终止 缩水 延期 中海达5.25亿四大定增项目齐“变脸”

▲每经记者 吴凡 摄

又是资本市场上的熟悉剧情，上市公司抛出一份“油爆爆”的定增方案，拿到钱后项目却迟迟未有新进展。这一次，故事的主角是中海达（300177，SZ）。2014年度，公司抛出一份定增预案，计划募资5.25亿元，投向四大募投项目。尽管公司在之后拿到了募集款项，但它们的进展却是十分坎坷。

《每日经济新闻》记者注意到，其中有两个项目早早终止，有一个项目投资额大幅缩水，还有一个募投项目于近日公告要延期。而这一要延期的项目是“空间信息数据采集装备生产扩能项目”（以下简称空间信息项目），它已遭遇两度延期。

●一募投项目两度延期

中海达6月12日公告称，公司董事会审议通过《关于对募投项目“空间信息数据采集装备生产扩能项目”进行延期的议案》。

根据议案内容，公司在空间信息项目的实施主体、实施方式、募集资金投资用途及投资规模不发生变更的情况下，根据目前项目的实施进度，拟对空间信息项目进行延期。项目原来预计达到预定可使用状态日期为2018年6月30日，现中海达拟延期至2019年6月30日。

对于此番延期的原因，中海达表示，项目土地交付使用的延后，导致空间信息项目整体建设进度相应延后。而具体原因是在交付土地时，公司发现项目土地未达到通水、通电、道路畅通和场地平整等条件，土地内存在大面积水塘，无法满足使用要求。

经过公司沟通，项目土地最终于2017年5月才达到使用标准。此后，公司向苏州市国土局提交了延期施工申请，最终项目获批延期至2019年9月2日前竣工。

空间信息项目为中海达2014年定增募投项目之一。项目于2014年8月15日立项，总投资额为1.2亿元，全部使用定增募集资金。项目的产品主要为全站仪、水准仪、经纬仪等光电测绘仪器和RTK、移动GIS等高精度卫星导航产品。

据中海达最初计划，空间信息项目由公司子公司中海达测绘实施，实施地点位于天安科技创新大厦10楼，利用公司现有场地装修、改造；项目建设期为两年，计划于2017年4月2日达到可使用状态。

不过到了2015年12月，中海达决定对空间信息项目进行调整。调整内容包括项目实施主体、实施地点、实施方式、投资进度以及资金投向等。

具体来看，公司决定由子公司苏州中海达取代中海达测绘负责项目实施。实施地点调整至“苏州吴中区吴淞江产业园区”，中海达拟新建生产厂房。同时，项目达产时间则延期至“2018年6月30日”。

根据中海达2014年2月公告，公司当时与苏州吴中经济技术开发区管委会签署了协议，准备新设子公司投资3亿元建设“苏州生产制造基地项目”。吴中经开区管委会同意将吴淞江科技产业园的国有土地出让给中海达新设立的子公司。

中海达2014年报披露，公司设立了苏州中海达作为项目运作主体，正在推进项目前期准备相关工作。也就是说，苏州中海达原本是为“苏州生产制造基地项目”筹建的。

通过2015年12月的调整，中海达实现了以空间信息项目对“苏州生产制造基地项目”的替代。

公司当时称，苏州当地具有较好的电子元器件领域供应链和人才优势，同时通过在产业园区新建生产厂房，能更好地对生产、物流、仓储等进行规划，以满足本项目所需要的生产、仓储环境需求，有利于提升生产效率、各项产品的品质和成本控制水平。

然而，空间信息项目经历两度延期，这与中海达当初计划两年时间建成差别明显。

●终止两个募投项目

2015年5月，中海达成功实施了定增，募集到5.25亿元资金，扣非发行费用后募资净额约为5.09亿元。按照公司当时计划，公司拟投入1.49亿元用于高端海洋装备产业化项目，1.42亿元用于机械精密控制系统产业化项目（以下简称机械精密项目），1.2亿元用于空间信息项目，1.14亿元用于高精度卫星导航核心模块产业化项目（以下简称卫星导航项目）。

值得一提的是，在拿到募资的首个年度，中海达没有对四个募投项目投入一分钱。

到2016年8月，中海达宣布，终止实施机械精密控制系统产业化项目以及高精度卫星导航核心模块产业化项目。当时，这两个项目的募投资金投资进度仍然为“0”。

中海达解释称，因市场竞争加剧，导致经营发展预期产生变化,若继续实施机械精密项目，很难实现预期效益，甚至可能产生募投项目亏损。终止卫星导航项目则是源于公司在募投资金落实前已先行以自有资金进行投入，并取得一定成效，初步达到产业化目标，后续拟以自有资金继续投入该项目。

但在当初发布的定增预案中，中海达曾将机械精密项目的前景描绘得十分喜人。其称，全球高精度卫星导航产品在农业和机械控制领域的出货量一直处于增长中，并且这一增长趋势还在持续。公司预计未来几年工程机械精密控制系统的需求将快速增长。

2017年5月，中海达又一次调整定增募投项目，其决定将高端海洋装备产业化项目的投资额从1.33亿元变更为6000万元。“节约”出的7301.2万元，公司决定另外找寻新的投资项目。公司称，6000万元已基本满足高端海洋装备产业化项目产品实现产业化目标的资金需求。

《每日经济新闻》记者注意到，通过数次调整后，中海达定增募投项目的投资额已大为缩水，而“节约”下来的钱，其中4000万元用于实施浙江中海达空间信息技术“智慧城市GIS产业化项目”，1.81亿元募资用于帮助中海达收购西安灵境科技股权，还有逾亿元“闲置”募集资金在等着新项目。近年来，中海达曾多次使用闲置募集资金购买理财产品。

●项目收益不及预期

当初通过定增募集逾5亿元资金，但这些钱大部分都没有用到原计划的项目上，公司当初制定的项目可行性分析报告的权威性大打折扣。

按照中海达定增预案中披露的募投项目可行性分析报告，4个募投项目的建设期均为两年，预计项目内部收益率均在20%以上，有的项目甚至超过30%。按之前的计划，这些项目若顺利建成，有望为上市公司贡献业绩。

中海达对募投项目的多次调整，项目进展早已同可行性分析报告的计划出现了巨大差异。根据中海达2016年年报显示，公司4个募投项目均没有实现收益。

中海达主营产品为国产卫星导航接收机和光电测绘等采集地理信息数据的装备。近年来，由于传统产品的市场竞争加剧，产品价格有较大幅度下降，加上定增募投项目进展远不及预期，中海达的业绩也较为低迷。2015年度，公司实现净利润155.25万元，同比下降98.44%；扣除非经常性损益后的净利润更是亏损2028.26万元，同比下降121.45%。2016年度，公司实现净利润1888.29万元，但扣非净利润仍然亏损634.43万元。

直到2017年度，中海达通过收购西安灵境科技等公司股权，才让公司的业绩看起来走向了正轨。公司当期实现净利润6701.21万元，同比增长254.88%；扣非净利润为3997.12万元，同比增长730.04%。尤为值得一提的是，公司通过调整募资用途收购西安灵境科技的交易，给公司带来了逾4000万元收益。而募投项目中尚存的高端海洋装备产业化项目也终于达到使用状态并实现收益，但收益总额只有300多万元。

对于中海达定增实施过程中的诸多调整，《每日经济新闻》记者近日曾致电中海达证券部，并向其发送采访问题，但一直未获得回复。