的要高出数十万桶。不过存在一个很大的不稳定因素即贸易问题。但高盛强调这并不会成为原油市场的问题，整体来看，该机构目前依旧相当看好油价。

受国际原油价格大涨带动，国内商品期货市场夜盘价格多数反弹，涨幅靠前的上海原油期货和焦煤涨幅超过3%，铁矿石期货涨幅达到2.86%。

值得注意的是，6月25日24时国内成品油零售限价将开启新一轮调价窗口，此前业内人士预计国内汽、柴油零售价格调整搁浅或小幅下调约0.05元/升的可能性均存在。周末国际油价的大涨，让此次调价的变数又有所增加。