每日经济新闻

    跌破3000点后3大积极信号已现!现在该恐慌还是贪婪?

    每日经济新闻 2018-06-19 19:16

    火山君(微信公众号:huoshan5188)注意到,目前经过下跌之后的A股出现三大积极信号:随着股权质押爆仓后风险释放;目前A股估值处以底部;从上市公司内生性增长来看,A股上市公司中期业绩预告向好。针对当前的市场状况,未来的市场该怎样走?

    每经记者 杨建    每经编辑 何剑岭    

    图片源自:视觉中国

    A股三大股指今日明显调整,沪指收盘下跌3.78%,失守3000点大关,退守至2900点上方;深成指与创业板指跌幅都超过5%,分别为5.31%、5.76%;行业板块全线下跌,再现“千股跌停”。火山君(微信公众号:huoshan5188)注意到,目前经过下跌之后的A股出现三大积极信号:随着股权质押爆仓后风险释放;目前A股估值处以底部;从上市公司内生性增长来看,A股上市公司中期业绩预告向好。针对当前的市场状况,未来的市场该怎样走?带着一系列问题,火山君(微信公众号:huoshan5188)采访了一大批私募投资者。

    A股已现3大积极信号

    A股三大股指今日明显调整,不过值得注意的是,随着市场的下跌,市场上的积极信号也逐渐出现。

    首先,海通策略认为,站在中长期的视角看,目前A股已经进入估值合理区域。从PE/PB角度看,近期全部A股PE为17.0倍,而在2016年1月27日2638点时为17.7倍,目前PB为1.74倍,而在2016年1月27日2638点时为1.83倍。

    其次,2018年中期“大考”临近,1000多家上市公司提前“热身”,披露业绩预告,其中近七成公司报喜。据东方财富Choice数据统计,截至6月18日,沪深两市共1123家上市公司披露了2018年中期业绩预告。其中,业绩预警类型为预增、续盈、略增、扭亏的公司合计777家,占比达69.18%。具体而言,略增、预增、续盈、扭亏对应的公司数量分别为335家、229家、170家及44家。

    此外,最近A股市场频频爆发股权质押爆仓风险。由于股市持续低迷,导致一些上市公司股票突然盘中闪崩,股价一落千丈。不过从另一个角度来看,爆仓导致的连续跌停的风险逐渐释放出来,经过近期的大幅杀跌,股权质押的潜在爆仓地雷逐渐被排除。总体来说,市场已进入非理性杀跌阶段,技术面上超卖严重。在空头抛压借着利空充分宣泄完毕后,海通策略认为短线超跌反弹也将随时到来。从历史走势来看,行情往往也总是在绝望中升起,当市场形成一致性悲观预期时,指数也正接近历史底部。

    对此新富资本向火山君(微信公众号:huoshan5188)表示,截至今日收盘,A股PE、PB分别为16.2倍、1.73倍,已经明显低于2638点时17.7倍PE和1.83倍PB。从估值角度看,现在市场有一定的安全边际,但市场还有很多干扰因素,如中美贸易争端、债务违约、股权质押、年中流动性等可能影响市场情绪。从此前债务大面积违约到近期股权质押爆仓的情形来看,这些“暗雷”基本都被暴露出来,说明了监管层面去杠杆的决心。大股东质押比重大,股价虚高没有业绩支撑的个股,会有比较大的风险。而对于基本面良好却被错杀的个股来说,反而是机会。

    3000点下方,该恐慌还是贪婪?

    针对当前的市场状况,未来的市场又该怎样走呢?火山君(微信公众号:huoshan5188)注意到,为了应对市场波动,监管层释放了一些积极的信号。首先小米申请推迟发行CDR,缓解之前投资者担心独角兽回归带来的市场资金面紧张的问题,有利于稳定市场情绪。第二,央行宣布在货币政策方面保持中性,要适当宽松来应对外部冲击,这对于市场资金面也是一个改善。

    雍熙投资基金经理张泽彬指出,今早开盘即破3000点,说明现在处于风险释放的过程中。A股目前很多板块处于估值洼地,但价值永远都处于偏离到回归再到再偏离的循环过程中,不能因为估值低就认为其不会继续下跌,上涨是伴随市场整体范围向好。所以要在“涨势”中做多,“跌势”中观望。

    另外张泽彬还指出,中期业绩预报向好这一消息会出现的情形大致是两种,一种是上市公司净利润与上年同期相比上升,一种则是上市公司近况扭亏为赢的状况。若是前一种情形,此消息主要是为了提振金融市场的积极性,在预报所预期的近段时期间,还是呈现利好。若是公司扭亏为赢的这种情形,就需要抱有谨慎态度,有可能是上市公司为了提振散户的积极性,造成利好的假象。

    信普资产投资总监毛君岳指出,目前A股虽然估值水平比较低,但国内经济层面,特别是金融周期层面,还面临很多不确定因素。所以对于中小投资者来说,市场可能还未见底。此外金融去杠杆、打破刚性兑付、打破市场对房地产的依赖,从长远看,都是正确的选择,高层有决心和魄力,为中国经济长远转型考虑,忍受经济短暂阵痛是必要的。目前,市场风险有了较大释放,但后面也会面临打破刚性兑付、公募遭遇赎回、私募被迫平仓的风险,投资者还是不应该过于乐观。

    杜兹投资总经理邹兆龙指出,仅从PE/PB角度看,近期全部A股PE为17.0倍,而在2016年1月27日2638点时为17.7倍,大盘确实已在底部。但从股权质押爆仓点积聚以及中美贸易争端推演来看,大盘可能还有继续调整的空间。整体上,目前市场的悲观情绪已经释放了大部分,但从估值、股权质押以及中报业绩等都不足以辩明目前市场是否真正到底,最核心的还是在市场普遍悲观难以形成做多合力的格局下,政策能否出来引导市场,指明方向。他个人看法是目前在底部附近。

    北京飞旋兄弟投资陈旋告诉火山君(微信公众号:huoshan5188),现在说市场见底为时尚早,但可以肯定的是跌破3000点,很多优质股票已经非常具有投资价值了,值得买入并长期持有。现在是价值回归的市场,不是天天反复炒短线的时代了,而是需要在这个相对安全的点位区域布局价值型成长型的股票组合,长期持有。另外股权质押爆仓、去杠杆延续,对于市场来说肯定是进一步释放了风险,但历史上的大底都是需要经过反复震荡才能形成。3000点下方是一个大底区域,预计下半年整体A股会偏上行走势。

    版权声明

    1本文为《每日经济新闻》原创作品。

    2 未经《每日经济新闻》授权,不得以任何方式加以使用,包括但不限于转载、摘编、复制或建立镜像等,违者必究。

    上一篇

    国风塑业:控股股东拟增持不超3540万股

    下一篇

    央行6月两度MLF补流动性缺口:非QE,货币政策未转向



    分享成功
    每日经济新闻客户端
    一款点开就不想离开的财经APP 免费下载体验